הבנת מחירי הזהב: מתי ומדוע הם יורדים

משמעות השינויים במחיר הזהב

אם נחשפת פעם אפילו לפרסומת אחת ברשת טלוויזיה פיננסית, אמרו לך את זה זהב הייתה, היא, ותמיד תהיה, ההשקעה הגדולה ביותר בכל הזמנים, בהתחשב בשמירה על הערך שלה, היסטוריה בת אלפי שנים, מחסור וסיבות אחרות.

עם זאת, החברות שמוכרות זהב יקחו בשמחה את כספכם בתמורה לכך, מה שאמור לספר לכם משהו על הפרוגנוזה לטווח הקצר של הזהב והסיכוי הקרוב אִינפלַצִיָה.

הבנת מחירי הזהב

קבוע שוק השוורים כי זהב בלתי אפשרי. אם מחיר הזהב היה עולה בעקביות ובאופן מדיד בערך מאז ימי הטוטנקהמון, מחירו היה כעת אינסופי. המחיר של המתכת עולה ויורד מדי יום, אז מה שעושה את המחיר ליום אחד היצע וביקוש עקומות מצטלבות במחיר אחד, ולמחרת, במחיר אחר?

עלייה בהיצע

אספקת הזהב היא סטטית במידה רבה מתקופה אחת לאחרת. מכרות זהב גדולים ושופעים, אך כמעט כל מה שהם מייצרים מבוזבז. ככל שהטכנולוגיה משתפרת, עפרות עם ריכוזי זהב נמוכים הופכים להיות כדאיים יותר מבחינה כלכלית שלי. השליכו את כל מיליארדי הטונות של סלע קרקע חסר ערך וההערכה היא שכל הזהב שהתגלה עד כה יתאים לקובייה שרוחבה 28 מטרים מכל צד.

בתור ותיק סְחוֹרָה, זהב אינו אבטחה עבור ספֵּקוּלָטִיבִי. אף אחד, או לפחות לא שפוי, לא קונה זהב פיזי בתקווה שהוא יגדל את הערך בשנה הקרובה. במקום זאת, קניית זהב היא אמצעי הגנה: שמירה מפני אינפלציה, פיחות מטבע, כישלון של נכסים פחות מוחשיים וצרות אחרות.

שלא כמו מצרכים רבים אחרים - מתוק קל נפט גולמי, אתנול, כותנה - מתכות יקרות שונות בכך שלרוב הן אינן נצרכות. פחות מ -10% מהזהב כורים למטרות תעשייתיות (למשל תרופות דלקת מפרקים שגרונית ושיניים גשרים), השאר את השאר להחזיק ולאחר מכן למכור על פי רצון הקונה, בין אם זה מטבע, מטבע או צורת תכשיטים. ביסודו של דבר, היצע הזהב הכולל סטטי פחות או יותר.

בשנת 2009, אהרון ריג'נט, אז נשיא תאגיד Barrick Gold, הזהב השני בגודלו בעולם היצרן, הצהיר כי ייצור הזהב הגיע לשיאו בתחילת המילניום וימשיך כך נפילה. והמחירים אכן עלו בהתאם עד סוף 2011. למעשה, הם הכפילו את עצמם. ובכל זאת, במחירי היום, הם איבדו מאז 15% מאז השיא של כל הזמנים.

נפילת המחירים הבולטת ביותר של זהב בעשור האחרון אירעה בין אוקטובר 2012 ליולי 2013, תשעה חודשים שבמהלכם איבדה המתכת יותר מרבע מערכה. המחיר המשיך לרדת לשפל של 1,054 דולר לאונקיה בדצמבר 2015 לפני הריבאונד. החל ממרץ 2021 המחיר היה 1,726 דולר לאונקיה. התיאוריה הכלכלית הקלאסית תאשים את שוק הדובים על גידול בהיצע, שכבר קבענו שהוא לא סביר, או ירידה בביקוש.

תנאי שוק

ספקולציות הן סיבה אחת לשינויים במחירי הזהב. המשקיעים משערים מה הממשלות והבנקים המרכזיים הולכים לעשות ואז פועלים בהתאם. מחירי הזהב ירדו כאשר הבנק הפדרלי הודיע ​​בשנת 2014 כי הוא מסיים את תוכנית הגירוי השנויה במחלוקת לאחר משבר כלכלי של 2008.

הודעה זו, יחד עם שיעורי האינפלציה הנמוכים בטרם עת של אותה תקופה, הפכו את תפקיד הזהב כ גָדֵר חַיָה נגד עליית רמות המחירים. השקיעו בבורסה חמה אדומה לתערובת, והפיתוי להגדלת התשואות בניגוד לשמירה על מאגר הערך של האדם הופך גדול מדי. למה לשבת בצד עם מתכת מבריקה אינרטית כשמשקיעים אחרים מתעשרים לפחות זמנית?

בסוף שנות התשעים, זהב ריחף בטווח של 270 דולר. זה לאונקיה, לא למיליגרם. האנשים חכמים וסבלניים מספיק כדי להחזיק במחסני הזהב שלהם במהלך הטרור, המלחמה, המיתון הממושך ותהפוכות גלובליות שונות. בצדק גאה - וכנראה עדיין לא מוכר - במיוחד כשאתה חושב שמצוקה כלכלית ופוליטית בעולם היא לרוב הנורמה, לא היוצאת מן הכלל.

שיקולים מיוחדים

מפתה לחשוב שזהב מייצג מדד אובייקטיבי ובלתי ניתן להערכה עוֹשֶׁר, במיוחד בהתחשב בתפקיד המתכת כהשקעה לאורך כל הציוויליזציה. עם זאת, זה לא. ערך זהב עולה ויורד בדיוק כמו כל השקעה אחרת. אמנם זהב כמעט לעולם לא יזכה ולא יאבד ערך יחסי מהר כמו מניות אגורות ודוט-קום הנפקות ראשוניות לציבור, תנועות המחירים של זהב עדיין יכולות להעביר מידע.

מידע זה משקף את אמון המשקיעים, את ההסתברות של עליית מחיר המניה והמטבע ועוד. משקיע נבון הוא מי שמכיר את מקומו של הזהב בשוק, מבלי לייחס לו יותר מדי או פחות מדי משמעות.