Kas ir aktīvi pārvaldīti ETF un vai tie darbojas?
Kad lielākā daļa investoru iedomājas biržā tirgotie fondi (ETF), viņi domā pasīvs ieguldījums stratēģijas. Šie fondi izseko dažādus indeksus un nodrošina zemu apgrozījumu un izmaksas, kā arī lielas diversifikācijas iespējas.
Pasīvie ieguldījumi ir kļuvuši par iecienītu metodi visu veidu investoriem, jo analītiķi min pētījumus, kas liecina, ka pasīvās stratēģijas ilgtermiņā mēdz uzvarēt pārāk aktīvās. Tomēr ir arī tādi aktīvi pārvaldīja ETF, lai gan tie mēdz paslīdēt zem radara.
Neskatoties uz to, ka tikai neliela daļa aktīvi pārvaldīto fondu pārspēs tirgu, daži investori ir ieinteresēti sasniegt šos lielākos peļņas mērķus. Tādā veidā ETF dizains var palīdzēt arī aktīva ieguldītāja stratēģijai. ETF atļauj dienas laikā tirdzniecība; tas ir opozīcijā kopfondu, kas tirgojas tikai vienu reizi dienā. Izmantojot dienas tirdzniecību, ETF investoriem ir iespēja izsekot tirgus virzienam un attiecīgi veikt darījumus dienas laikā, tādējādi cenšoties izmantot īstermiņa nobīdes priekšrocības.
Galvenie līdzņemamie ēdieni
- Aktīvi pārvaldītā biržā tirgotā fondā (ETF) ir ieguldījumu pārvaldnieks vai komanda, kas ir atbildīga par ETF portfeļa sadalījuma izpēti un lēmumu pieņemšanu.
- Lai gan pasīvi pārvaldītie ETF ievērojami pārsniedz aktīvi pārvaldītos ETF, ieguldītāju interese par aktīvajiem ETF ir izraisījusi ievērojamu šīs kategorijas izaugsmi.
- Aktīvo ETF priekšrocības ietver zemākas izdevumu attiecības, salīdzinot ar ieguldījumu fondu ekvivalentiem, iespēju veikt tirdzniecību dienas laikā un lielāku peļņu.
- Ilgtermiņā pasīvi pārvaldītiem ETF ir tendence pārspēt aktīvi pārvaldītos ETF.
Aktīvi pārvaldīti ETF
Visbiežāk ETF dizains izseko konkrētu rādītājs. Tomēr ETF var izveidot arī, lai izsekotu, piemēram, ieguldījumu pārvaldnieka vai kopfonda galvenās izvēles. Tādā veidā šie ETF atdarinātu aktīvi pārvaldītu stratēģiju. To mērķis būtu arī nodrošināt peļņu virs vidējā. Aktīvi pārvaldītie ETF var sniegt labumu arī kopfondu ieguldītājiem un fondu pārvaldniekiem.
Piemēram, ETF, kas izseko kopfondu, dienas tirdzniecības iespēju dēļ, iespējams, patiks biežiem tirgotājiem, nevis pašam kopfondam. Tādējādi, veicot darījumus, kas vērsti uz ETF, kopfondam ir mazāka iespēja saņemt naudas plūsmu iekšā un ārā, un portfolio visticamāk, būs vieglāk pārvaldāms un arvien rentablāks.
Tendences ETF telpā
Tradicionālie, pasīvi pārvaldītie ETF joprojām ievērojami pārsniedz aktīvi pārvaldītos ETF. ASV aktīvi darbojas aptuveni 500 tirgoja ETF, kas veido aptuveni 20% no visiem ETF. Kopā aktīvi ETF veido tikai 172,8 miljardus ASV dolāru no 5,92 triljonu dolāru ETF telpa. Tomēr investoru interese par aktīvo ETF kategoriju ir izraisījusi lielu izaugsmi šajā jomā, un visticamāk, ka šī tendence turpināsies.
Līdz 2020. gada beigām,. pārvaldībā esošie aktīvi (AUM) aktīvajiem ETF palielinājās par 71% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. Aptuveni 50% no visiem jaunajiem ETF, kas tika laisti tirgū 2020. gadā, tika aktīvi pārvaldīti, un netiešie aktīvie ETF ieņēmumi gandrīz dubultojās salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, sasniedzot vairāk nekā 600 miljonus ASV dolāru. Šis aktīvi pārvaldīto ETF pieaugums notika vairākās aktīvu klasēs, ieskaitot vietējos un starptautiskos fiksētos ienākumus, starptautisko akciju un preces.
Aktīvie ETF ir kļuvuši pat tik populāri, lai iedvesmotu dažus pasīvos ETF iekļaut vārdu “aktīvs” produktu aprakstus un nosaukumus, pat ja šis termins precīzi neatspoguļo ETF stratēģiju pati. Tādējādi investori tiek brīdināti, ka pirms ieguldīšanas kādā produktā, jābūt uzmanīgiem savos pētījumos.
Aktīvi, nepārredzami ETF (turpmāk tekstā-"ANT") ir ETF, kas katru dienu neatklāj savas portfeļa turējumus.
Ieguvumi un riski
Kāpēc ieguldīt aktīvā ETF, piemēram, kopfondā vai citā saistītā produktā? Papildus dienas tirdzniecības priekšrocībām daudziem aktīvi pārvaldītiem ETF ir zemāki rādītāji izdevumu attiecības nekā to salīdzināmie kopfondu ekvivalenti. To iegāde var būt lētāka atkarībā no iesaistītā brokera. Turklāt daži aktīvi pārvaldīti fondi var redzēt eksponenciālu pieaugumu, jo īpaši tos, kas koncentrējas uz noteiktu nozari vai tendenci.
Piemēram, ARK Innovation ETF (ARKK) pieauga par 147,7% 2020. Aktīvais akciju ETF, kas dibināts oktobrī. 2014, koncentrējas uz "graujošiem jauninājumiem". Fondā ir uzņēmumi, kas ir tehnoloģiju un zinātnes sasniegumu priekšgalā. Tas ietver visu, sākot no DNS tehnoloģiju firmām, rūpnieciskiem novatoriem, nākamās paaudzes interneta uzņēmumiem un fintech servisa nodrošinātāji.
Tas nenozīmē, ka aktīvi pārvaldītie ETF nav bez riska. ARKK traucējošo inovāciju tēma sekmīgi darbojās 2020. gada pandēmijas krīzes laikā, kad strauji pieauga tās līdzdalība Teslā, Teladoc Health un Zoom Video Communications. Šķiet, ka aktīvās stratēģijas var darboties labāk tirgus svārstību laikā, savukārt pasīvās stratēģijas mēdz pārspēt, ja tirgos ir augstāka korelācijas pakāpe.
Pētījumi joprojām liecina, ka pasīvās stratēģijas ilgu laiku ir efektīvākas nekā aktīvās. Tomēr šķiet, ka aktīvie ETF veido impulsu investoru kopienā.