חוק האמון של DOL נגנז באופן רשמי

ה חוק האמון של משרד העבודה (DOL) סוף סוף נשם את שלו. בהחלטה של ​​21 ביוני, בית המשפט המחוזי לערעורים הוציא צו פינוי הכלל.

הכלל, שנועד לכפות א נאמן תקן על יועצים פיננסיים וחברות ביטוח בטיפול בהם חוק אבטחת הכנסה לעובדים (ERISA) ו חשבונות פרישה אישיים, הפך להיות נושא לבדיקה קפדנית במהלך השנתיים האחרונות. בראש האופוזיציה היו קבוצות לובי שונות, ביניהן לשכת המסחר האמריקאית, מועצת ביטוחי החיים האמריקאית ומועצת המנהיגות לקצבה.

בית המשפט הסכים עם התנגדויות מסוימות שהועלו על ידי אותן קבוצות, שכללו אתגר כלפי עקביות הכלל עם התקנות השלטוניות וסמכות ה- DOL להסדיר שירותים פיננסיים ו ספקים. בסדר הסופי שלה, כתב בית המשפט, "מצאנו כישרון בכמה מההתנגדויות הללו, אנו מבטלים את הכלל."

נידון להיכשל

סופו של כלל הנאמנות אינו מפתיע במיוחד, בהתחשב בכמות התגובות שהכלל יצר. ריאן בראון, עו"ד ושותף ב- CR Meyers באזור דטרויט, אומר כי היתר של הממשלה הוביל למותו האולטימטיבי של הכלל.

"ממשל אובמה ושלה משרד העבודה ביצע מעשה קרקס שלם של סלטות מנהליות ופוליטיות כאחד כדי לדחוף את שלטונו הסופי ", אומר בראון. עם זאת, הם לא התאימו ליריביה ש"... הציג טענות משפטיות נכונות נגדו, וגרם למעגל החמישי לשלוט בסופו של דבר כפי שהוא עשה ".

טוני דרייק, מתכנן פיננסי מוסמך ומנכ"ל ומייסד חברת Drake & Associates בווקאשה, ויסקונסין, אומר כי כלל הנאמנות סבל מכיוון שהוא מוגדר בצורה גרועה. (קרא עוד: עמידה באחריות הנאמנות שלך.)

"על פי הכלל, יועצים יידרשו לפעול לטובת לקוחותיהם ולגבות תשלום סביר", אומר דרייק. "חוסר ההגדרה העניק למשקיעים את הזכות לתבוע את יועציהם אם הם לא האמינו שממלאים אחר התקנים האלה".

דרייק אומר שמורכבות הכלל והפוטנציאל לפתיחת הדלת לפעולה משפטית תרמו במידה רבה לכישלונו, ו, "... התעשייה שהיתה נהנית ביותר היא התעשייה המשפטית ".

רצון על וול סטריט המשך העסקים כרגיל היה גם גורם למותו של הכלל, אומר ג'ים דייוויס, נשיא, דירקטוריון ב Alliance of המתכננים הפיננסיים המקיפים בווילמינגטון, צפון קרוליינה.

"לוול סטריט יש כיסים עמוקים כדי להגן על האינטרסים שלהם; לרוע המזל, לא כך לגבי הצרכן ", אומר דייויס. "המוסדות הפיננסיים הגדולים שאין להם תקן נאמנות היו מאבדים נתח גדול מהעסק שלהם אם כלל הנאמנות היה קיים".

מה הלאה עבור יועצים, משקיעים?

למרות כישלון הכלל, יתכנו רירית כסף.

"החיוב כבר מורגש. הצרכן המשקיע הוא צרכן מודע יותר ויכול להשגיח טוב יותר על עצמו ", אומר י. דייוויד שרף, שותף, מוריסון כהן LLP בניו יורק, והוסיף כי המשקיעים יכולים לשאול את השאלות הנכונות כדי להבטיח שהייעוץ שהם מקבלים אינו נגוע באינטרס עצמי.

דרייק אומר שיחות עם לקוחות בנוגע לסטנדרטים של אמונים הפכו נפוצים יותר. הוא גם מציין שחברות פיננסיות רבות שינו את אופן העבודה עם לקוחות, ביטלו מוצרים יקרים ואימצו מדיניות לטובת המשקיעים, לקראת יישום הכלל.

"רבים מבנקים ויועצי ההשקעות הגדולים והמוכרים אמרו שהם ישמרו על תקן חוק הנאמנות שלהם את העצות שהם מספקים, למרות שאי אפשר לאכוף אותה עוד, כדרך לקדם את אמון הלקוחות ", שרף אומר.

נותרה גם האפשרות כי הנחיות דומות עלולות להתחדש על ידי משרד העבודה או רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC). ה משרד העבודה לא עתר בית המשפט העליון עד המועד האחרון שלו ל -15 ביוני לערער על פסיקתו הקודמת של בית המשפט לערעורים, אך קבוצה אחרת עלולה לקחת את המושכות.

"ברור ש- DOL של טראמפ לא ירדוף אחרי דבר כזה", אומר בראון ומציין כי "... הממשלה הפדרלית למדה את הלקח שהיא צריכה לאפשר לסוכנויות שלה להישאר בנתיביהן ולהסדיר את מה שמותר להן להסדיר בהתאמה ".

איך התמונה הזו נראית, אומר בראון FINRA מציע תקנות עבור נציגים רשומים וסוחרי מתווכים, ה- SEC מציע תקנות עבור יועצי השקעות רשומים (RIA) ונציגי יועצי השקעות, וכן ההתאחדות הלאומית של נציבי הביטוח פיתוח מודל רגולטורי למדינות בודדות המכסות את יצרני הביטוח ואת המוצרים שהם מוכרים. (קרא עוד: חוק האמונים על SEC: "האינטרס הטוב ביותר בתקנה".)

דיוויס אומר בינתיים, המשקיעים חייבים לבצע את שלהם בדיקת נאותות אם וכאשר הם פונים ליועץ פיננסי כדי להבין כיצד הפיצוי של אותו יועץ. הם גם צריכים להבין, "... שיש הרבה יועצים פיננסיים הפועלים כנאמן ונמנעים מכל ניגוד עניינים שיכול להתעורר ".

בשורה התחתונה

כלל הנאמנות הגיע לסוף הדרך אך עקרון הנהיגה מאחוריו נותר איתן: "מילת המפתח עבור אנשי מקצוע בתחום הפיננסים הם שהרעיון לפעול לטובת הלקוח לא יעלם, וגם לא ", בראון אומר.