Neto aktīvu vērtība - NAV definīcija

Kas ir neto aktīvu vērtība (NAV)?

Neto aktīvu vērtība (NAV) atspoguļo uzņēmuma tīro vērtību, un to aprēķina kā uzņēmuma aktīvu kopējo vērtību mīnus tā saistību kopējo vērtību. Visbiežāk izmanto a kopieguldījumu fondu vai an biržā tirgots fonds (ETF), NAV atspoguļo fonda vienas akcijas/vienības cenu noteiktā datumā vai laikā. NAV ir cena, par kādu ASV reģistrētās fondu akcijas/daļas. Vērtspapīru un biržas komisija (SEC) tiek tirgoti (ieguldīti vai izpirkti).

Neto aktīvu vērtību parasti izmanto, lai identificētu potenciālās ieguldījumu iespējas kopfondos, ETF vai indeksos. Varētu izmantot arī neto aktīvu vērtību, lai apskatītu pašu portfeļa turējumus. Lai ieguldītu kādā no iepriekš minētajiem aktīviem, būtu nepieciešams ieguldījumu konts.

Izpratne par neto aktīvu vērtību

Teorētiski jebkura piemērota uzņēmējdarbības vienība vai finanšu produkts, kas attiecas uz aktīvus un saistības var būt NAV. Uzņēmumu un uzņēmējdarbības vienību kontekstā starpība starp aktīviem un saistībām ir pazīstama kā uzņēmuma neto aktīvi vai neto vērtība vai kapitāls. Termins NAV ir ieguvis popularitāti saistībā ar fonda novērtējumu un cenu noteikšanu, ko iegūst dalot starpību starp aktīviem un pasīviem ar akciju/daļu skaitu, kas pieder ieguldītājiem. Tādējādi fonda NAV atspoguļo fonda vērtību “par akciju”, kas ļauj to vieglāk izmantot fonda akciju novērtēšanai un darījumiem.

Bieži vien NAV ir tuvu vai vienāds ar grāmatvedības vērtība no biznesa. Uzņēmumus, kuriem tiek uzskatītas par lielām izaugsmes perspektīvām, tradicionāli novērtē vairāk, nekā varētu ieteikt NAV. NAV visbiežāk tiek salīdzināts ar tirgus kapitalizācija lai atrastu nepietiekami novērtētus vai pārvērtētus ieguldījumus. Ir arī vairāki finanšu rādītāji, kuru analīzei tiek izmantoti NAV vai uzņēmuma vērtības daudzkārtņi.

Fonda neto aktīvu vērtības formula

Kopfondu NAV aprēķina formula ir vienkārša:

NAV = (aktīvi - pasīvi) / kopējais apgrozībā esošo akciju skaits.

Fonda aktīviem un saistībām jāiekļauj pareizie kvalificētie posteņi.

NAV un kopfondi

Fonds darbojas, iekasējot naudu no liela skaita investoru. Pēc tam tā izmanto savākto kapitālu, lai ieguldītu dažādās akcijās un citos finanšu vērtspapīros, kas atbilst fonda ieguldījumu mērķim. Katrs ieguldītājs iegūst noteiktu skaitu akciju proporcionāli ieguldītajai summai, un viņi var brīvi pārdot (izpirkt) savas fonda daļas vēlāk un iekasēt peļņu/zaudējumus. Kopš regulāras pirkšanas un pārdošanas (investīcijas un izpirkšana) fonda akcijas sākas pēc fonda darbības uzsākšanas, ir nepieciešams mehānisms, lai noteiktu fonda akciju cenu. Šis cenu noteikšanas mehānisms ir balstīts uz NAV. Līdz ar to, ja kopfonda NAVPS atjauninājumi, tāpat arī tā cena.

Atšķirībā no akcijām, kuru cena mainās ar katru sekundi, kopfondi netirgojas reāllaikā. Tā vietā ieguldījumu fondu cenas tiek noteiktas, pamatojoties uz dienas beigu metodiku, pamatojoties uz to aktīviem un saistībām.

Kopfonda aktīvi ietver fonda ieguldījumu kopējo tirgus vērtību, naudu un naudas ekvivalentus, debitoru parādus un uzkrātos ienākumus. Fonda tirgus vērtība tiek aprēķināta reizi dienā, pamatojoties uz slēgšanas cenas no fonda portfelī esošajiem vērtspapīriem. Tā kā fondam var būt noteikts kapitāla daudzums naudas un likvīdu aktīvu veidā, šī daļa tiek uzskaitīta pozīcijā nauda un naudas ekvivalenti. Debitoru parādi iekļaut tādus posteņus kā dividendes vai procentu maksājumi, kas piemērojami šajā dienā, kamēr uzkrātie ienākumi attiecas uz naudu, ko nopelna fonds, bet kas vēl nav jāsaņem. Visu šo posteņu un to atbilstīgo variantu summa veido fonda aktīvus.

