מה המשמעות של 'האטה' לצמיחה כלכלית
מה זה 'סלואוצ'אנס'?
"האטה" היא תרחיש שבו הכלכלה בקושי צומחת. זה מתרחש כאשר צמיחה כלכלית טוחן עד כמעט עמידה אך לא הופך לשלילי, וזה מה שקורה כשיש א שֵׁפֶל.
מונח זה נטבע על ידי הכלכלן הראשי של מודי'ס אנליטיקס מארק זנדי בינואר 2023 כדי לתאר את מצב ארה"ב. כַּלְכָּלָה. לדברי זנדי, יש סיכוי סביר שניתן למנוע מיתון או שפל, ושהכלכלה תצמח - אם כי לאט מאוד.
טייק אווי מפתח
- "האטה" היא כלכלה איטית שלא ממש מתהפכת לשפל או למיתון.
- המונח נטבע על ידי הכלכלן הראשי של Moody's Analytics, מארק זנדי בינואר 2023 כדי לתאר את מצב הכלכלה האמריקאית באותה תקופה.
- זנדי מאמינה שהאטה סבירה יותר מאשר מיתון, שכן האינפלציה מתמתנת ומשקי בית, חברות, בנקים וממשלות בדרך כלל במצב פיננסי הגון.
- מיתון נתפס כתוצאה טובה יותר ממיתון, שכן זה אומר שהכלכלה לפחות צומחת, גם אם לא בהרבה.
- קיים סיכון שאי הוודאות של האטה פוגעת בסנטימנט, מחלישה את ההוצאות וממילא תוביל למיתון.
הבנת האטה
האטה היא משחק במילה שֵׁפֶל, הרעה משמעותית בפעילות הכלכלית. המילים "איטיות" ו"הפסקה" משולבות כדי לתאר כלכלה אטית אך לא במיתון.
האטה לעומת שֵׁפֶל
אומרים שמיתון יקרה לאחר שני רבעונים רצופים של שלילי
תוצר מקומי גולמי (GDP). בדרך כלל, זה גורם לכך שרווחי החברה נדחקים והרבה אנשים מאבדים את מקום עבודתם. אבל לא כל מיתון זהה. חלקם עמוקים ועמידים יותר מאחרים.הכלכלן שטבע את המונח "האטה", מארק זנדי, חזה גם הוא התרסקות פיננסית ב-2008.
גם האטה, כפי שמשתמע מהשם, אינה נעימה במיוחד. עם זאת, בניגוד למיתון, הצמיחה הכלכלית אינה שלילית במהלך האטה, מה שהופך אותה לרעה משתי הרעות. על רקע זה, יש כמעט מספיק פעילות כדי לשמור על הצמיחה של הכלכלה. אבל יש גם הרבה חוסר ודאות וזהירות, שיכולים להגביל את ההוצאות, להשפיע רווחים, ולהוציא אנשים מעבודה.
בעצם אפשר לחשוב על האטה כתקופה של מאבק כלכלי שלא ממש מתהפך ל- שפל או מיתון. המונח הוצג בדרך הבאה בהערה מ- Moody's Analytics:
"כלכלת ארה"ב תיאבק בשנת 2023 עם עצירת צמיחה ואבטלה גבוהה יותר. המיתון הוא איום רציני. אבל תחזית הבסיס של Moody's Analytics - התחזית הסבירה ביותר - טוענת שהכלכלה תמנע מירידה. תקראו לזה האטה".
האם אנו לקראת מיתון או מיתון?
בתחילת 2023, רוב הכלכלנים ציפו לעלייה ריביות לעורר מיתון. במהלך הרגיל של ה מחזור כלכלי, בסופו של דבר אנחנו מגיעים לנקודה של השתוללות אִינפלַצִיָה ועלויות אשראי גבוהות יותר, שכמעט תמיד מסתיימות במיתון. מבחינה היסטורית, ה שירות פדרלי לא הצליח להילחם באינפלציה הגבוהה. כאשר בנק מרכזי מתחיל להעלות את הריבית בצורה אגרסיבית, זה בדרך כלל רק עניין של זמן עד שהכלכלה תתמוטט.
מספר אינדיקטורים מובילים מצביעים גם על מיתון שנמצא בכרטיס, כולל תשואת האוצר עקומה ו מועצת הכנסיםהמדד הכלכלי של. ויש עוד שורה של סיכונים על השולחן שמאיימים להחמיר את מצב הכלכלה, כולל מתחים גיאופוליטיים והאפשרות של נגיף ה-COVID להתפשט שוב באגרסיביות.
זנדי מודע לכל הגורמים הללו, אך הוא עדיין בטוח שניתן למנוע מיתון מגעיל. הוא מאמין שהאינפלציה תאולף לפני שהיא תדחוף את הכלכלה לשפל ושכל המשתתפים הגדולים (משקי בית, בנקים, חברות וכו') בדרך כלל במצב הרבה יותר טוב ממה שהם היו לקראת משברים פיננסיים קודמים ובריאים מספיק כדי למנוע התמוטטות נוספת.
למה האופטימיות?
