ספר התעשייה: תעשיית פארמה

תעשיית התרופות, או תעשיית הפארמה, היא אחד המגזרים הכלכליים הצומחים ביותר עם מכירות עולמיות של יותר מ -1,228.45 מיליארד דולר בשנת 2020. כ -46% מהמכירות בשנת 2020 מצפון אמריקה.

פארמה היא תעשייה דינאמית עם צמיחה מהירה ופוטנציאל לרווחים גבוהים. לתרופות הנמכרות ביותר יש מכירות שנתיות במיליארדים. עם זאת, תרופה חדשה דורשת מיליוני דולרים שהושקעו במחקר ופיתוח (מו"פ) ובדיקות לפני שניתן יהיה להוציא אותה לשוק. רוב הפרויקטים החדשים לעולם אינם מקבלים אישור מטעם מנהל המזון והתרופות (FDA), וכתוצאה מכך נשרפו כמויות הון גדולות רק כדי להשיג מוצר רווחי אחד.

משקיעים בודדים במניות פארמה עומדים בפני משימה קשה בניתוח בשל רמת המומחיות הטכנית הנדרשת להעריך כראוי את הכדאיות של מוצרים חדשים פוטנציאליים, כמו גם את המשך הסיכויים לאישור ה- FDA הקיים סמים. המניות היציבות ביותר הן של חברות גדולות ומגה-קאפ עם מספר מוצרים ותקציבי מחקר ופיתוח גדולים. עם זאת, התשואות הגדולות ביותר מגיעות מחברות קטנות יותר שמשיגות פריצות דרך מדעיות.

ניתוח חמשת הכוחות של פורטר

מודל אחד לבחינת תעשייה ומיקום אסטרטגי של חברה בענף שלה הוא חמשת הכוחות של פורטר

אָנָלִיזָה. הניתוח בוחן חמישה כוחות תחרותיים המשפיעים על תעשייה: איום של מצטרפים חדשים, כוחם של ספקים, כוח הקונים, זמינותם של תחליפים ויריבות תחרותית תַעֲשִׂיָה. אופן האינטראקציה בין חמשת הכוחות הללו מספק תמונה טובה של הדינמיקה של המגזר והאם חברה בודדת ממוקמת כראוי להישרדות במגזר.

איום של משתתפים חדשים

התמורות הגדולות הקיימות בתעשיית התרופות מובילות ליצירת זרם קבוע של חברות חדשות. צוות חוקרים עם רעיון לוהט או פטנטים חדשים שהוענקו יכול למצוא קרנות הון סיכון להוטים לספק מיליוני דולרים במימון הפעלה. החברות הקטנות הללו אינן מהוות איום רציני על הפארם הגדול. למעשה, אחת מאסטרטגיות האקזיט העיקריות של משקיעי הזנק היא מכירת מכירה לחברת פארמה גדולה כאשר מוצרים חדשים נמצאים בשלב הפיתוח הראשוני.

כוחם של הספקים

לספקים יש מעט מאוד כוח בתעשיית התרופות. חומרי הגלם לייצור תרופות הם מוצרי סחורה בתעשייה הכימית, הזמינים ממקורות רבים. רוב הציוד המשמש בייצור ובמחקר זמין מיצרנים מרובים. ספקים בדרך כלל מציעים ליצרנים מספר מוצרים, מה שמנחה את התמחור על חומרים נדירים יותר וציוד ייחודי.

כוחם של הקונים

פארמה ייחודית בין התעשיות מכיוון שלמטופל הרפואי יש חוסר כוח מוחלט בנוגע לתמחור. לרושם התרופות, הרופא, אסור מבחינה אתית להרוויח ממכירת תרופות. הישות שמשלמת עבור התרופות, ביטוח לחברה, יש רק אמירה כמה היא תשלם למפיץ התרופות, כלומר אין לה כוח רב ליצרני התרופות. המבטחת יכולה לסרב לשלם עבור טיפולים שלדעתו הם במחיר מופקע.

הגופים היחידים בעלי כוח משא ומתן הם בתי המרקחת והמוסדות הרפואיים שממלאים את המרשמים של החולים הרפואיים. אפילו לגופים אלה יש מעט כוח על תרופות חדשות יותר תחת פטנט או תרופות עם יצרן אחד בלבד. בתי המרקחת מתמקדים בשולי הרווח שלהם ויש להם תמריץ מועט לספק למטופלים את המחיר הנמוך ביותר האפשרי.

זמינות תחליפים

ההשפעה של תחליפים תלויה בתרופה הבודדת. תרופה חדשה שאושרה על ידי ה- FDA בעלת הגנת פטנטים, המטפלת במצב בריאותי גדול, והיא הראשונה לשווק בקטגוריה שלה בעלת רישיון להדפיס מיליארדי דולרים. פיתוח תרופה חדשה המרפאת מחלה קשה עשויה להיות שווה עשרות מיליארדי דולרים בשנה. עם זאת, התרופה ה -30 לטיפול במצב נפוץ עשויה להימשך שנים עד להחזרת עלויות המו"פ.

ברגע שתרופה מאבדת את הפטנטים שלה, תרופה גנרית היצרנים מתחילים למכור גרסאות העתק במחירים נמוכים משמעותית. תרופה שהניבה רווח של 100 מיליון דולר בשנה יכולה להפוך לתרופה שמרוויחה רק מיליון דולר בשנה ברווח. בנוסף, קיימת בעיה בינלאומית גדולה עם תרופות מזויפות. מיטב הזיופים האלה משכפלים פורמולה של תרופה אמיתית ומוכרים אותה במחיר נמוך יותר, מה שפוגע ברווחי התאגיד. הזיופים הגרועים ביותר מיוצרים מחומרים ברמה נמוכה ויכולים להרוס את המוניטין של מוצרים לגיטימיים.

יריבות תחרותית

עם יותר מ -1 טריליון דולר במכירות גלובליות, עסקי התרופות עלולים להידחק. חשיבותו העצומה של קניין רוחני מביאה לתחרות עזה על עובדים ברמה גבוהה וחוקרים מובילים. אפילו סעיפי גילוי חזקים וסעיפי אי-תחרות לא יכולים למנוע דליפת מידע תחרותי.

כל תרופה חדשה פוטנציאלית מנתחת את המידע הציבורי שלה לאפשרות ליצור תרופה דומה לשוק כתחליף. התעשייה מציגה דפוס של התמזגות חברות וחברות גדולות יותר שקונות חברות קטנות יותר שיש להן מחקר מבטיח או תרופות חדשות.