Kas ir salīdzināšanas Visums?
Kas ir salīdzināšanas Visums?
Salīdzināšanas visums ir profesionāli pārvaldītu ieguldījumu grupa portfeļi vai fondiem ar līdzīgām pilnvarām un mērķiem, kas kalpo par etalonu darbības rezultātiem. Tas ir, katra pārvaldītā portfeļa vai fonda darbības rezultātus var viegli salīdzināt ar vidējo rādītāju visiem līdzcilvēku grupas dalībniekiem.
Lipper un Morningstar ir uzņēmumi, kas izveido visbiežāk izmantotie salīdzināšanas visumi.
Galvenie līdzņemamie ēdieni
- Salīdzināšanas visums ir līdzīgu profesionāli pārvaldītu fondu grupa, kas izveidota kā katra tā komponenta relatīvās darbības rādītājs.
- Salīdzināšanas visums kļūst par etalonu, ar kuru tiek salīdzināti profesionālā vadītāja rezultāti. Pārvaldnieks var saskaņot Visumu, pārsniegt vai izrādīties vājāks.
- Lipper un Morningstar ir divi galvenie salīdzināšanas avoti ASV
Izpratne par salīdzināšanas Visumu
Indeksa etalons vs. Salīdzināšanas Visums
Profesionāli pārvaldīta portfeļa vai fonda darbību var novērtēt divos veidos:
- Pirmais ir indeksa etalons. Katrs kopfonds vai profesionāli pārvaldīts portfelis tiek veidots ar mērķi pārsniegt indeksu, kas vislabāk atspoguļo tā akciju izvēli. Kopfondam, ko galvenokārt veido enerģijas krājumi, varētu būt noteikts mērķis sasniegt vai pārspēt S&P 500 Energy indeksa darbības rezultātus tajā pašā periodā.
- Otrais ir salīdzināšanas Visums. Šajā gadījumā fonda vai portfeļa darbības rezultātus salīdzina ar līdzīgu portfeļu kopuma vidējiem rādītājiem.
Lipper Group un Morningstar
Lipper grupa, kas tagad pieder Thomson Reuters, bija pirmā, kas 1973. gadā izveidoja salīdzināšanas visumus, lai salīdzinātu fondu pārvaldnieku relatīvo sniegumu.Fonda pārvaldniekam, kas pārsniedz vienaudžu visumu, ir lielīšanās tiesības uz rezultātu, kas ir "virs Lipper grupas vidējā."
Čikāgā bāzētā finanšu pakalpojumu kompānija Morningstar, Inc. ražo savas salīdzinošās Visuma grupas. Tie nav radikāli atšķirīgi, bet finanšu uzņēmumi parasti izvēlas vienu vai otru, ko izmantot kā atsauci.
Abi uzņēmumi izveido atsevišķus universālus fondiem ar lielu kapitālu, maziem uzņēmumiem un visam pa vidu. Turklāt uzņēmumi piedāvā salīdzināšanas visumus nozarēm, starptautiskiem fondiem un citiem aktīviem, kas nav akcijas, piemēram, investīciju kategorijas obligācijas.
Viņi arī izseko jauktos fondus, kas ietver akcijas, obligācijas un citus augsta ienesīguma ieguldījumus, piemēram, vēlamās akcijas.
Salīdzināšanas Visuma plusi un mīnusi
Mīnusi
Daži kritiķi uzskata, ka abas salīdzināšanas universumu versijas ir pārāk plašas, lai tās būtu efektīvi fondu darbības rādītāji. Piemēram, fondu pārvaldnieks, kas rīkojas ar vērtspapīru fondu, var iebilst pret tiešu fonda darbības salīdzinājumu ar Morningstar lielo kapitālu salīdzināšanas visumu.
Vēl viens trūkums ir tas, ka salīdzināšanas visums pēc savas būtības var noteikt nereāli augstu etalonu, vai nu izslēdzot slikti strādājoši vadītāji, kuri vairs nedarbojas vai iekļauj tos, kuru aktīvi ir apvienoti ar cita aktīviem menedžeris. Šo pēdējo jautājumu sauc izdzīvošanas aizspriedumi.
Pros
Fonda vai naudas pārvaldības uzņēmuma lielums pārvaldāmo aktīvu izteiksmē ir vēl viens apsvērums, veidojot atbilstošu salīdzināšanas visumu. Labākie naudas pārvaldnieki parasti pastāvīgi atrodas salīdzināšanas visumu augšējā kvartilē, nevis tikai dažas ceturtdaļas vai dažus gadus.
Salīdzināšanas visuma priekšrocība ir tā, ka tā pilnībā piedāvā cita veida etalonu. Portfelis, kas konsekventi pārspēj savu indeksa etalonu, bet regulāri atpaliek no tā salīdzinājuma parāda problēmu: vai nu tas atrodas nepareizā salīdzināšanas pasaulē, vai arī tā etalons ir pārāk vienkāršs pārspēt. Tas varētu būt tāpēc, ka fonds parasti uzņemas vairāk relatīvo risku, nekā ir atspoguļots indeksā.