Kopfondi vs. Riska fondi: kāda ir atšķirība?

Kopfondi vs. Riska ieguldījumu fondi: pārskats

Abi kopfondu un drošības fondi tiek pārvaldīti portfeļi, kas veidoti no apvienotiem fondiem ar mērķi panākt peļņu, izmantojot diversifikāciju. Šī līdzekļu apvienošana nozīmē, ka pārvaldnieks vai vadītāju grupa izmanto vairāku investoru ieguldījumu kapitālu, lai ieguldītu vērtspapīros, kas atbilst noteiktai stratēģijai.

Ieguldījumu fondus piedāvā institucionālie fondu pārvaldnieki ar dažādām iespējām privātajiem un institucionālajiem ieguldītājiem. Riska fondi ir vērsti uz ieguldītājiem ar augstu neto vērtību. Šie fondi pieprasa, lai ieguldītāji atbilstu īpašām akreditētām īpašībām.

Kopfondu

Investīciju nozarē kopfondi ir plaši pazīstami. Pirmais kopfonds tika izveidots 1924. gadā un to piedāvāja MFS Investment Management.Kopš tā laika kopfondi ir ievērojami attīstījušies, lai sniegtu investoriem plašu izvēli gan pasīvā, gan aktīvā pārvaldītā investīcijā.

Pasīvie fondi dod ieguldītājiem iespēju par zemām izmaksām ieguldīt mērķtiecīgas tirgus iedarbības indeksā. Aktīvie fondi nodrošina ieguldījumu produktu, kas piedāvā profesionālas portfeļa fondu pārvaldības priekšrocības. Pētniecības gigants Investīciju kompāniju institūts (ICI) norāda, ka no dec. 31, 2019, bija 7945 kopfondi, kuru vērtība bija 21,3 triljoni ASV dolāru pārvaldībā esošie aktīvi (AUM).

Vērtspapīru un biržu komisija visaptveroši regulē kopfondus, izmantojot divas reglamentējošas direktīvas: 1933. gada Vērtspapīru likumu un 1940. gada likumu par ieguldījumu sabiedrībām.1933. gada aktam ir nepieciešams dokumentēts prospekts investoru izglītošanai un pārredzamībai.

Gan atvērtie, gan slēgtie kopfondi katru dienu tirgojas finanšu tirgus biržās. Atvērts fonds piedāvā dažādas akciju klases, kurām ir atšķirīga maksa un pārdošanas apjoms. Šie fondi katru dienu tirdzniecības beigās nosaka to neto aktīvu vērtību (NAV).

Slēgtie fondi piedāvā fiksētu skaitu akciju sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO). Viņi tirgo visu tirdzniecības dienu kā akcijas. Ieguldījumu fondi ir pieejami visu veidu ieguldītājiem. Tomēr dažiem fondiem var būt minimālās ieguldījumu prasības, kas var svārstīties no 250 USD līdz 3000 USD vai vairāk, atkarībā no fonda.

Parasti ieguldījumu fondus pārvalda, lai tirgotos ar vērtspapīriem, pamatojoties uz īpašu stratēģiju. Lai gan stratēģijas sarežģītība var atšķirties, vairums kopfondu nav lielā mērā atkarīgi no alternatīviem ieguldījumiem vai atvasinātajiem instrumentiem. Ierobežojot šo augsta riska ieguldījumu izmantošanu, tas padara tos labāk piemērotus plašai sabiedrībai.

Saskaņā ar InvestmentNews 2021. gada 7. martā trīs lielākie kopfondu aktīvu pārvaldītāji ietvēra:

• Vanguard, kopējie ieguldījumu fondu aktīvi 3,4 triljonu ASV dolāru apmērā
• Fidelity, kopējie ieguldījumu fondu aktīvi 1,9 triljonu ASV dolāru apmērā
• Amerikas fondi, kopējie ieguldījumu fondu aktīvi 1,6 triljonu ASV dolāru apmērā

Drošības fondi

Riska ieguldījumu fondiem ir tāda pati pamata fondu struktūra kā kopfondiem. Tomēr riska ieguldījumu fondi tiek piedāvāti tikai privāti. Parasti tie ir pazīstami ar to, ka viņi ieņem augstāka riska pozīcijas, lai ieguldītājam nodrošinātu lielāku peļņu. Tādējādi viņi var izmantot opcijas, sviras efektu, īsās pozīcijas pārdošanu un citas alternatīvas stratēģijas.