Kopfonda saistības parasti ietver naudu, kas jāmaksā aizdevējām bankām, neapmaksātos maksājumus un dažādas maksas un nodevas, kas parādā dažādām saistītām vienībām. Turklāt fondam var būt ārvalstu saistības, kas var būt nerezidentiem emitētās akcijas, ienākumi vai dividendes, par kurām tiek gaidīti maksājumi nerezidentiem, un pārdošanas ieņēmumi repatriācija. Visas šādas aizplūdes var klasificēt kā ilgtermiņa un īstermiņa saistības atkarībā no maksājumu perioda. Fonda saistībās ietilpst arī uzkrātie izdevumi, piemēram, darbinieku algas, komunālie maksājumi, pamatdarbības izdevumi, pārvaldības izdevumi, izplatīšanas un mārketinga izdevumi, pārskaitījumu aģentu maksas, turētājbankas un revīzijas maksas un citi darbības izdevumi.

Lai aprēķinātu NAV par konkrētu dienu, visi šie dažādie posteņi, kas ietilpst aktīvos un pasīvos, tiek ņemti vērā noteiktas darba dienas beigās.

NAV biržā tirgotajiem fondiem

Tā kā ETF un slēgtie fondi tirdzniecība, piemēram, akcijas biržās, to akcijas tirgo par tirgus vērtību, kas var būt par dažiem dolāriem/centiem augstāka (tirdzniecība ar uzcenojumu) vai zemāka (tirdzniecība ar atlaidi) par faktisko NAV. Tas ļauj rentablas tirdzniecības iespējas aktīviem ETF tirgotājiem, kuri var savlaicīgi pamanīt un atsavināt šādas iespējas. Līdzīgi kā ieguldījumu fondi, ETF arī katru dienu tirgus slēgšanas laikā aprēķina savu NAV ziņošanas nolūkos. Turklāt viņi reālā laikā aprēķina un izplata NAV dienas laikā vairākas reizes minūtē.

NAV un tirdzniecības grafiki

Ir svarīgi atzīmēt, ka, lai gan NAV tiek aprēķināts un ziņots par konkrētu biznesa datumu, visi pirkšanas un pārdošanas pasūtījumi kopfondu tiek apstrādāti, pamatojoties uz pārtraukuma laiku NAV tirdzniecības datums. Piemēram, ja regulatori nosaka pārtraukšanas laiku 13:30, pirkt un pārdot pasūtījumus, kas saņemti pirms 13:30. tiks izpildīts konkrētā datuma NAV. Visi pasūtījumi, kas saņemti pēc pārtraukuma laika, tiks apstrādāti, pamatojoties uz nākamās darba dienas NAV.

Ieguldījumu darbības novērtēšana

Fondu investori bieži cenšas novērtēt kopfonda darbību, pamatojoties uz to NAV starpību starp diviem datumiem. Piemēram, iespējams, var salīdzināt NAV 1. janvārī ar NAV 31. decembrī, un abu vērtību atšķirības var uzskatīt par fonda darbības rādītāju. Tomēr izmaiņas NAV starp diviem datumiem nav labākais kopfondu darbības rādītājs.

Ieguldījumu fondi akcionāriem parasti izmaksā gandrīz visus savus ienākumus (piemēram, dividendes un nopelnītos procentus). Turklāt kopfondiem ir arī pienākums sadalīt uzkrāto realizēto kapitāla pieaugums akcionāriem.Kapitāla pieaugums rodas no jebkura vērtspapīra, kas tiek pārdots par cenu, kas augstāka par iepirkuma cena kas par to tika samaksāts. Tā kā šīs divas sastāvdaļas - ienākumi un peļņa - tiek regulāri izmaksātas, NAV attiecīgi samazinās. Tāpēc, lai gan kopfondu ieguldītājs gūst šādus starpposma ienākumus un peļņu, tie netiek atspoguļoti absolūtajās NAV vērtībās, salīdzinot tos starp diviem datumiem.

Viens no labākajiem iespējamiem ieguldījumu fondu darbības rādītājiem ir ikgadējais kopējā atdeve, kas ir ieguldījuma vai ieguldījumu kopuma faktiskā atdeves likme noteiktā novērtēšanas periodā. To aplūko arī investori un analītiķi saliktais gada pieauguma temps (CAGR), kas atspoguļo ieguldījuma vidējo gada pieauguma tempu noteiktā laika periodā, kas ilgāks par vienu gadu, ja tiek uzskaitīti visi starpposma maksājumi par ienākumiem un peļņu.

NAV aprēķina piemērs

Pieņemsim, ka kopfondam ir kopējie ieguldījumi dažādos vērtspapīros 100 miljonu ASV dolāru vērtībā, kas tiek aprēķināts, pamatojoties uz katra atsevišķa aktīva dienas noslēguma cenām. Tai ir arī 7 miljoni ASV dolāru skaidras naudas un tās ekvivalentu, kā arī 4 miljoni ASV dolāru kopējie debitoru parādi. Uzkrātie ienākumi dienā ir 75 000 USD. Fondam ir 13 miljoni ASV dolāru īstermiņa saistībās un 2 miljoni ASV dolāru ilgtermiņa saistībās. Uzkrātie izdevumi par dienu ir 10 000 USD. Fondā ir apgrozībā 5 miljoni akciju. Izmantojot iepriekš minēto formulu, NAV aprēķina šādi:

NAV = [(100 000 000 USD + 7 000 000 USD + 4 000 000 USD + 75 000 USD) - (13 000 000 USD + 2 000 000 USD + 10 000 USD)] / 5 000 000 = (111 075 000 USD - 15 010 000 USD) / 5 000 000 = 19,21 USD.

Konkrētajā dienā kopfondu akcijas tiks tirgotas par USD 19,21 par akciju.