Bruto ieņēmumu ķīlas definīcija

Kas ir bruto ieņēmumu ķīla?

Bruto ieņēmumu ķīla, kas pazīstama arī kā "ieķīlātie ieņēmumi", dažos gadījumos ir noteikums pašvaldības obligācija ievilkumi, kas liek emitents izmantot obligācijas ieņēmumus, lai vispirms apkalpotu parādu.

Izpratne par bruto ieņēmumu ķīlu

Citiem vārdiem sakot, pirmajiem ieņēmumiem jābūt novirzītiem obligācijas procentu un pamatsummas nomaksai. Ekspluatācijas un uzturēšanas (O&M) izmaksas ir otrā prioritāte, lai gan to var finansēt arī no citiem ieņēmumu avotiem. Bruto ieņēmumu ķīla vai tās trūkums ir faktors, lai a kredītu aģentūra un emisijas cenās.

Tāpat kā lielākā daļa obligāciju ierobežojošo noteikumu ievilkums, bruto ieņēmumu ķīla padara parāda emisiju drošāku obligāciju turētājiem. Obligāciju turētāji saņem apliecinājumu, ka ieņēmumi vispirms tiek piemēroti pamatsummai un procentu maksājumiem pirms O&M izdevumiem. Tas ir pretēji a tīro ieņēmumu ķīla kur par O&M izdevumiem rūpējas pirms parādu apkalpošanas izmaksām. Parasti bruto ieņēmumu ķīlas radītā papildu drošība ir iemesls obligāciju emisijas piedāvāšanai ar zemāku procentu likmi, kas ļauj ietaupīt naudu emitenta procentu izdevumiem.

Bruto ieņēmumu ķīlas piemērs

2018. gada martā Konektikutas Universitāte pārdeva 152 miljonus ASV dolāru īpašas saistības par studentu honorāriem, lai finansētu studentu atpūtas centru universitātes galvenajā pilsētiņā. Obligācijas ir strukturētas tā, lai nākamā 29 gada laikā sniegtu līmeņa parāda apkalpošanu ar pusgadu procentiem. Obligāciju daļā ir ieķīlāta ieņēmumu klauzula. Obligācijas ir novērtētas ar Aa3 Moody's investoru dienests un AA- līdz S&P globālie reitingiattiecīgi par vienu pakāpi augstāk par Konektikutas štata reitingiem vispārējo saistību obligācijas. Moody's paziņoja, ka tās reitings "atspoguļo universitātes darbības jomu, kā arī tās stabilos rezultātus, ieķīlāto ieņēmumu stiprums un ievērojams valsts kapitāla finansējums, kā rezultātā zems tiešais parāds saistības. "