Kopumā, drošības fondi parasti tiek pārvaldīti daudz agresīvāk nekā viņu ieguldījumu fondu kolēģi. Daudzi cenšas ieņemt globālas cikliskas pozīcijas vai gūt peļņu tirgos, kas krītas.

Lai gan riska ieguldījumu fondi ir veidoti, balstoties uz tām pašām ieguldījumu koncepcijām, kā ieguldījumu fonds, tie ir strukturēti un reglamentēti daudz savādāk. Tā kā riska ieguldījumu fondi savus ieguldījumus piedāvā privāti, tiem ir jāiekļauj tikai akreditēti ieguldītāji un tie var veidot savu fondu struktūru. 1933. gada akta D noteikums paredz investīcijas no akreditētiem investoriem privātajos riska ieguldījumu fondos.

Tiek uzskatīts, ka akreditētiem ieguldītājiem ir padziļinātas zināšanas par ieguldījumiem finanšu tirgū, parasti ar lielāku riska toleranci nekā parastajiem ieguldītājiem. Šie investori ir gatavi apiet standarta aizsardzību, kas tiek piedāvāta ieguldījumu fondu ieguldītājiem, lai iegūtu iespēju gūt lielāku peļņu. Riska ieguldījumu fondi kā privāti fondi atšķiras arī ar to, ka tie parasti izvieto a daudzpakāpju partnerības struktūra kas ietver ģenerālpartneri un komandītsabiedrības.

Riska ieguldījumu fondu privātais raksturs ļauj tiem nodrošināt lielu elastību ieguldījumu noteikumos un ieguldītāju noteikumos. Tādējādi riska ieguldījumu fondi bieži iekasē daudz augstāku maksu nekā kopfondi. Tie var arī piedāvāt mazāku likviditāti ar dažādiem bloķēšanas periodiem un dzēšanas pabalstiem.

Daži fondi var pat slēgt dzēšanu nepastāvīgajos tirgus periodos, lai aizsargātu ieguldītājus no iespējamas fonda portfeļa pārdošanas. Kopumā ir svarīgi, lai riska ieguldījumu fondu ieguldītāji pilnībā izprastu fonda stratēģijas riskus un noteikumus. Šie noteikumi netiek publiskoti kā kopfondu prospekts. Tā vietā riska ieguldījumu fondi savu darbību regulē, pamatojoties uz privāta izvietojuma memorandiem, komandītsabiedrību vai darbības līgumu un parakstīšanās dokumentiem.

Saskaņā ar "BusinessInsider.com" datiem 2018. gada maijā trīs lielākie riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki ietvēra:

• Bridgewater Associates
• AQR kapitāla pārvaldība
• Renesanses tehnoloģijas

Veiktspējas salīdzināšana

Indeksi ir viens no labākajiem veidiem, kā novērtēt dažādu tirgus nozaru un segmentu darbību. Tā kā riska ieguldījumu fondu darbības informācija nav publiski pārredzama, var būt noderīgi salīdzināt to rezultātus riska ieguldījumu fondu indeksus līdz S&P 500, lai izprastu darbības rādītājus, kas saistīti ar riska ieguldījumu fondu salīdzināšanu standarta kopfondu.

Maksas arī spēlē lielu lomu veiktspējas salīdzināšanā. Ir zināms, ka ieguldījumu fondu darbības maksa svārstās no aptuveni 0,05% līdz pat 5% vai vairāk. Riska ieguldījumu fondos parasti tiek integrēta tā dēvētā "divdesmit divdesmit maksa", kas ietver pārvaldības maksu 2% apmērā un maksu par darbības rezultātiem 20% apmērā.

Indeksa rezultāti uz 2019. gada 5. martu rāda šādu ikgadējo bruto peļņu no S&P 500 salīdzinājumā ar Hedge Fund Research Index® (HFRI) fonda svērto salikto indeksu.

Indekss	1 gads	3 gadi	5 gadi
HFRI fondu svērtais saliktais indekss	-3.62%	5.04%	2.94%
S&P 500	3.77%	11.77%	8.31%