רכשו קריירה במיזוגים

חלק מהחברות הגדולות בעולם ורבות קטנות יותר חייבות רבות מהצלחתן לתועלות הנובעות מכך מיזוגים ורכישות (אִמָא). הביטוי "מיזוגים ורכישות" מתייחס לאסטרטגיה עסקית של רכישה או שילוב של חברות להשגת חסכון בעלויות, הרחבה, שיפור מבנה הון, ומטרות אחרות. לרוע המזל, נוף המיזוגים והרכישות עמוס גם בשילובים של חברות שלא מצליחות לשגשג בגלל תכנון אסטרטגי לקוי, לא מספיק בדיקת נאותות, ובעיות אחרות. אנשי מקצוע ב- M&A יכולים לסייע במניעת מלכודות אלו ולוודא ששתי החברות מצטרפות בהצלחה. המשך לקרוא כדי לברר אם קריירה בענף הצומח הזה עשויה להתאים לך.

מדוע חברות עוסקות ב- M&A

אנשי מקצוע בתחום ה- M&A צריכים להכיר מספר סוגים של עסקאות. עסקה יכולה להיות כרוכה ב רְכִישָׁה, המהווה רכישה של 100% של חברת מטרה. א מיזוג הוא שילוב של שתי חברות לישות אחת.

א מיעוט אוֹ אי שליטההַשׁקָעָה בדרך כלל כרוך ברכישת פחות מ -50% מחברת מטרה, ו- מיזם משותף ו/או ברית אסטרטגית הוא מאמץ בשיתוף פעולה בין שני גופים לחבור יחד ולעבוד על יוזמה משותפת.

חברות עוסקות במיזוגים ורכישות ממגוון סיבות:

• הַכנָסָהסינרגיות. חברת מטרה עשויה להציע הזדמנויות לחברה רוכשת להגדיל את הכנסותיה באמצעות גישה ללקוחות חדשים, צוות פיתוח מוצרים חדשני או הרחבת טווח גיאוגרפי. קווי מוצרים ושירות מגוונים יכולים להוביל גם להזדמנויות מכירה צולבות. חברות עשויות גם לכוון לחברה אחרת כדי לרכוש את החברה שלה טכנולוגיה קניינית או מעולה מחקר ופיתוח מַחלָקָה.
• עלויות סינרגיה. על ידי ביטול תפקידים מיותרים באמצעות הישות ששולבה לאחרונה, ההנהלה מקווה לצמצם את הפעילות או הוצאות הון. פיננסים, ראיית חשבון, משפטים, רֶכֶשׁ, ומשאבי אנוש משני גופים ניתן לשלב כדי להשיג חיסכון בעלויות תוך מתן אפשרות לישות המשולבת החדשה לשמור על הכישרון הטוב ביותר. בנוסף לייעול יוזמות, ישות גדולה יותר עשויה ליהנות מהנחות משמעותיות יותר מהספקים שלה.
• סיכון הון צִמצוּם. אפשר לראות חברות כ תזרים מזומנים זרמים שבכירים יכולים לנהל באופן יזום כדי לצמצם את תנודתיות של תזרים המזומנים הזה. השוק רואה בהפחתת התנודתיות הפחתה ב השקעה-הון סיכון, ומתגמל בהתאם. שילוב של שתי חברות או יותר ובהמשך זרמי המזומנים שלהן עשוי להפחית את הסיכון של חברת התיקים הכוללת.
• הכפלת שווי גבוהה יותר. חברות גדולות יותר הן לרוב מוֹעֳרָך גבוה יותר כפולות מאשר חברות קטנות יותר. באופן כללי, חברות גדולות יותר נתפסות כפחות מסוכנות בגלל משאבים גדולים יותר ונגישות להון.

שחקני מפתח

בתוך חברה, השחקנים המרכזיים בתהליך ה- M&A כוללים אנשי מקצוע בפיתוח עסקי ארגוני, המשמשים כ בתוך הבית מיזוגים ורכישות אלופים בחברת תפעול אסטרטגית, לרוב עם תאגיד גדול. קציני פיתוח עסקי אלה, או BDO, מוטלים על גידול החברות שלהם באמצעות רכישות.

חברים אחרים בצוות הניהול הבכיר ממלאים תפקיד חשוב במתן הנחיות אסטרטגיות ותפעוליות, כולל מנכ"ל, מנהל כספים ראשי, ו מנהל התפעול הראשי. אנשי עסקאות שונים, כגון עורכי דין, ניהול סיכונים אנשי מקצוע ורואי חשבון מספקים תמיכה כדי להדריך עסקה לקראת סיום מוצלח.

