Mainīgas likmes pieprasījuma obligāciju definīcija

Kas ir pieprasījuma obligācija ar mainīgu procentu likmi?

Mainīgas procentu likmes pieprasījuma obligācija ir veids pašvaldības obligācija (muni) ar peldošu kupons maksājumi, kas tiek koriģēti noteiktos laika intervālos. Obligācija ir jāmaksā obligācijas turētājam pēc pieprasījuma pēc procentu likmes izmaiņām. Parasti pašreizējais naudas tirgus likme tiek izmantota, lai iestatītu procentu likmi, plus vai mīnus noteiktu procentu, kas laika gaitā var izraisīt kuponu maksājumu izmaiņas.

Lai gan obligāciju turētāji var atpirkt pieprasījuma obligācijas jebkurā laikā, viņi bieži tiek mudināti paturēt šīs obligācijas, lai turpinātu saņemt kuponu maksājumus. Kupona maksājuma mainīgā likme, salīdzinot ar vispārējām pašvaldību obligācijām, palielina kupona naudas plūsmu nenoteiktību, lai gan daļu no šī riska var mazināt izpirkšana iespēja.

Mainīgas likmes pieprasījuma obligāciju pamati

Pašvaldību obligācijas emitē valsts un pašvaldības, lai piesaistītu kapitālu, lai finansētu valsts projektus, piemēram, slimnīcu, automaģistrāļu un skolu celtniecību.Apmaiņā pret pašvaldību naudas aizdošanu ieguldītājiem tiek izmaksāti periodiski procenti kuponu veidā uz obligācijas darbības laiku. Pēc termiņa beigām valdība emitents atmaksā nominālvērtība no obligācijas obligāciju turētājiem.

Dažām muni obligācijām ir fiksēti kuponi, bet citām - mainīgas. Muni obligācijas ar peldošo kuponu likmes tiek sauktas par mainīgas procentu likmes pieprasījuma obligācijām. The procentu likmes Šīs obligācijas parasti tiek atiestatītas katru dienu, nedēļu vai mēnesi. Obligācijas tiek emitētas ilgtermiņa finansēšanai ar termiņu no 20 līdz 30 gadiem.

Turklāt mainīgas procentu likmes pieprasījuma obligācijām ir nepieciešama noteikta veida likviditāte neveiksmīga atkārtotā mārketinga gadījumā. Likviditātes mehānisms izmantoja uzlabot emitenta kredītu varētu būt akreditīvs, gaidīšanas režīms obligāciju pirkuma līgums (BPA)vai pašlikviditāte, kas palīdz padarīt šos vērtspapīrus piemērotus naudas tirgus fondiem.

Piemēram, a kredītvēstule nodrošina bankas beznosacījumu saistības maksāt investoriem pamatsummu un procentus par mainīgās procentu likmes pieprasījuma obligācijām saistību neizpildes, bankrota vai emitenta pazemināšanas gadījumā. Kamēr finanšu iestāde, kas nodrošina akreditīvu, ir maksātspējīga, ieguldītājs saņems maksājumu.

Reālās pasaules piemērs: agrīnas izpirkšanas iespēja

Mainīgas likmes pieprasījuma obligācijas bieži tiek emitētas ar iegultā put funkcija, kas ļauj obligāciju turētājiem izsniegt emisijas piedāvājumu konkursā procentu atiestatīšanas dienā. Pārdošanas cena ir par plus uzkrātie procenti. Obligāciju turētājiem jāinformē izsoles aģents līdz noteiktam dienu skaitam pirms dienas, kad tiks izsolītas parāda vērtspapīri.

Parasti tiktu likta pieprasījuma obligācija ar mainīgu procentu likmi, vai vingroja, ja turētājs vēlas tūlītēju piekļuvi saviem līdzekļiem vai ja tirgus procentu likmes ekonomikā ir palielinājušās līdz līmenim, kurā pašreizējā obligācijas kupona likme nav pievilcīga.

Ja obligācija tiek izsludināta pirms termiņa, jo tiek paaugstinātas likmes, atkārtotā mārketinga aģents noteiks obligācijai jaunu, augstāku likmi. Ja tirgus likmes nokrītas zem kuponu likmes, aģents atjaunos likmi pēc zemākās likmes, kas ļautu izvairīties no obligācijas pārdošanas.