מחקר על השפעת העושר והכלכלה

"אפקט העושר" הוא הנחת היסוד שצרכנים נוטים להוציא יותר כאשר נכסים בהיקף רחב כמו נדל"ן ומניות עולים. הרעיון שאפקט העושר מעורר את הצריכה האישית הגיוני באופן אינטואיטיבי. כל מי שמחזיק בית או תורם לתוכנית 401 (k) עשוי להיות נוטה להתפרנס בטלוויזיה בעלת מסך גדול או ברכב שטח תוך ישיבה על רווחים עצומים, גם אם רווחים אלה הם רק על הנייר.

לא כל כך מהר, אומרים כמה מומחים, שאומרים שרווחי דיור מייצרים אפקט עושר אבל רווחים בבורסה לא.

בין אם זה נגרם על ידי נדל"ן או שוק המניות, הלקח מההיסטוריה הוא שמשקיעים צריכים להתייחס לאפקט העושר בזהירות, שכן ההוצאות רווחים לא ממומשים שעשוי להיות חשוף להיפוך הוא רק לעתים רחוקות רעיון טוב.

דיור מול השפעת העושר של שוק המניות

אחד המאמרים המצוטטים ביותר על השפעת העושר ההשוואתית של שוק המניות מול שוק הדיור היה נכתב על ידי המאורות הכלכליים קרל קייס, רוברט שילר (מפתחי מדדי המחירים של בית קייס-שילר) וג'ון קוויגלי. המאמר שלהם, "השוואת השפעות עושר: שוק המניות מול שוק הדיור", היה הראשון הוצג ביולי 2001 ועודכן בשנת 2005, כאשר הוא משך תשומת לב נרחבת בשל הדיור בּוּם.

(המאמר המקורי המלא זמין פה.)

קייס, שילר וקוויגלי אמרו כי מחקריהם לתקופה שבין 1982 ל -1999 מצאו "במקרה הטוב עדויות חלשות" למניה. השפעת עושר השוק, אך עדות חזקה לכך שלשונות העושר בשוק הדיור יש השפעות חשובות צְרִיכָה.

הם הגיעו למסקנה שיש להתייחס לשינויים במחירי הדיור כבעלים גדולים וחשובים יותר השפעה מאשר שינויים במחירי המניות בהשפעת הצריכה בארה"ב ואחרים שפותחו אומות.

ירידת מחירי הדירות גורמת לירידה בצריכה

המחברים עדכנו את מחקריהם ב מאמר חדש שוחרר בינואר 2013, ובו הם הרחיבו את לימודי העושר וההוצאה לצרכנים לתקופה של 37 שנים, מ -1975 לרבע השני של 2012. קייס, שילר וקוויגלי אמרו כי ניתוח הנתונים המורחב שלהם הראה כי ירידות מחירי הדירות מעוררות ירידות גדולות ומשמעותיות בהוצאות הבית.

באופן ספציפי, גידול בעושר הדיור בדומה לעלייה בין 2001 ל -2005 מגביר את הוצאות המשק הבית בסך כולל של כ -4.3% במשך ארבע השנים. מנגד, ירידה בעושר הדיור הדומה להתרסקות בין 2005 ל -2009 תגרום לירידה בהוצאה של כ -3.5%.

ספקנים של השפעת עושר

במאמר עבודה מיוני 2009, שלושה כלכלנים אמריקאים, כולל צ'ארלס וו. קלומיריס מאוניברסיטת קולומביה, סטנלי ד. לונגהופר, וויליאם מיילס מאוניברסיטת וויצ'יטה סטייט, טענו כי השפעת העושר של דיור הוערך יתר על המידה וכי תגובת הצריכה לשינויי עושר הדיור היא כנראה מאוד קָטָן.

במחלוקת על המסקנות של קייס, שילר וקוויגלי, המאמר אמר כי המחברים לא הצליחו לקחת בחשבון "בעיית סימולטניות", המתייחסת לאפשרות שגם הצריכה וגם מחירי הדיור מונעים משינויים בציפיות הכנסה עתידית.

כאשר הכלכלנים השתמשו בטכניקות סטטיסטיות לנתונים כדי לתקן את הבעיה בו זמנית, הם לא מצאו שום השפעה של עושר דיור.

מעניין לציין שבמקרים אחדים שבהם כלכלנים גילו שלעושר הדיור יש השפעה על הוצאות הצרכנים, ההשפעה תמיד הייתה קטנה יותר בהיקף מזה שהראה מעושר המניות. זה בניגוד לממצאיהם של קייס, שילר וקוויגלי.

כספומט הדיור

למרות הבוחנים, ניתן לאמת את קיומה של השפעת עושר דיור על ידי מסע ההוצאות שאותו פינו מיליוני בעלי בתים בארה"ב במהלך העשור הראשון של האלף הזה.

עם זאת, צרכנים אלה לא ישבו על רווחי נייר. הם הפדינו אותם על ידי לקיחת הלוואות להון הבית.