כיועצים לחברות המעורבות במיזוגים ורכישות, אנשי מקצוע עשויים לעבוד עבור בנקים להשקעות, המשמשים כמתווכים ומסייעים בתיווך עסקה. הם יכולים לשמש כא צד קנייה אוֹ צד למכור יועץ של רוכש מוצע או חברת מטרה ויכול לסייע גם במימון עסקה. הון פרטי/רכישה חברות מגייסות הון ממוסדות ואנשים פרטיים בעלי שווי גבוה לצורך רכישה וניהול של חברות. רוב חברות הרכישה קטנות, וכל רמות הארגון מעורבות בדרך כלל בהיבטים ספציפיים של תהליך העסקה.

חברות לרכישת מטרות מיוחדות (SPACs) הם פגזים ציבוריים שמגייסים כסף בצורה של מניות ו צווים מציבור המשקיעים הרחב. הכספים שגויסים משמשים לרכישת חברת מטרה. לבסוף, מגוון יועצים יכולים להיות מעורבים בעסקה: משפטית ו יועצי מס ו הַעֲרָכָה או חברות שמאות מציעות שירותי ייעוץ בתחומים ספציפיים.

תפקידו של איש המקצוע של M&A

ככל שחברות נוספות מבקשות לְגַבֵּשׁ או להתרחב ברחבי העולם באמצעות מיזוגים ורכישות, ההזדמנויות לאנשי מקצוע בתחום ה- M&A צריכים להמשיך לצמוח. מי שמעוניין להיכנס לתחום זה צריך לצפות לנסוע בתדירות גבוהה ולעתים קרובות לעבוד שעות ארוכות בסביבה עמוסה.

אנשי מקצוע בתחום ה- M&A נושאים במגוון תחומי אחריות כדי לסייע ביצירת תוצאות מוצלחות, הן לפני סגירת העסקה והן לאחר מכן. מי שחוקר קריירה בתחום זה חייב להיות מיומן ביותר באסטרטגיה עסקית, כספים ו יחסי אנוש. גמישות היא המפתח, מכיוון שאנשי מקצוע צפויים להתמודד עם בעיות עסקאות רבות מדי יום, ולמעשה כל העסקאות המתוכננות הן בעלות תכונות ייחודיות. הם צריכים להעריך כראוי שילוב מוצע ולוודא שההון המשולב החדש יצליח לספק ערך בעל המניות.

השאלות שעליה יצטרך להתייחס איש מקצוע בתחום ה- M&A כוללות:

• כיצד שילוב מוצע בין ישויות יכול ליצור ערך לבעלי המניות?
• האם הנחות קדימה סבירות?
• מהו מחיר הוגן לשלם עבור חברת המטרה?
• האם התגמול הפוטנציאלי יפצה כראוי סיכונים בוצע?

ייעודו של איש מקצוע ב- M&A הוא להנחות עסקה לקראת סיום מוצלח. החובות עשויות לכלול:

• מיקור העסקה. הדבר כרוך בזיהוי ותקשורת נכונה עם חברות מטרה רלוונטיות בהתבסס על קריטריוני רכישה מוגדרים המנחים על ידי ההנהלה.
• סינון עסקאות. חילופי תקשורת מובילים בהכרח את רוב החברות להיות מסווגות כבלתי אפשריות לרכישה פוטנציאלית. ציפיות התמחור עשויות להיות בלתי סבירות, או כיוון שהמטרה אינה תואמת את החברה הרוכשת. הבדל מהותי בתרבות יכול גם לסכל עסקה. סינון העסקות הוא קריטי שכן עסקה שהושלמה של שתי חברות שונות יכולה להוביל לאסון לכל הצדדים המעורבים. לדוגמה, מיזוג AOL וטיים וורנר הביא לאובדן ערך משמעותי לבעלי המניות.
• גילוי נאות. תהליך ההערכה והאישור של מידע פיננסי ותפעולי, כפי שמעביר הנהלת חברת היעד, כרוך בניהול מבצעי ומשפטי הערכת סיכונים של חברה.
• הערכת שווי ובניית עסקאות. שלב זה כולל ביצוע שילוב של טכניקות הערכה, כגון תזרים מזומנים מוזל שיטת (DCF). אנשי מקצוע בתחום ה- M&A בוחנים גם חברות דומות בתעשייה ומעריכים כפלות דומות. בניית העסקה כוללת ביצוע מוצלח של נקודות משא ומתן, כגון חוזי עובדים, הבטחת מימון לעסקה, תמחור והקצאת בעלות על התחייבויות תלויות.
• אינטגרציה לאחר המיזוג. בשלב אחרון זה, ההנהלה מבצעת תכנית אינטגרציה שהורשה לאישור המנהלים הבכירים לממש בהצלחה את יתרונות העסקה.

