כיצד לנתח מניות בינוניות

שחקני גולף מתייחסים ל"נקודה המתוקה "כמיקום על פני ראש המועדון שכאשר מכה מייצר את התוצאה המקסימלית. תוצאה דומה מאוד מתרחשת כאשר משקיעים בה מניות בינוניות, אותן חברות עם שווי שוק הנעים בין 2 מיליארד דולר ל -10 מיליארד דולר. לרוב, מדובר בעסקים מבוססים הנמצאים בין עסקים רב-לאומיים בעלי חברות גדולות עם צמיחה איטית יותר לבין עסקים בעלי חברות קטנות בעלות צמיחה מהירה יותר.

בשנים האחרונות, מניות אמצע-שווי היו טובות יותר מבני גילן הגדולים והקטנים, עם מעט מאוד הוספה לְהִסְתָכֵּן. כאילו הם פגעו בנקודה המתוקה של הביצועים. במאמר זה, אנו בוחנים את תכונות המפתח של מניות אמצע שווי, כולל כיצד לנתח אותן ומדוע כדאי לך לשקול את המניות הללו, שלא פעם לא מובנות, בתיק שלך.

למה לכלול בתיק העבודות שלך

לאחר שכבר קבענו כי הביצועים ההיסטוריים של מניות אמצע-שווי שווי הם או במקרים רבים טובים משניהם כובע גדול ו כובע קטן מניות, חשוב לציין שהביצועים אינם הסיבה היחידה לכלול תיקי אמצע בתיק שלך. כמה אחרים ממש גורמים להם להיות מפתים מאוד. לדוגמה, רוב אמצע הכובעים הם פשוט כובעים קטנים שגדלו. צמיחה נוספת הופכת אותם לאבני הכף להפוך לעסקים גדולים. חלק מהגידול הוא השגת מימון נוסף להרחבת הדלק. בדרך כלל לאמצע הכובעים יש יותר זמן מכפיפות קטנות.

אמנם לאמצע התיק יש יתרון על פני מכסים קטנים בכל הנוגע לגיוס כספים, אך היתרון שלהם על פני מכסים גדולים מסתכם בצמיחת הרווחים. בגודל קטן יותר, כובעי האמצע לעיתים קרובות עדיין לא הגיעו ל שלב בוגר כאשר הרווחים איטיים והדיבידנדים הופכים לחלק גדול יותר מהתשואה הכוללת של המניה. ייתכן שהסיבה הנעלמת ביותר להשקעה באמצע כובעים היא העובדה שהם מקבלים פחות כיסוי אנליסטים מאשר מכסים גדולים. כמה מהמניות עם הביצועים הטובים ביותר מבחינה היסטורית היו חברות לא אהובות שפתאום הפכו לאהובות, וייצרו את קונים מוסדיים הכרחי להעלות את המחיר שלהם גבוה יותר. יש המכנים זאת "תזרים מזומנים"קראו לזה איך שתרצו, תמיכה מוסדית חיונית לעליית מחיר המניה. השחקנים הגדולים האלה יכולים גם ליצור ולהרוס ערך לבעלי המניות. בסופו של דבר, השקעה באמצע כובעים הינה הגיונית מכיוון שהם מספקים למשקיעים את הטוב משני העולמות: צמיחה בכמות קטנה בשילוב עם יציבות בשווי גדול.

רווחיות

אחד הדברים היפים במניות בינוני-קאפ הוא שאתה משקיע בעסקים שהם בדרך כלל רווחיים, שהיו כבר זמן מה ובעלי צוות ניהול מנוסה. זה לא אומר שהם הפסיקו לגדול; להפך, הרווחים ממוצעים של ממוצע הגבול נוטים לצמוח בקצב מהיר יותר מהמוצע הקטן הממוצע בעוד שהם עושים זאת עם פחות תנודתיות וסיכון. בנוסף לצמיחת הרווחים, חשוב למצוא מניות שהרווח שלהן בר קיימא למשך שנים רבות. זה מה שהופך מכסה אמצע לכובע גדול. סימני ספרות המציינים אם הרווחים של חברה הולכים בכיוון הנכון כוללים גבוה יותר שוליים ברוטו ו שולי תפעול בשילוב עם תחתון מלאי ו חייבים. אם היא הופכת את המלאי והחייבים באופן שגרתי מהר יותר, הדבר מוביל בדרך כלל לתזרים מזומנים גבוה יותר ולרווח גבוה יותר. כל התכונות הללו עוזרות להפחית את הסיכון. מניות בינוניות נוטות להחזיק בתכונות אלה בתדירות גבוהה יותר מאשר במניות אחרות.