בדו"ח Moody's Analytics, זנדי מפרט את הסיבות שבגללן הוא מאמין שהאטה סבירה יותר מאשר מיתון. גורמים מרכזיים שימנעו מיתון, לדבריו, כוללים:
- האינפלציה תתמתן לפני שתהרוס את הכלכלה. לדברי זנדי, שילוב של העלאות ריבית אגרסיביות, ירידת מחירי הנפט, הקלות שרשרת אספקה צווארי בקבוק שהופעלו על ידי המגיפה, והאטה בצמיחה בעבודה ובשכר יספיקו כדי להוציא את החום מהכלכלה לפני שתתרסק.
- צרכנים, בנקים ועסקים במצב לא רע. זנדי מציין שבדרך כלל לפני מיתון, משקי בית ועסקים מוגזם, הבנקים נמתחים כי הם נמשכו יותר מדי אַשׁרַאי, יותר מדי בתים נבנו, ולמדינה ולממשלות המקומיות לא נשאר כסף לעזור. זה לא המקרה עכשיו. כלכלן מודי'ס רואה שיא של שוק עבודה בריא, רמה נאותה של חיסכון במשק הבית שולי רווח, בנקים בעלי הון טוב, בדיוק את הרמה הנכונה של צמיחת אשראי, וממשלות שטופות בכספים של ימים גשומים.
בעוד שזנדי מאמין שסבירות להאטה, הוא לא שלל לחלוטין את האפשרות שמיתון מסורתי בדרך.
כיצד להתכונן ל-Slowcession
מיתון איטי נתפס כאלטרנטיבה טובה יותר למיתון. מה שאנחנו מדברים עליו הוא כלכלה שאינה משגשגת במיוחד אבל לפחות עדיין צומחת - גם אם מעט מאוד.
מה שכנראה יכולנו לצפות, בהתבסס על דבריו של זנדי, הוא פחות אינפלציה, מה שאמור לתת למשקי בית ועסקים קצת מרווח נשימה, וצמיחה כלכלית חלשה יותר. המחירים יירדו, אבל לא יושקע הרבה כסף והתפוקה תהיה עומדת.
האם הצמיחה הכלכלית האטית הזו תוביל לעלייה, ירידה או תקופה מתמשכת של אותו הדבר נותר לראות. הרבה תלוי רֶגֶשׁ. אם האינפלציה תאולף והאמון יחזור, צמיחת התמ"ג עלולה להתחיל לעלות בהדרגה. מצד שני, צמיחה איטית עלולה להוביל את האוכלוסייה להאמין שקיים מיתון סביב המדינה פינה, מפחיד אנשים להוציא פחות ועסקים לפטר צוות ולעצור השקעות.
אף אחד לא אוהב אי ודאות - והאטה, כהסטה מהמחזור הכלכלי המסורתי, מביאה ממנה הרבה. יש שיטענו שזה יהיה חכם להתכונן לגרוע מכל מבחינה כלכלית עד שהדברים יתבהרו. להיות זהיר עם הכספים שלך, לנסות למצוא דרכים להגדיל את ההכנסה, ולשים כסף בצד כשאפשר זה אף פעם לא דבר רע בכל מקרה.
גם שוקי המניות עשויים להישאר נָדִיף. זה בדרך כלל חדשות טובות עבור סוחרי יום וזה לא באמת אמור לעניין אף אחד אחר עם אופקי זמן ארוכים יותר - בתנאי, כמובן, שהם לא יפלו למלכודת של פאניקה והשלכה קנייה והחזקה השקעות במהלך א שוק דובים.
מי המציא את המונח 'האטה'?
המונח "האטה" נטבע על ידי מארק זנדי, הכלכלן הראשי של מודי'ס אנליטיקס, בשנת הערת מחקר שפורסמה בינואר 2023. בפתק, זנדי דן מדוע הוא חושב שכלכלת ארה"ב הולכת למה שנקרא מיתון איטי ולא למיתון מסורתי.
מה המשמעות של האטה?
האטה היא מצב בו הכלכלה בקושי צומחת אך אינה מתכווצת ונכנסת לטריטוריה שלילית.
איך אתה יודע שאתה בהאטה?
צמיחה כלכלית איטית, כמעט אפסי, היא האינדיקטור העיקרי להאטה. זנדי, האיש שהגה את המונח, לא סיפק רף ספציפי. הוא רק אמר שזה מאופיין בעצירת צמיחה ואבטלה גבוהה יותר מבלי שהכלכלה תיכנס לטריטוריה שלילית.
בשורה התחתונה
השימוש של כלכלן אמריקאי במילה "האטה" יצר הרבה ויכוחים, בעיקר בגלל שהוא עושה כמה נקודות תקפות והוכח בעבר כמדויק בחיזוי הכיוון של כַּלְכָּלָה. לדברי מארק זנדי, הכלכלן הראשי של Moody's Analytics, האטה:
- האם כלכלת ארה"ב צפויה לחוות ב-2023
- ניתן לתאר כמצב שבו הכלכלה בקושי צומחת אבל לפחות לא שלילית ויורדת לטריטוריית מיתון
האטה עדיפה על מיתון, שכן המשמעות היא שיש צמיחה כלכלית מסוימת ופחות סיכוי לפיטורים נרחבים. עם זאת, זה גם לא שם נרדף לשגשוג, ובהתאם לתגובה, עלול להוביל לתקופה ממושכת של אי ודאות ותפוקה כלכלית עומדת, שאינה רצויה במיוחד.
