Apakškontos: cik labi ir viņu klonu fondi?

Arvien pieaugošā mūsu vērtspapīru likumu sarežģītība ir izraisījusi lielu neskaidrību investoru starpā par atšķirībām kopfondu un mainīga mūža renteapakškonti. Vai tie ir viens un tas pats, vai ne? Un, ja tie patiešām ir kopfondi, tad kāpēc mēs nevaram tos vienkārši tā saukt? Šajā rakstā ir apskatītas abu transportlīdzekļu līdzības un atšķirības, kā arī iemesls, kāpēc starp tiem pastāv dalījums.

Kopfondu pārskats

Neatkarīgi no tā, vai tie ir atvērts vai slēgts gals vai tirdzniecība biržā, kopfondi pēc savas būtības ir patstāvīgas vienības. Tie netiek piedāvāti kopā ar citiem vērtspapīriem vai ieguldījumiem, un katram no tiem ir savs simbols. Lai gan daži tiek pārvaldīti nodokļu efektivitāte, tie pēc savas būtības nav transportlīdzekļi ar nodokļu atlikšanu.

Apakškonta vēsture

Lai vislabāk izprastu atšķirības starp fondiem un apakškontiem, vispirms var palīdzēt saprast, kā tika izveidoti apakškonti. Agrāk dzīvības apdrošināšanas sabiedrības tradicionāli piedāvāja tikai fiksētas rentes un visas vai universālas dzīves politikas, kas garantēja turētāja pamatsummu un procentus.

Astoņdesmitajos gados viņi nolēma sākt piedāvāt jaunas politikas un līgumus, kas ļāva saviem klientiem piedalīties akciju un fiksēta ienākuma tirgū. Līdz šim fiksēta mūža rentes turētājam vienkārši piederēja viens līgums, kas maksāja garantētu procentu likmi. Bet mainīgo mūža rentes apdrošinājuma ņēmējiem tagad būtu vairāki dažādi veidi, kā ieguldīt ienākumus no saviem līgumiem. Tāpēc kopfondi tika ieviesti apakškontu veidā, kas ļāva klientiem izvēlēties starp dažāda veida ieguldījumu alternatīvām.

Tātad, kas tas ir?

Konkrētā līgumā pieejamo apakškontu atlasi nosaka pēc vienošanās starp apdrošinātājiem un fondu uzņēmumi. Apdrošināšanas pārvadātāji vērsīsies pie dažādām ieguldījumu fondu ģimenēm un piedāvās izvietot vienu vai vairākus savus līdzekļus mainīgajos produktos. Lielākā daļa apdrošinātāju piedāvās līdzekļus no vismaz puspadsmit dažādiem uzņēmumiem, parasti ietverot vismaz vienu no katras ģimenes vadošajiem fondiem. Protams, fondu sabiedrība gūst labumu no tā, ka tās apakškonta līdzekļus sadala un tirgo apdrošināšanas pārvadātājs.

Apakškontos Vs. Kopfondu

Raksturīgi, ka mainīgie apakškonti praktiskos nolūkos ir maskēti kopfondi. Faktiski daži apakškonti ir virtuāli (ja ne precīzi) to fondu kolēģu kloni. Viņi izskatās un darbojas kā kopfondi, taču ir dažas atšķirības, kas tos atšķir no neatkarīgajiem brālēniem.

