Prečo bol BBA LIBOR nahradený ICE LIBOROM

The Londýnska medzibanková sadzba ponúkaná (LIBOR) je najdôležitejšou referenčnou úrokovou sadzbou na svete, ktorá sa bežne používa ako a referenčná sadzba alebo indexová sadzba pre finančné nástroje a úverové produkty v celkovej výške stoviek biliónov dolárov na celom svete.

LIBOR, sadzba na viacnásobné použitie, stanovuje základ pre požičanie nezabezpečené krátkodobé prostriedky medzi veľkými bankami na medzibankovom trhu, ako aj na výpočet úrokovej sadzby na celom svete pre rôzne druhy pôžičky.

Do 31. januára 2014 mal LIBOR predponu BBA, známy ako BBA LIBOR, pretože ho spravoval Britská asociácia bankárov (BBA). Dňa 1. februára 2014 však správu LIBORu prevzala spoločnosť Intercontinental Exchange Benchmark Administration Limited, ktorá ho zmenila na ICE LIBOR.

Pôvod

Pôvod LIBORU siaha do konca šesťdesiatych rokov minulého storočia, keď grécky bankár Minos Zombanakis zorganizoval

syndikovaná pôžička v hodnote 80 miliónov dolárov za iránskeho šáha z novootvorenej londýnskej pobočky Manufacturers Hanover (dnes súčasť JPMorgan Chase).

Niekoľko referenčných bánk viazalo pôžičku na priemer vykázaných nákladov na financovanie. Systém sa nakoniec vyvinul a prevzal ho v roku 1986 Britská asociácia bankárov (BBA), ktorá formalizovala proces súvisiaci so správou a zberom údajov.

Manipulácia

Otázka dôveryhodnosti LIBORA sa objavila prvýkrát počas finančná kríza roku 2007, keď sa veľmi sledovaná sadzba správala náhle a nevyrovnane, vzhľadom na ostatné trhové sadzby a ceny.

V nasledujúcich rokoch sa na údajnú manipuláciu s LIBOROM pozreli finanční regulátori a niektoré orgány verejnej moci. Tieto vyšetrovacie postupy odhalili mnohé slabé stránky LIBOR -u a spochybnili jeho dôveryhodnosť ako štandardu. Hlavné postrehy boli tieto:

• Došlo k poklesu vo využívaní údajov o transakciách na podania LIBOR.
• Podania, ktoré zostavujú sadzbu, boli „bankami predmetom manipulácie“, pretože takáto manipulácia by im mohla pomôcť projektovať lepšiu úverovú bonitu alebo zlepšiť ich obchodné pozície.
• Administratívny systém LIBOR mal medzery, ktoré prispievajúcim bankám poskytovali príležitosti na manévrovanie sadzieb, ktoré im vyhovovali. Riadiacemu systému chýbala primeraná transparentnosť a zodpovednosť, čo malo za následok opakované pokusy o manipuláciu.

Aj keď bolo zrejmé, že v súvislosti s podaniami LIBOR dochádza k závažnému pochybeniu, nič podstatné sa ukázalo až do roku 2012, kedy bolo zrejmé, že banky zneužívajú svoj vplyv na banku LIBOR. Vyšetrovanie údajného falšovania LIBOR bolo zahájené vo viac ako tucte bánk.

Zoznam zahŕňal najmä Barclays Bank PLC (BARC), UBS (UBS), Royal Bank of Scotland (RBS), HSBC (HSBC), Bank of America (BAC), Citigroup (C), JPMorgan Chase (JPM), The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (BTMU), Credit Suisse, Lloyds (LLOY), WestLB a Deutsche Bank (DBK).

V júni 2012 dostala spoločnosť Barclays Bank pokutu 59,5 milióna libier Úrad pre finančné služby (FSA) za nedostatky súvisiace s LIBOR a EURIBOR v súlade so zákonom o finančných službách a trhoch z roku 2000, väčšinou medzi rokmi 2005 a 2009. Keďže Barclays súhlasil s predčasným vyrovnaním, pokuta 85 miliónov libier po 30 -percentnej zľave vyšla na 59,5 milióna libier.

Americké úrady taktiež uložili spoločnosti Barclays pokutu 360 miliónov dolárov za falšovanie a nepravdivé správy o EURIBOR a LIBOR v rokoch 2005 až 2009.

Wheatleyho odporúčanie

V júni 2012, krátko po oznámení zistení Barclaysa (čo bolo len jedno z mnohých vyšetrovaní), britský minister financií poveril Martina Wheatleyho (vtedy Generálny riaditeľ úradu pre finančné služby a generálny riaditeľ úradu pre finančné správanie) s cieľom vypracovať nezávislé preskúmanie rôznych aspektov LIBOR.

Najdôležitejšie odporúčanie, ktoré vydal Wheatley Review of LIBOR (Posledná správa) mal odovzdať LIBOR novému správcovi. Podľa Wheatley Review „BBA by mal previesť zodpovednosť za LIBOR na nového správcu, ktorý bude zodpovedať za zostavovanie a distribúciu sadzby, ako aj za poskytovanie dôveryhodnej vnútornej správy a dohľad. To by sa malo dosiahnuť prostredníctvom výberového konania, ktoré bude viesť nezávislý výbor zvolaný regulačnými orgánmi. “

Na základe odporúčania Wheatleyho preskúmania poradný výbor pre výberové konanie Hogg vybral nového správcu systému LIBOR prostredníctvom prísneho výberového konania. Poradný výbor pre výberové konania Hogg odporučil ako nového správcu Intercontinental Exchange Benchmark Administration (IBA) v polovici roku 2013.

Intercontinental Exchange Group (ICE), prominentné meno vo finančnom svete, má rozsiahlu sieť regulovaných búrz a informačných stredísk pre komoditné a finančné trhy. IBA, British Bankers Association (BBA) a ďalšie priemyselné organizácie spolupracovali na zabezpečení plynulého prechodu BBA LIBOR na ICE LIBOR.

A 1. februára 2014 sa ICE Benchmark Association stala oficiálnym správcom LIBOR, čím priniesla väčšiu transparentnosť, ako aj silný rámec dohľadu a riadenia.

Spodný riadok

Zmena v správcovi LIBOR nezmenila proces zhromažďovania podaní ani spôsob výpočtu sadzby. Avšak kvôli LIBOR škandály, Intercontinental Exchange (ICE) stanovila plány na zastavenie vydávania LIBOR. ICE stanovilo predbežný dátum decembra. 31, 2021, zastaví publikovanie týždenného a dvojmesačného USD LIBORU a 30. júna 2023 pre všetky ostatné LIBOR. Spojené kráľovstvo. Úrad pre finančné správanie (FCA) a ďalšie regulačné orgány odporúčajú koncovým používateľom, aby sa do roku 2022 odklonili od používania systému LIBOR.