שיעורי הצריכה של שנות התשעים ותחילת שנות האלפיים ניזונה בעיקר ממיצוי הון ממגורים. בעלי בתים יצאו למסע הוצאות באמצעות כסף מהלוואות הון הבית, במהותם השתמשו בבתיהם כמכונות אוטומטיות.

על פי מחקר שנערך על ידי מועצת הפדרל ריזרב לשנת 2007, הון שהופק מבתים שימש למימון ממוצע של כ -66 מיליארד דולר בהוצאה משנת 1991 עד 2005, או כ -1% מסך ה- PCE. בעוד שחילוץ הון מימן בממוצע 0.6% מסך ה- PCE בין השנים 1991 ל -2000, נתח זה עלה ל -1.68% מ -2001 עד 2005 כאשר הדיור שגשג.

מארק זנדי, כלכלן ראשי ב- Moody's Analytics, מעריך שלפני המשבר הפיננסי 2008-09, כל עלייה של 1 דולר בעושר דיור הניב הוצאה נוספת של 0.08 דולר, בעוד שכל 1 דולר במניות רווח הון העלו את ההוצאה רק ב -0.03 דולר. זנדי מעריך שבכלכלת הצמיחה האיטית לשנת 2013 השפעת העושר של דיור ומניות ירדה לכ -0.05 דולר ול -0.22 סנט בהתאמה.

אל תתנו ל"אפקט העושר "לרסק את העושר שלכם

עושר משק הבית בארה"ב עלה ברבעון השלישי של 2013 ב -1.92 טריליון דולר לרמה שיא של 77.3 טריליון דולר, שנגרם כתוצאה משוקי המניות המתנפחים והתאוששות בדיור. השווי הנקי של משקי הבית עלה ליותר מ -8 טריליון דולר מעל השיא שלפני המיתון של 69 טריליון דולר, שהגיע בשנת 2007. היא עלתה בעקביות מאז והגיעה ל -112 טריליון דולר ברבעון השני של 2020, על פי נתונים של הפד סנט לואיס.

אם אתה לא מרגיש עשיר במיוחד למרות הביצועים הכוכביים האלה, אתה לא לבד. להלן כמה הצעות להתמודדות עם השפעת "אפקט העושר" על עושרך האישי.

התמקדו ביצירת עושר ושימורו

המיקוד שלך צריך להיות ביצירת עושר בתקופות השפעת עושר חיוביות ושמירה על עושר בתקופות השפעת עושר שליליות. אך יש לנסות ליצור או לשמר עושר שכזה באופן מדוד, לא על ידי לקיחת מידה לא מבוטלת של סיכון.

הימנע משיטות אגרסיביות כאשר השווקים חמים

חילוץ הון מהבית כדי להוציא בחופשה או לקנות מניות הוא בדרך כלל לא רעיון טוב. פרק זמן.

כפי שלמדנו בשנים 2008-2009, לעושר הנייר יש הרגל מטריד להיעלם באוויר. במילים אחרות, המחירים יורדים וגם עולים.

אל תיפגעו על ידי עשרו סיפורים מהירים

ספקולנטים שניסו לסחור היום במניות בהיקפים גדולים בסוף שנות התשעים עמדו בפני חורבן פיננסי כאשר השוק התרסק בשנים 2001-2002. משקיעי נדל"ן שרכשו נכסים מרובים התמודדו עם גורל דומה כאשר שוק הנדל"ן האמריקאי סבל את התיקון החריף ביותר מאז השפל של שנות השלושים במהלך 2008-2009.

צמצם את ההתרברבות על ידי אלה שמתיימרים שהצליחו להגיע לגדול על ידי ספקולציות (מוגזמות), והימנע משימוש במינוף יותר ממה שהכלכלה שלך יכולה להתמודד בנוחות.

אל תילחם במגמה

הדרך הקלה ביותר ליצור עושר היא להישאר עם המגמה. להיות מנוגד יכול להשתלם לפעמים, אבל אם העיתוי שלך כבוי ייתכן שתצטרך לשאת בהפסדים גדולים.

כדוגמה, למכרי שורט שהיו ספקנים לגבי ההתקדמות הבלתי פוסקת ברוב המניות בארה"ב בשנת 2013 לא הייתה ברירה אלא לנטוש את עמדותיהם הקצרות לאחר שספגו הפסדים עצומים.

שימו לב לשימור עושר

יצירת עושר היא רק חצי מהמשוואה; שמירה על עושר היא החצי השני.

אם אתה מוטרד מהאפשרות של תיקון תלול ובאופן מיידי בשווקים, השתמש בתחנות נגרר ובאסטרטגיות אופציות כדי להגן על הרווחים שלך.

הישאר מכוון להערכות ושוויות

הערכות שווי ואותות אחרים יכולים לספק אזהרה מוקדמת מפני תפנית מתקרבת ברגשות המשקיעים.

למרות שקשה או בלתי אפשרי לזהות צמרות ותחתיות בשוק, אסטרטגיות פשוטות כמו הורדת קצת כסף הטבלה כשהיא משיגה שיאים והוספת חברות איכותיות בשפל רב שנתי הן טקטיקות טובות לעושר יצירה.