מדוע משתמשים בשטרות שטר בעת קביעת שיעורים ללא סיכון?

ה דירוג ללא סכנות האם ה שיעור התשואה של השקעה ללא סיכון לאובדן. לרוב, או הזרם שטר האוצר, או שטר, שיעור או תשואת אג"ח ממשלתית ארוכת טווח משמשים כשיעור ללא סיכון. שטרות חשבונות נחשבים כמעט ללא סיכון ברירת מחדל מכיוון שהם מגובים במלואם על ידי ממשלת ארה"ב.

ה פרמיית סיכון שוק הוא ההבדל בין חזרה צפויה על תיק פחות השיעור ללא סיכון. פרמיית סיכון השוק היא מרכיב של מודל תמחור נכסי הון, או CAPM, המתאר את הקשר בין סיכון ותשואה. השיעור ללא סיכון חשוב עוד יותר בתמחור איגרות חוב, שכן מחירי האג"ח מצוטטים לעתים קרובות כהפרש בין שיעור האג"ח לשיעור ללא סיכון.

שטרות האוצר

השיעור ללא סיכון היפותטי, שכן לכל השקעה יש סיכון כלשהו. עם זאת, שטרות החוב הם ההשקעה הקרובה ביותר להיות נטולת סיכונים מכמה סיבות. ממשלת ארה"ב מעולם לא כברירת מחדל על התחייבויות החוב שלה, אפילו בתקופות של לחץ כלכלי חמור.

שטרות חוב הם ניירות ערך לטווח קצר המתבגרים בשנה אחת או פחות, המונפקים בדרך כלל בערכים של 1,000 דולר. שטרות שטר מכורים במכירה פומבית באתר שלהם או מתחת להם ערך נקובומשקיעים מקבלים את שווי הנקוב של נייר הערך בַּגרוּת. מכיוון שהממשלה תמיד תפרע את מחזיקי האג"ח בשווי עם התבגרותם, אלה נחשבים לנכסים חסרי סיכון.

מכיוון שטרות החוב משולמים לפי שווי הנקוב שלהם על פני פדיונות קצרים יחסית ואינם מבצעים תשלומי ריבית קבועים (קופונים), אין כמעט אף סיכון ריבית בזמן שהם מוחזקים. שטרות החוב הם אפוא צורה של איגרת קופון אפס. כל אחד רשאי לרכוש שטרות במכירות פומביות שבועיות של האוצר. הם כלי מאוד פשוט למשקיעים להבין. שטרות המדינה ניתנים על ידי הממשלה לממן את החוב הלאומי. התשואות על איגרות חוב ממשלתיות ארוכות טווח משמשות לעתים כשיעור ללא סיכון בהתאם להשקעה המנותחת.