Kredītu tirgus definīcija un piemēri

Kas ir kredītu tirgus?

Kredītu tirgus attiecas uz tirgu, caur kuru uzņēmumi un valdības emitē parādus investoriem, piemēram, ieguldījumu kategorijas obligācijas, nevēlamās obligācijas un īstermiņa komercpapīrs. Kredītu tirgū, ko dažreiz sauc par parādu tirgu, ietilpst arī parāda piedāvājumi, piemēram, parādzīmes un vērtspapīros pārvērstas saistības, tostarp nodrošinātas parāda saistības (CDO), ar hipotēku nodrošināti vērtspapīri un kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumi (CDS).

Izpratne par kredītu tirgu

Kredītu tirgus pundurē

akciju tirgus dolāra vērtības izteiksmē. Kredītu tirgus stāvoklis kā rādītājs liecina par tirgu un visas ekonomikas relatīvo stāvokli. Daži analītiķi min kredītu tirgu kā kanāriju raktuvē, jo kredītu tirgū parasti ir redzamas briesmu pazīmes pirms akciju tirgus.

Valdība ir lielākais parāda emitents, kas emitē Valsts kases parādzīmes, parādzīmes un obligācijas, kuru ilgums ir līdz briedums no viena mēneša līdz 30 gadiem. Korporācijas emitē arī korporatīvās obligācijas, kas veido otro lielāko kredītu tirgus daļu.

Izmantojot korporatīvās obligācijas, investori aizdod korporācijām naudu, ko tās var izmantot, lai paplašinātu savu biznesu. Savukārt uzņēmums maksā turētājam procentu maksu un atmaksā direktors termiņa beigās. Pašvaldības un valsts aģentūras var emitēt obligācijas. Tie var palīdzēt, piemēram, finansēt pilsētas mājokļu projektu.

Īpaši apsvērumi

Dominējošās procentu likmes un investoru pieprasījums ir kredītu tirgus veselības rādītāji. Analītiķi arī aplūko izplatība starp procentu likmēm valsts parādzīmēm un korporatīvajām obligācijām, ieskaitot investīciju kategorijas obligācijas un nevēlamās obligācijas.

Valsts obligācijām ir viszemākais noklusējuma risks un līdz ar to zemākās procentu likmes, savukārt korporatīvajām obligācijām ir lielāks saistību nepildīšanas risks un augstākas procentu likmes. Palielinoties procentu likmju starpībai šāda veida ieguldījumiem, tas var paredzēt recesiju, jo investori korporatīvās obligācijas uzskata par arvien riskantāku.

Kredītu tirgu veidi

Kad korporācijām, valstu valdībām un pašvaldībām ir jāpelna nauda, ​​tās emitē obligācijas. Investori, kas pērk obligācijas, būtībā aizdod emitenta naudu. Savukārt emitents maksā ieguldītājiem procentus par obligācijām, un, kad obligācijas beidzas, ieguldītāji tās pārdod atpakaļ emitentiem plkst. nominālvērtība. Tomēr ieguldītāji var arī pārdot savas obligācijas citiem ieguldītājiem par vairāk vai mazāk par to nominālvērtību pirms termiņa beigām.

Citas kredītu tirgus daļas ir nedaudz sarežģītākas, un tās sastāv no patēriņa parāda, piemēram, hipotēkas, kredītkartes un automašīnu aizdevumi, kas ir apvienoti un pārdoti kā ieguldījums. Tā kā tiek saņemti maksājumi par saistīto parādu, pircējs nopelna procentus par vērtspapīru, bet, ja pārāk daudzi aizņēmēji (apvienotajā portfelī) nepilda savus aizdevumus, pircējs zaudē.

Kredītu tirgus vs. Akciju tirgus

Lai gan kredītu tirgus dod investoriem iespēju ieguldīt uzņēmumu vai patērētāju parādos, akciju tirgus dod ieguldītājiem iespēju ieguldīt pašu kapitāls no kāda uzņēmuma. Piemēram, ja investors pērk obligāciju no uzņēmuma, viņš aizdod uzņēmumam naudu un iegulda kredītu tirgū. Ja viņi pērk akcijas, viņi iegulda uzņēmuma kapitālā un būtībā pērk daļu no tā peļņas vai uzņemas daļu no zaudējumiem.

Kredītu tirgus piemērs

2017. gadā Apple Inc (AAPL) emitēja USD 1 miljardu obligācijās, kuru termiņš beidzas 2027. gadā. Obligācijas maksā a kupons 3%apmērā, veicot maksājumus divas reizes gadā. Obligācijas nominālvērtība ir USD 1000, kas jāmaksā termiņa beigās.

Ieguldītājs, kurš vēlas iegūt stabilus ienākumus, varētu iegādāties obligācijas, pieņemot, ka uzskata, ka Apple varēs atļauties procentu maksājumus līdz 2027. gadam un samaksāt nominālvērtību termiņa beigās. Emisijas laikā Apple bija augsts kredītreitings. Ieguldītājs var pirkt un pārdot obligācijas jebkurā laikā, jo nav obligāti obligāciju turēt līdz termiņa beigām.

Gadam no 2018. gada aprīļa līdz 2019. gada aprīlim obligācijām bija a obligāciju kotācija kas svārstījās no 92.69 līdz 99.90. Tas nozīmē, ka obligāciju turētājs varēja saņemt kuponu, bet arī redzēt obligāciju vērtības pieaugumu, ja viņi pirka diapazona apakšējā daļā. Cilvēki, kas pērk diapazona augšdaļā, būtu redzējuši, ka viņu obligācijas samazinās, bet joprojām būtu saņēmuši kuponu.

Obligāciju cenas kāpums un kritums ar uzņēmumu saistītā riska dēļ, bet galvenokārt procentu likmju izmaiņu dēļ ekonomikā. Ja procentu likmes palielinās, zemāks fiksētais kupons kļūst mazāk pievilcīgs un obligāciju cena samazinās. Ja procentu likmes samazinās, augstāks fiksētais kupons kļūst pievilcīgāks un obligāciju cena pieaug.