מהו מאזן התשלומים?

ה מאזן תשלומים (BOP) היא השיטה שבה מדינות משתמשות כדי לפקח על כל העסקאות המוניטריות הבינלאומיות בתקופה מסוימת. בדרך כלל, ה- BOP מחושב כל רבעון וכל שנה קלנדרית.

כל העסקאות שנערכו על ידי שני פְּרָטִי והמגזרים הציבוריים מתוארים ב- BOP כדי לקבוע כמה כסף נכנס ויוצא ממדינה. אם מדינה קיבלה כסף, זה ידוע בשם א אַשׁרַאי, ואם מדינה שילמה או נתנה כסף, העסקה נחשבת כ חוֹבָה.

תיאורטית, ה- BOP צריך להיות אפס, כלומר נכסים (זיכויים) והתחייבויות (חיובים) צריכים להתאזן, אך בפועל, זה כמעט ולא כך. לפיכך, ה- BOP יכול לספר לצופה אם למדינה יש גֵרָעוֹן או א עוֹדֵף ומאיזה חלק במשק נובעות הפערים.

מאזן התשלומים מתחלק

ה- BOP מחולק לשלוש קטגוריות עיקריות: החשבון השוטף, חשבון ההון והחשבון הפיננסי. בתוך שלוש הקטגוריות הללו יש מחלקות משנה, שכל אחת מהן מהווה סוג אחר של עסקה כספית בינלאומית.

החשבון השוטף

החשבון השוטף משמש לסימון זרימה ויציאה של סחורות ושירותים למדינה. הרווחים על השקעות, ציבוריים ופרטיים כאחד, נכנסים גם לחשבון השוטף.

בתוך החשבון השוטף יש זיכויים וחובות על סחר בסחורה, הכולל סחורות כגון חומרי גלם ומוצרים מיוצרים שנרכשים, נמכרים או ניתנים (אולי בצורה של סיוע). השירותים מתייחסים לתקבולים מתיירות, תחבורה (כמו ההיטל שיש לשלם במצרים כאשר ספינה עוברת דרך תעלת סואץ), הנדסה, דמי שירות לעסקים (מעורכי דין או ייעוץ ניהולי, למשל) וכן תמלוגים מ פטנטים ו זכויות יוצרים.

בשילוב, סחורות ושירותים מהווים יחד מדינה מאזן הסחר (BOT). ה- BOT הוא בדרך כלל החלק הגדול ביותר של מאזן התשלומים במדינה מכיוון שהוא מהווה סך הכל יבוא ויצוא. אם למדינה יש מאזן גירעון בסחר, היא מייבאת יותר ממה שהיא מייצאת, ואם יש לה יתרת מסחר, היא מייצאת יותר ממה שהיא מייבאת.

קבלות מנכסים מניבים כגון מניות (בצורה של דיבידנדים) נרשמים גם בחשבון השוטף. המרכיב האחרון בחשבון השוטף הוא העברות חד צדדיות. אלה הם זיכויים שהם בעיקר כספי עובדים, שהם משכורות שנשלחות בחזרה למולדתו של אזרח שעובד בחו"ל, כמו גם סיוע זר המתקבל ישירות.

חשבון ההון

חשבון ההון הוא המקום בו נרשמות כל העברות ההון הבינלאומיות. זה מתייחס ל רְכִישָׁה או סילוק נכסים לא פיננסיים (למשל נכס פיזי כמו קרקע) ונכסים שאינם מיוצרים, אשר נחוצים לייצור אך לא הופקו, כמו מכרה ששימש לחילוץ של יהלומים.

חשבון ההון מחולק לזרמים הכספיים המסתעפים מסליחת חובות, העברת סחורות ונכסים פיננסיים על ידי מהגרים שעוזבים או נכנסים למדינה, העברת הבעלות על נכסים קבועים (נכסים כגון ציוד המשמש בתהליך הייצור ליצירת הכנסה), העברת הכספים שהתקבלו למכירה או לרכישת רכוש קבוע, מתנה ו מס ירושה, היטלי מוות ולבסוף נזק בלתי מבוטח לרכוש קבוע.

