כיצד מושפע הערך הנקוב כאשר מחיר האג"ח יורד?

כאשר אתה קונה א אגרת חוב, אתה מלווה כסף למנפיק. מכיוון שאג"ח היא הלוואה, הריבית המשולמת למחזיק האג"ח היא תשלום עבור הלוואת הכסף. הריבית לתשלום מצויינת באחוזים מהסכום שהושאל, המכונה ערך נקוב של הקשר.

כתוצאה מכך, איגרת חוב בשווי נקוב של 1,000 $ ו גובה הריבית של 10% מבטיח לשלם ריבית של 100 דולר לשנה עד לאיגרת החוב מתבגר, בשלב זה מוחזר הערך הנקוב המקורי ($ 1,000) לבעל האג"ח.

מה קורה כאשר הריבית עולה (או יורדת)

למרות שלאג"ח יש ערך נקוב קבוע, המחירים שבהם היא נקנית ונמכרת בשוק הפיננסי עשויים להיות גבוהים יותר, נמוכים יותר או שווים לשווי. לדוגמה, אם ריבית השוק היא 10%, אגרת חוב שתשלם ריבית של 10% תימכר בשווי נקוב. עם זאת, אם ריבית השוק עולה ל -11%, אף אחד לא ישלם ערך נקוב מכיוון שישנן איגרות חוב זהות שמשלמות ריבית של 11%.

זה גורם למחיר האג"ח לרדת עד שהריבית החייבת בתוספת הרווח שהרוויח מההפרש בין ערך נקוב למחיר הנמוך משולם תשואות תשואה של 11%.

מאותה סיבה, כאשר ריבית השוק יורדת, מחירי האג"ח עולים. תרחיש זה מדגים את העיקרון הבסיסי בין ריביות ומחירי אגרות חוב: כאשר אחד עולה השני יורד. מכיוון שריבי השוק יורדים ועולים כל הזמן, כך גם מחירי האג"ח.

האם הערך הנקוב משתנה?

חשוב לציין כי הערך הנקוב של איגרת חוב—הסכום שתקבל בבגרות—לעולם לא ישתנה ללא קשר לשער השוק או למחיר האג"ח.

אם ריבית השוק גבוהה מהריבית שיש לשלם על איגרת חוב, נאמר כי האג"ח נמכרת ב הנחה (מתחת לערך הנקוב). אם ריבית השוק נמוכה מהריבית שיש לשלם על איגרת חוב, אומרים שהיא נמכרת ב פּרֶמיָה (מעל נקודה).

ואם ריבית השוק שווה לריבית לתשלום, האג"ח תימכר במחיר נקוב. הערך הנקוב עצמו, ובכך שווי האג"ח לתשלום עם הפדיון, לעולם לא ישתנה, ללא קשר למחיר האג"ח או לריבית השוק.