1. Nodokļu atliktie konti: Mainīgie apakškonti nedaudz atšķirsies ikdienas cenas un veiktspējas, izmaksu un nodevu ziņā un kapitāla pieaugums sadales. Šis pēdējais punkts kļūst redzams katru gadu, kad visiem ar nodokli apliekamajiem kopfondiem ir jādeklarē un jāizplata savs realizētais kapitāla pieaugums akcionāriem. proporcionāli pamats. Mainīgie apakškonti to nedarīs, jo tiem palielinās atliktais nodokļu maksājums mūža rentes vai apdrošināšanas čaulas produkta ietvaros. Tā kā tas nav jādara, mainīgo apakškontu pārvaldnieki var pārvaldīt šos portfeļus, neņemot vērā nodokļu efektivitāti, kas savukārt ietekmē investoru kopējo peļņu. Protams, papildus standarta portfeļa pārvaldības izdevumiem, kas ir saistīti ar jebkuru profesionāli pārvaldītu ieguldījumu instrumentu, ir pieejami arī mainīgie apakškontos standarta maksas un pabalstu klāsts, kas tiek pievienots jebkuram mainīgam mūža rentes vai dzīvības apdrošināšanas līgumam, piemēram, pabalsti dzīvošanai un miršanai, mirstības un izdevumu maksa, uzturēšanas maksas un citas izmaksas, kas tiek atņemtas no peļņas, ko rada apakškonti.
2. Politikas izmaiņas: Šīs atšķirības galu galā tika pamanītas Vērtspapīru un biržas komisija. Sakarā ar stingriem likumiem, kas attiecas uz vērtspapīru īpašībām un to klasifikāciju, regulatori beidzot nolēma, ka iepriekšminētās atšķirības rada nepieciešamību apakškontus klasificēt kā pilnīgi atsevišķus vērtspapīri. Tāpēc tiem jāpiešķir dažādi nosaukumi un CUSIP numurus. Viņu vēsturiskie rādītāji ir jāuzskaita arī atsevišķi, atšķirīgi no sākotnējo fondu publicētajiem rezultātiem. Protams, tas var viegli mulsināt ieguldītājus, kad viņi cenšas novērtēt konkrētā apakškonta vēsturisko darbību. Piemēram, ja kāds kopfonds pēdējo 30 gadu laikā ir strādājis stabili, tad ieguldītājs meklējot šo fondu mainīgā līguma ietvaros, var neatpazīt tā korelējošā apakškonta nosaukumu un simbols. Turklāt, ja māsas apakškonta vēsturiskie rādītāji ir tikai dažus gadus atpakaļ (kas ir lielākajā daļā apakškontu, jo šis noteikums nav ir bijis spēkā tik ilgi), tad neinformētam ieguldītājam nekad pat nav aizdomas, ka apakškonts patiešām ir līdzīga fonda versija, meklē. Šajā gadījumā ieguldītājam, kas saprot korelāciju, iespējams, jāpievērš lielāka uzmanība bāzes fonda vēsturiskajai veiktspējai, nevis apakškontu, jo abus vērtspapīrus galu galā pārvalda viena un tā pati pārvaldnieku grupa, ievērojot vienu un to pašu filozofiju, neraugoties uz maksu un nodokļu atšķirībām vadība.

Darba piemērs

Allianz Life Insurance Co. ir ievietojis Deivisa Ņujorkas riska fondu (NYVTX; CUSIP: 239080-104) mainīgo līgumu un politiku ietvaros. Tāpēc tā izveidoja atbilstošu apakškontu, kas pazīstams kā AZL Davis New York Venture Fund.To pārvalda Allianz Investment Management LLC, Ziemeļamerikas Allianz Life Insurance Co. reģistrēts ieguldījumu konsultants un filiāle, un kopš 2004. gada marta to konsultē Davis Advisors. Šī apakškonta CUSIP ir 018821306.Kopš tā izveidošanas apakškontam ir bijuši nedaudz sliktāki rezultāti nekā sākotnējam fondam (A-akcijas), bet to joprojām var uzskatīt par sākotnējā fonda kopiju.

Bottom Line

Atšķirības starp kopfondiem un mainīgajiem apakškontiem var būt mulsinošas, it īpaši, ja apakškonts ir precīzs tā mātes fonda klons. Pievērsiet uzmanību simbolu simboliem, lai pārliecinātos, ka saņemat pareizo citātu. Ja jums pieder jebkāda veida mainīgs līgums, apdrošināšanas pārvadātājs vienmēr varēs sniegt jums pilnīgu informāciju par ieguldījumiem visos līgumos ietvertajos apakškontos.