בריאות פיננסית

לא משנה מה גודל המניה שאתה מעוניין בה, חשוב להשקיע בחברות עם חברות חזקות גיליונות מאזן. משקיע מפורסם בנימין גרהם השתמש בשלושה קריטריונים להערכת מצבה הכלכלי של חברה:

• סך כל החוב שהוא פחות מוחשי ערך הספר. ערך ספר מוחשי מוגדר כסך נכסים בניכוי מוניטין, נכסים בלתי מוחשיים אחרים וכל ההתחייבויות.
• א יחס נוכחי גדול משניים. היחס הנוכחי מוגדר כ נכסים שוטפים מחולק ב התחייבויות שוטפות. זהו אינדיקציה ליכולתה של חברה לעמוד בהתחייבויותיה לטווח הקצר.
• סך כל החובות פחות מפי שניים משווי הנכס השוטף נטו. חברות העונות על קריטריון זה מסוגלות לפרוע את חובותיהן במזומן ובנכסים שוטפים אחרים מה שהופך אותן ליציבות בהרבה.

לאור חוסר הצפי של העסק, מאזן חזק יכול לסייע לחברות לשרוד את השנים הרזות. כיוון שכמות האמצע נוטות להיות חזקות יותר גיליונות מאזן מאשר כובעים קטנים, הדבר מפחית את הסיכון תוך מתן תשואה מעולה לקפסולות גדולות. כשאתה משקיע באמצע כובעים, אתה משלב במובן מסוים את העוצמה הפיננסית של מכסה גדולה עם פוטנציאל הצמיחה של מכסה קטנה כאשר התוצאה הסופית היא לרוב תשואות גבוהות מהממוצע.

צְמִיחָה

הכנסות ו רווחים צמיחה הם שני הגורמים החשובים ביותר לתשואה לטווח ארוך. בשנים האחרונות, המניות הבינו-קפיטל עברו ביצועים טובים יותר הן במניות גדולות והן קטנות, בשל צמיחתן הגבוהה ביותר הן על המניות חלק עליון ו בשורה התחתונה. מומחים בתעשייה מציעים שתקני אמצעיות יכולים לייצר תשואות טובות יותר מכיוון שהם מהירים יותר לפעולה מכסים גדולים ויציבים יותר מבחינה כלכלית מאשר מכסים קטנים, המספקים אגרוף של שניים בחיפוש אחר צמיחה.

משקיעים המעוניינים במניות בינוניות צריכים לשקול את איכות גידול ההכנסות בעת השקעה. אם הרווח הגולמי והתפעולי גדלים במקביל להכנסות, סימן שהחברה מפתחת יותר כלכלות גודל וכתוצאה מכך רווחים גבוהים יותר לבעלי המניות. סימן נוסף לגידול בריא בהכנסות הוא סך כל החובות ויותר גבוהים תזרים מזומנים חופשי. הרשימה נמשכת, ובעוד שרבים מהקריטריונים שמשקיעים משתמשים בהם כדי להעריך מניות בכל גודל בהחלט חלים כאן, זה כן חשוב מאוד עם אמצע תקרות שאתה רואה התקדמות בחזית הרווחים כי זה מה שיהפוך את זה ל כובע גדול. גידול ההכנסות הוא חשוב אך גידול הרווחים הוא חיוני.

מחיר סביר

אף אחד לא רוצה לשלם יותר מדי בעת קניות, וקניית מניות אינה שונה. וורן באפט סבור כי "עדיף לקנות חברה נפלאה במחיר הוגן מאשר חברה הוגנת במחיר נפלא". רבים מתייחסים לאנשים המתעניינים בצמיחה במחיר סביר כ GARP משקיעים. חלק מהדברים שבהם משקיעי GARP מתמקדים בעת הערכת מניות בינוניות כוללים אמצעי צמיחה כמו שיעורי צמיחת מכירות ורווחים יחד עם מדדי ערך כמו מחיר/רווח ומחיר/מזומן זְרִימָה. לא משנה מה האמצעים שתבחר, הקריטריונים החשובים ביותר צריכים להיות איכות החברה. כמו ה אורקל של אומהה אומר, זה לא הגיוני להרוויח הרבה כסף על חברת טיפשים. משקיעים בעלי ערך עמוק עשויים שלא להסכים, אך חסידי GARP אמיתיים פשוט מחפשים להימנע מתשלום יתר, מבלי להשיג את עסקת המאה.

מניות או כספים

השקעה באמצע תקרות היא דרך מצוינת לגוון ולשפר בו זמנית את ביצועי תיק ההשקעות שלך. חלק מהמשקיעים יגלו שיש יותר מדי עבודה בהערכת מניות בודדות, ואם זה אתה, אלטרנטיבה מצוינת היא השקעה קרנות הנסחרות בבורסה או קרנות נאמנות, לתת לאנשי המקצוע לטפל בתהליך ההערכה. לא משנה מה העדפתך, בהחלט כדאי לשקול את אמצע הכובעים.