Kas ir fiksētas likmes obligācija?

Kas ir fiksētas likmes obligācija?

Fiksētas likmes obligācija ir obligācija, kas visā termiņā maksā vienāda līmeņa procentus. Investors, kurš vēlas nopelnīt garantētu procentu likmi uz noteiktu termiņu, varētu iegādāties fiksētas likmes obligācija valsts kases, korporatīvās obligācijas, pašvaldības obligācijas vai noguldījuma sertifikāta veidā (CD). Pastāvīgās un līmeņa procentu likmes dēļ tās plaši pazīstamas kā vērtspapīri ar fiksētu ienākumu.

Fiksētas likmes obligācijas var pretstatīt peldošai vai mainīga likme obligācijas.

Fiksētās likmes obligāciju izpratne

Fiksētas likmes obligācija ir ilgtermiņa parāda instruments, kas maksā fiksētu

kupona likme uz obligācijas laiku. Fiksētā likme ir norādīta uzticēšanās emisijas laikā un ir jāmaksā noteiktos datumos līdz obligācijas termiņa beigām. Ieguvums no fiksētas likmes obligācijas ir tas, ka ieguldītāji ar pārliecību zina, cik procentu un cik ilgi viņi nopelnīs. Kamēr obligāciju emitents nepilda saistības vai izsaukt obligācijas, obligāciju turētājs var precīzi paredzēt, kāda būs viņa ieguldījumu atdeve.

Galvenais risks iegūt fiksētas likmes obligācijas ir procentu likmju risks vai iespēja, ka obligāciju procentu likmes pieaugs, padarot ieguldītāja esošās obligācijas mazāk vērtīgas. Piemēram, pieņemsim, ka investors iegādājas obligāciju, kas maksā fiksētu likmi 5%apmērā, bet procentu likmes ekonomikā palielinās līdz 7%. Tas nozīmē, ka jaunas obligācijas tiek emitētas 7%apmērā, un ieguldītājs vairs nespēj gūt vislabāko peļņu no ieguldītā ieguldījuma. Tā kā starp obligāciju cenām un procentu likmēm ir apgriezta saistība, ieguldītāja obligācijas vērtība samazināsies, lai atspoguļotu augstāko procentu likmi tirgū. Ja viņš vēlas pārdot savu 5% obligāciju, lai atkārtoti ieguldītu ieņēmumus jaunajās 7% obligācijās, viņš to var darīt ar zaudējumiem, jo ​​obligācijas tirgus cena būtu samazinājusies. Jo ilgāks ir fiksētas procentu likmes obligāciju termiņš, jo lielāks ir risks, ka procentu likmes var paaugstināties un padarīt obligāciju mazāk vērtīgu.

Ja procentu likmes samazinās līdz 3%; tomēr ieguldītāja 5% obligācija kļūtu vērtīgāka, ja viņš to pārdotu, jo obligāciju tirgus cena palielinās, samazinoties procentu likmēm. Fiksētā likme viņa obligācijai procentu likmju samazināšanās apstākļos būs pievilcīgāks ieguldījums nekā jaunās 3%emitētās obligācijas.

Citi apsvērumi

Ieguldītājs varētu samazināt savu procentu likmju risku, izvēloties īsāku obligāciju termiņu. Tomēr viņš, iespējams, nopelnītu zemāku procentu likmi, jo īsāka termiņa obligācija ar fiksētu likmi parasti maksās mazāk nekā ilgāka termiņa obligācija ar fiksētu likmi. Ja obligāciju turētājs izvēlas turēt savu obligāciju līdz termiņa beigām un nepārdod to atklātā tirgū, viņš neuztraucas par iespējamām procentu likmju svārstībām.

Fiksētas likmes obligācijas reālā vērtība ir pakļauta zaudējumiem inflācijas dēļ. Tā kā obligācijas ir ilgtermiņa vērtspapīri, cenu pieaugums laika gaitā var mazināt katra obligācijas veiktā procentu maksājuma pirktspēju. Piemēram, ja desmit gadu obligācija ik pēc pusgada maksā 250 USD fiksētus kuponus, piecu gadu laikā 250 USD reālā vērtība šodien būs bezvērtīga. Kad investori uztraucas, ka obligāciju ienesīgums neatpaliks no pieaugošajām inflācijas izmaksām, obligācijas cena samazinās, jo ieguldītāju pieprasījums pēc tās ir mazāks.

Fiksētas likmes obligācija rada arī likviditātes risku tiem ieguldītājiem, kuri apsver iespēju pārdot obligāciju pirms tās termiņa beigām. Šis risks rodas, ja starpība starp obligācijas piedāvājuma cenu un prasīto cenu ir pārāk plaša. Ja tas notiek un obligāciju turētājs pieprasa (lūdz cenu) vairāk, nekā investori vēlas maksāt (piedāvājuma cena), tad oriģināls turētāju var iekļaut scenārijā, saskaņā ar kuru viņi pārdod vērtspapīru par zaudējumiem vai ievērojami samazinātu likmi, tādējādi upurējot likviditāti.