מה היתרונות של שיחות הכסף?

מתי יש אופציית שיחה בכסף?

א אפשרות שיחה נמצא בכסף (ITM) כאשר מחיר השוק הנוכחי של נייר הערך גבוה ממחיר הרכישה של אופציית הקנייה. אופציית הקנייה נמצאת בכסף מכיוון שלרוכש אופציות הקנייה יש את הזכות לקנות את המניה מתחת למחיר המסחר הנוכחי שלה. כאשר אופציה נותנת לקונה את הזכות לקנות את נייר הערך הבסיסי מתחת למחיר השוק הנוכחי, אז יש לזכות זו ערך פנימי. הערך הפנימי של אופציית רכש שווה להפרש בין מחיר השוק הנוכחי של נייר הערך למחיר הסף.

אופציית מכירה מעניקה לקונה או למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, לרכוש את נייר הערך הבסיסי במחיר מימוש שנקבע מראש בתאריך התפוגה או לפניו. "בכסף" מתאר את כסף של אופציה. כספיות מסבירה את הקשר בין מחיר ההמרה של נגזרת פיננסית למחיר נייר הערך הבסיסי.

דוגמא פשוטה

לדוגמה, נניח שסוחר קונה אופציית שיחה אחת ב- ABC עם א מחיר המימוש של $ 35 עם תאריך תפוגה חודש מהיום. אם מניית ABC נסחרת מעל $ 35, אופציית הקנייה היא בכסף. נניח שמניית ABC נסחרת במחיר של $ 38 יום לפני פקיעת תוקף האופציה. אז אפשרות השיחה היא בכסף ב -3 $ ($ 38 - $ 35). הסוחר יכול לממש את אופציית הקנייה ולרכוש 100 מניות ABC תמורת 35 דולר ולמכור את המניות תמורת 38 דולר בשוק הפתוח. לסוחר יהיה רווח של $ 300 (100 x ($ 38- $ 35)).

היתרונות של באפשרויות שיחת הכסף

כאשר אופציית רכש נכנסת לכסף, ערך האופציה עולה למשקיעים רבים. נגמר הכסף (OTM) אפשרויות השיחה הן ספקולטיביות מאוד מכיוון שיש להן רק ערך חיצוני.

ברגע שאפשרות קריאה נכנסת לכסף, אפשר תרגיל האפשרות לרכוש נייר ערך בפחות ממחיר השוק הנוכחי. זה מאפשר להרוויח כסף מהאופציה ללא קשר לתנאי שוק האפשרויות הנוכחיים, שיכולים להיות מכריעים.

חלקים משוק האופציות יכולים להיות בלתי נזיל לפעמים. קריאות למניות שנסחרות בדקים ושיחות שהן רחוקות מהכסף עשויות להיות קשות למכירה במחירים שמשתמע מהן. מודל Black Scholes. לכן כל כך מועיל שקריאה תיכנס לכסף. למעשה, בכסף (כַּספּוֹמָט) אופציות הן בדרך כלל הנזילות ביותר ונסחרות לעתים קרובות בין היתר מכיוון שהן תופסות את הפיכתן של אופציות מחוץ לכסף לאופציות בתוך הכסף.

כעניין מעשי, האופציות ממומשות לעיתים רחוקות לפני התפוגה מכיוון שהדבר הורס את ערכן החיצוני. היוצא מן הכלל העיקרי הוא עמוק מאוד באפשרויות הכסף, כאשר הערך החיצוני מהווה חלק זעיר מהערך הכולל. מימוש אפשרויות השיחה הופך להיות מעשי יותר ככל שמתקרב התפוגה ו ריקבון הזמן עולה באופן דרמטי.

משחק למקצוענים

בסך הכל, משחק האפשרויות להיכנס לכסף ולהתממש עדיף להשאיר לאנשי מקצוע. מישהו חייב בסופו של דבר לממש את כל האפשרויות, אך בדרך כלל לא הגיוני לעשות זאת עד סמוך ליום התפוגה. כלומר, מסחר תזזיתי הלאה כישוף משולש ימים בהם אפשרויות רבות ו עתידים נגמרים החוזים.

רוב המשקיעים האישיים חסרים את הידע, המשמעת העצמית ואפילו את הכסף כדי לממש בפועל אפשרויות שיחה. מתוכם, המחסור בכסף הוא הבעיה החמורה ביותר. נניח שמשקיע רוכש אופציית מכר שהיא 13% מהכסף ותוקפה יפוג בשנה אחת תמורת 3% משווי המניה הבסיסית. אם המניה תעלה ב -22% בשנה הקרובה, ערך ההשקעה יהיה פי שלושה (22 - 13 = 9, שהוא פי שלושה מה -3 המקורי). זה נשמע טוב, אבל יש תקלה אפשרית.

נניח שהמשקיע הכניס 3,000 דולר של 100,000 דולר לאופציית הקריאה שתוארה לעיל. אם השאר היה במזומן הרוויח 0%, 3%הסיכון הוא כעת 9%, לרווח כולל של 6%. מה שיש למשקיע באמת בשלב זה הזכות לקנות מניות בשווי 122,000 $ תמורת 113,000 $. לרוע המזל, למשקיע יש רק 97,000 $ במזומן. זה לא מספיק כדי לממש את אפשרות השיחה, אז נסיעה אל יוצרי שוק זה הכרחי.