הגדרת מתקן מימון ניירות מסחריים (CPFF)
מהו מתקן מימון הנייר המסחרי (CPFF)?
מתקן מימון הנייר המסחרי (CPFF) היה תוכנית שהוקמה באוקטובר 2008 להקל על העומס על כספי שוק הכסף במהלך מיתון גדול. ה- CPFF נועד להגדיל את נזילות שוק הניירות המסחריים על ידי מתן מימון למנפיקים. התוכנית סיפקה במיוחד אמצעי גיבוי לנזילות למנפיקים של ניירות מסחר באמצעות רכב למטרה מיוחדת (SPV).
הבנק הפדרלי פתח שוב את ה- CPFF במרץ 2020 בתגובה למכירות התלולות בשוק ואי הוודאות הכלכלית סביב תחילת מגיפת COVID-19 העולמית.
תיקי המפתח
- מתקן מימון הנייר המסחרי (CPFF) היה תוכנית שהקים הבנק הפדרלי לייצב את שוק הנייר המסחרי במהלך המשבר הפיננסי ב -2008 באמצעות שימוש ב- SPVs.
- נייר מסחרי מתייחס למכשירי חוב ארגוניים לטווח קצר המשמשים למימון הפעילות השוטפת של עסקים רבים והוא חיוני לתפקודם של עסקים ושווקים פיננסיים.
- ה- CPFF הוקם מחדש באביב 2020 בתגובה לנפילה הכלכלית הראשונית של מגיפת COVID-19.
- מתקן מימון הנייר המסחרי (CPFF), הן בגרסאות 2008 והן ב -2020, מנוהל על ידי הבנק הפדרלי של ניו יורק.
הבנת מתקן מימון הנייר המסחרי (CPFF)
נייר מסחרי הוא מקור מימון קריטי לעסקים רבים. זהו סוג נפוץ של מכשיר חוב לטווח קצר, שאינו מובטח, שהונפק על ידי תאגידים, המשמש בדרך כלל למימון שכר,
חייבים ומלאים, ועמידה בהתחייבויות אחרות לטווח קצר.שוק הנייר המסחרי מילא תפקיד גדול בתחום משבר כלכלי שהחל בשנת 2007. כשהמשקיעים החלו לפקפק ביציבות הפיננסית ובנזילותן של חברות כגון האחים להמן, שוק הנייר המסחרי קפא, וחברות כבר לא הצליחו לגשת למימון קל ובמחיר סביר. השפעה נוספת של הקפאת שוק הניירות המסחריים הייתה כמה קרנות בשוק הכסף - משקיעים ניכרים בנייר מסחרי - "שוברים את הכסף". זה אומר ש לכספים שנפגעו היו שווי נכסים נטו מתחת ל -1 דולר, המשקף את הערך הפוחת של נייר המסחר המצטיין שלהם שהונפקו על ידי חברות חשודות כספיות. עוֹמֵד.
מתקן מימון הנייר המסחרי נוצר לאחר מכן על ידי הבנק הפדרלי של ניו יורק באוקטובר 7, 2008, כתוצאה ממשבר האשראי שעומד בפני מתווכים פיננסיים בשוק ניירות המסחר. הבנק הפדרלי של ניו יורק סגר את ה- CPFF בפברואר 2010 לאחר שכבר לא היה צורך בכך שהמגזר הפיננסי והכלכלה הרחבה התאוששו.
SPVs שנוצרו באמצעות CPFF מומנו ישירות על ידי הבנק הפדרלי של ניו יורק ושימשו לרכישת נייר מסחרי לשלושה חודשים, מאובטחים ולא מאובטחים. מימון זה היה אמור להיות מאובטח לאחר מכן על ידי הנכסים שהוכנסו לרווחי SPV וגם עמלות ששילמו מנפיקים של נייר לא מאובטח. ה משרד האוצר האמריקאי המחלקה סברה שהתוכנית נדרשת על מנת למנוע הפרעה מהותית נוספת של השווקים הפיננסיים.
ה- CPFF ומגיפת COVID-19
במרץ 2020, חלק ניכר מהשווקים העולמיים והמכשירים הכלכליים בעולם נקלעו לחוסר סדר כאשר מגיפת COVID-19 הגיחה והתפשטה ברחבי העולם. זה אילץ את הממשלות להטיל צווי נעילה ואנשים רבים נשארו בבית מחשש לזיהום. במהלך תקופה זו, הפד הקים מחדש את מתקן ה- CPFF לשנה באמצעות SPV כדי לסייע בשמירה על היציבות בשוק הנייר המסחרי.
משרד האוצר האמריקאי גם העניק 10 מיליארד דולר להגנה על האשראי לפדרל ריזרב בקשר ל- CPFF מקרן ייצוב הבורסות של האוצר (ESF).הבנק הפדרלי העניק אז מימון ל- SPV במסגרת ה- CPFF. הלוואותיה הובטחו על ידי כל נכסי ה- SPV.