החשבון הפיננסי

בחשבון הפיננסי מתועדים תזרימים כספיים בינלאומיים הקשורים להשקעות בעסקים, נדל"ן, אג"ח ומניות. כמו כן כלולים נכסים בבעלות ממשלתית, כגון עתודות חוץ, זהב, זכויות משיכה מיוחדות (SDR) שנערך עם קרן המטבע הבינלאומית (קרן המטבע הבינלאומית), נכסים פרטיים המוחזקים בחו"ל, וישירים השקעה זרה. נכסים בבעלות זרים, פרטיים ורשמיים, נרשמים גם בחשבון הכספי.

חוק האיזון

החשבון השוטף צריך להיות מאוזן מול ההון המשולב והחשבונות הפיננסיים; אולם, כפי שהוזכר לעיל, זה קורה לעתים רחוקות. עלינו לציין זאת גם בתנודות שערי חליפין, השינוי בערך הכסף יכול להוסיף לפערים ב- BOP.

אם למדינה יש נכס קבוע בחו"ל, סכום שאול זה מסומן כיצאת חשבון הון. עם זאת, מכירת אותו נכס קבוע תיחשב כזרם חשבון עו"ש (רווחים מהשקעות). ה גירעון בחשבון השוטף כך ימומן.

כאשר למדינה יש גירעון בחשבון השוטף שממומן על ידי חשבון ההון, המדינה למעשה מוותרת על נכסי הון עבור יותר סחורות ושירותים. אם מדינה לווה כסף למימון הגירעון בחשבון השוטף שלה, הדבר יופיע כזרימת הון זר ל- BOP.

ליברליזציה של החשבונות

עליית העסקאות הפיננסיות והמסחר העולמי בסוף המאה ה -20 עוררו את ה- BOP והליברליזציה המקרו-כלכלית במדינות מתפתחות רבות. עם הופעתו של בשווקים המתעוררים בום כלכלי, המדינות המתפתחות התבקשו להסיר את המגבלות על עסקאות הון וחשבון פיננסי כדי לנצל את הזרמת ההון הללו.

לרבות ממדינות אלה הייתה מדיניות מקרו כלכלית מגבילה, שבאמצעותה תקנות מנעו בעלות זרה על נכסים פיננסיים ולא פיננסיים. התקנות גם הגבילו את העברת הכספים לחו"ל.

עם ליברליזציה של הון וחשבון פיננסי, שוקי ההון החל לצמוח, לא רק שאיפשר שוק שקוף ומתוחכם יותר למשקיעים אלא גם הוליד השקעות ישירות זרות (FDI).

לדוגמה, השקעות בדמות תחנת כוח חדשה יביאו למדינה חשיפה רבה יותר לטכנולוגיות חדשות ויעילות, ובסופו של דבר יגדילו את סך הכל של המדינה. תוצר מקומי גולמי (תוצר) על ידי מתן אפשרות להיקפי ייצור גדולים יותר. ליברליזציה יכולה גם להקל על פחות סיכונים על ידי מתן גיוון רב יותר בשווקים שונים.

בשורה התחתונה

מאזן התשלומים (BOP) הוא השיטה שבה מדידות מודדות את כל העסקאות הכספיות הבינלאומיות בתוך תקופה מסוימת. ה- BOP מורכב משלושה חשבונות עיקריים: החשבון השוטף, חשבון ההון והחשבון הפיננסי. החשבון השוטף נועד להתאזן מול סכום החשבון הפיננסי וההון אך לעיתים רחוקות.

הגלובליזציה בסוף המאה ה -20 הובילה לליברליזציה של ה- BOP בכלכלות שוק מתעוררות רבות. מדינות אלה הסירו את ההגבלות על חשבונות BOP כדי לנצל את תזרים המזומנים שמגיע ממדינות זרות ומפותחות, מה שבתורו חיזק את כלכלתן.