כישורים

חינוך

תרגול מיזוגים ורכישות דורש מיומנות חזקה בחשבונאות, מימון, משפטים, אסטרטגיה ועסקים. אמנם אין צורך לקבל תואר מתקדם, אך רבים מאנשי מקצוע בתחום ה- M&A MBAs, ולעתים רחוקות יותר, תארים משפטיים. אישורים, כגון א אנליסט פיננסי מוסמך (CFA) או רואה חשבון מוסמך (CPA), יכול לסייע בנחיתת תפקיד ראשוני של M&A.

דבר "עסקים"

אנשי מקצוע חייבים להכיר הערכות שווי עסקיות ומסוגל להבין, כמו גם לדבר, את שפת החשבונאות. הבנה מעמיקה של חברה והיכולת להבחין במיקומה המובהק בשוק באמצעות ניתוח דוח רווח והפסד שלה, מאזן, ו הצהרת תזרים מזומנים הם מרכיבים מרכזיים בתפקיד. ראיונות עם ההנהלה חשובים לניתוח פעולות, נהגים ומוטיבציות. הבנת תזרים המזומנים מפעילות והיכרות עם חברות דומות בתוך אותה ענף תספק בסיס כלשהו לשיפוט ראשוני בערך החברה.

מניעים לא מדוברים יכולים לעיתים קרובות להוביל לעסקה, והיכולת להעריך מה נאמר ומה כן לֹא אמר הוא גורם הצלחה מרכזי. אנשי מקצוע ב- M&A חייבים להיות בעלי כישורי מנהיגות ויכולת להסתדר טוב עם אחרים. הם נבדקים לעתים קרובות בסביבות מלחיצות מאוד, שבהן נקודות הנתונים חייבות להיות שלמות, רלוונטיות, מדויקות ובזמן. עמידה בלוחות זמנים קצרים היא קריטית, במיוחד בשוק רכש תחרותי. עם הצפה של ניירת שנאספה מחודשי תקשורת, סוחרי העסקה צריכים להיות מוכנים לסכם מידע לכמה עמודים לבדיקת מנהלים. כישורי משא ומתן חזקים מאפשרים לאנשי מקצוע בתחום ה- M&A להשפיע על התהליך להתקדם תוך הימנעות ממלכודות שעלולות להוביל לסיום העסקה.

רקורד מוכח

ישנם מספר דרכים להפוך לאיש מקצוע בתחום ה- M&A. הצלחה מופגנת בעסקים, לא משנה מה התחום, מראה שלאדם יש כישורים בין אישיים, תחושה עסקית וכלכלית, תכונות מנהיגות ויכולת משא ומתן להצליח ב- M&A. חשוב לא פחות, העסקים צריכים להיות מסוגלים לדמיין את ההזדמנויות שהעסקה מציגה במהלך מה שעשוי להיות תהליך ארוך ומורכב.

בשורה התחתונה

לישות משולבת יש הזדמנות אמיתית להעלות את התחנה שלה בשוק, להעשיר אותה בעלי עניין, עובדים ולקוחות ומספקים ערך לבעלי המניות. למרות שעסקאות רבות משיגות את מטרותיהן, מספר טוב מסתיים בתוצאות מאכזבות. במהלך תהליך המשא ומתן, חוסר ראיית הנולד, בדיקת נאותות לא נכונה או ציפיות בלתי סבירות יכולים להפחית את הסיכויים לשפר את ההכנסות ולממש עלויות סינרגיה. לאחר סגירת עסקה, התנגשות תרבויות ארגוניות או זהויות ארגוניות מדוללות מתגברות כאיום.

למרבה המזל, אנשי מקצוע בתחום ה- M&A מוכנים כראוי יכולים לסייע למיזוג חברות לעבור בהצלחה, להימנע מבעיות אפשריות ולסייע להבטיח תוצאה מועילה לכל הצדדים המעורבים.