Atvasināto produktu uzņēmums (DPC)
Ko nozīmē atvasināto produktu uzņēmums?
Atvasināto produktu uzņēmums ir īpaša mērķa uzņēmums, kas izveidots kā darījuma partneris darījumiem ar atvasinātajiem finanšu instrumentiem. Atvasināto produktu uzņēmums bieži izveidos pārdodamo atvasināto produktu vai arī var garantēt esošu atvasinātu produktu vai būt par starpnieku starp divām citām atvasināto instrumentu pusēm darījumu. Atvasināto produktu uzņēmumus var saukt arī par "strukturētiem DPC" vai "kredītu atvasināto produktu uzņēmumiem (CDPC)".
Izpratne par atvasināto produktu uzņēmumu (DPC)
Atvasināto produktu uzņēmums parasti ir meitasuzņēmums ko izveidojusi vērtspapīru firma vai banka. Šīs vienības ir rūpīgi strukturētas un darbojas saskaņā ar īpašu riska pārvaldības stratēģiju, lai iegūtu a trīskāršs A kredītreitings ar minimālo kapitāla summu. Šie uzņēmumi galvenokārt ir saistīti ar kredīta atvasinātajiem instrumentiem, piemēram, kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumiem, bet var veikt darījumus arī procentu likmju, valūtas un akciju atvasināto instrumentu tirgos. Atvasināto produktu uzņēmumi galvenokārt rūpējas par citiem uzņēmumiem, kas to vēlas
dzīvžogs tādus riskus kā valūtas svārstības, procentu likmju izmaiņas, līgumu saistību nepildīšana un citi aizdevumu riski.Atvasināto produktu uzņēmumu izveide
Atvasināto produktu uzņēmumi tika izveidoti deviņdesmitajos gados. Daudzējādā ziņā tā bija Dreksela Bērnhama Lamberta, kura mājvieta, sagrāve un bankrots Maikls Milkens, kas pamodināja finanšu iestādes uz kredītrisku, atrodoties to atvasināto finanšu instrumentu grāmatās. Kad uzņēmums 1990. gadā samazinājās, redzot darījumu partneru riska darījumu lielumu un skaitu, uzņēmumi izveidoja uz reitingiem orientētus DPC, lai apstrādātu atvasināto instrumentu grāmatas. Finanšu iestādes īpaši izveidoja šos meitasuzņēmumus, lai tiem būtu augstāki kredītreitingi nekā mātesuzņēmumiem, lai tie to varētu funkcija ar mazāku kapitālu, jo darījuma partneris, visticamāk, nepieprasīs nodrošinājuma ievietošanu, kad uzņēmums ir trīskāršs-A. Īsāk sakot, DPC nodrošināja drošāku vietu šīm iestādēm, lai veiktu darījumus ar atvasinātajiem instrumentiem kā darījuma partneri, bieži vien ar mātesuzņēmumu klientiem.
Kā darbojas atvasināto produktu uzņēmumi
Atvasināto produktu uzņēmumi parasti izmanto kvantitatīvus modeļus, lai pārvaldītu uzņemto kredītrisku, katru dienu piešķirot nepieciešamo kapitālu. Plašākus tirgus riskus parasti aizsargā, slēdzot darījumus ar mātes uzņēmumu, atstājot atvasināto produktu sabiedrību ar kredītrisku. Šis kredītrisks, protams, tiek rūpīgi pārvaldīts, izmantojot esošos modeļus un vadlīnijas, lai saglabātu gan kopējo riska darījumu, gan DPC reitingu.
Pat šajā ļoti strukturētajā vidē DPC var tikt ievainots. Viss, kas būtiski ietekmē DPC kredītreitingu, izraisīs uzņēmuma darbības pārtraukšanu-fāzi, kurā uzņēmums neuzņemas jaunus līgumus un sāk plānot savu galu, aplūkojot riskus un termiņus grāmatas. Tas notika 2008. gadā, saasinoties finanšu krīzei, kas patiesībā parādīja, ka riska kontroles DPC bija daudz plašākas spēcīgāki nekā dažos to mātesuzņēmumos, kurus slikti apdeguši citi transportlīdzekļi, ar kuriem viņi bija iesaistīti ārpus DPC.
