Obchodovanie so vzájomnými fondmi pre začiatočníkov

Nákup akcií v podielové fondy môže byť pre začínajúcich investorov zastrašujúce. K dispozícii je obrovské množstvo finančných prostriedkov, všetky s rôznymi investičnými stratégiami a skupinami aktív. Obchodovanie s akciami v podielových fondoch sa líši od obchodovania s akciami v populácii resp fondy obchodované na burze (ETF). Poplatky účtované za investičné fondy môžu byť komplikované. Pochopenie týchto poplatkov je dôležité, pretože majú veľký vplyv na výkonnosť investícií vo fonde.

Čo sú to investičné fondy?

Podielový fond je investičná spoločnosť, ktorá berie peniaze mnohým investorom a združuje ich do jedného veľkého hrnca. Profesionálny manažér fondu investuje peniaze do rôznych typov aktíva vrátane akcií, dlhopisov, komodít a dokonca aj nehnuteľností. Investor kupuje podiely v podielovom fonde. Tieto akcie predstavujú majetkový podiel v časti aktív vo vlastníctve fondu. Podielové fondy sú navrhnuté pre dlhodobejších investorov a nie sú určené na časté obchodovanie kvôli ich štruktúre poplatkov.

Podielové fondy sú často príťažlivé pre investorov, pretože sú široko diverzifikované. Diverzifikácia pomáha minimalizovať riziko investície. Podielové fondy namiesto toho, aby museli skúmať a prijímať individuálne rozhodnutia o každom type majetku, ktorý má byť zaradený do portfólia, ponúkajú jediný komplexný investičný nástroj. Niektoré investičné fondy môžu mať tisíce rôznych holdingov. Podielové fondy sú tiež veľmi kvapalina. Je ľahké nakupovať a vyplácať akcie v podielových fondoch.

Do úvahy prichádza široká škála investičných fondov. Existuje niekoľko hlavných typov fondov dlhopisové fondy, akciové fondy, vyvážené fondya indexové fondy.

Dlhopisové fondy držia ako majetok cenné papiere s pevným výnosom. Tieto dlhopisy platia pravidelný úrok svojim držiteľom. Podielový fond rozdeľuje držiteľom podielových fondov tento podiel.

Akciové fondy investujú do akcií rôznych spoločností. Akciové fondy sa snažia profitovať predovšetkým zo zhodnocovania akcií v čase, ako aj z vyplácania dividend. Akciové fondy majú často stratégiu investovania do spoločností na základe ich trhovú kapitalizáciu, celková dolárová hodnota nesplatených akcií spoločnosti. Napríklad, veľká čiapočka akcie sú definované ako akcie s trhovou kapitalizáciou nad 10 miliárd dolárov. Akciové fondy sa môžu špecializovať na veľké, stred-alebo malá čiapočka zásoby. Fondy s malým kapitálom majú zvyčajne väčšiu volatilitu ako fondy s veľkým kapitálom.

Vyrovnané fondy držia kombináciu dlhopisov a akcií. Rozdelenie medzi akcie a dlhopisy v týchto fondoch sa líši v závislosti od stratégie fondu. Indexové fondy sledujú výkonnosť indexu, akým je napríklad S&P 500. Tieto fondy sú pasívne spravované. Majú podobný majetok ako sledovaný index. Poplatky za tieto typy fondov sú nižšie v dôsledku zriedkavého obratu majetku a pasívneho riadenia.

Ako obchodujú investičné fondy

Mechanika obchodovania s investičnými fondmi je odlišná od mechanizmov ETF a akcií. Podielové fondy vyžadujú minimálne investície kdekoľvek od 1 000 do 5 000 dolárov, na rozdiel od akcií a ETF, kde je minimálna investícia jedna akcia. Podielové fondy obchodujú iba raz denne po zatvorení trhov. S akciami a ETF sa dá obchodovať kedykoľvek počas obchodného dňa.

Cena za akcie v podielovom fonde je stanovená zákonom čistá hodnota majetku (NAV) vypočítané po zatvorení trhu. NAV sa vypočíta vydelením celkovej hodnoty všetkých aktív v skupine portfólio, mínus všetky záväzky, o počet nesplatených akcií. To sa líši od akcií a ETF, kde ceny počas obchodného dňa kolíšu.

Investor kupuje alebo vypláca akcie podielových fondov priamo zo samotného fondu. Líši sa to od akcií a ETF, pričom zmluvnou stranou nákupu alebo predaja akcie je ďalší účastník trhu. Podielové fondy účtujú rôzne poplatky za nákup alebo vyplatenie akcií.

Poplatky a poplatky za investičný fond

Pre investorov je dôležité porozumieť druhu poplatkov a platieb spojených s nákupom a vyplácaním akcií podielových fondov. Tieto poplatky sa veľmi líšia a môžu mať dramatický vplyv na výkonnosť investície vo fonde.

Niektoré investičné fondy účtujú poplatky za načítanie pri nákupe alebo vyplácaní akcií vo fonde. Zaťaženie je podobné ako provízia zaplatené pri nákupe alebo predaji akcie. Poplatok za zaťaženie kompenzuje sprostredkovateľovi predaja čas a odborné znalosti pri výbere fondu pre investora. Poplatky za nakladanie môžu byť kdekoľvek od 4% do 8% zo sumy investovanej do fondu. A zaťaženie prednej časti sa účtuje, keď investor prvýkrát nakúpi podiely vo fonde.

A zadné zaťaženie nazývaný tiež odložený predajný poplatok, sa účtuje, ak sa akcie fondu predajú v určitom časovom rámci od ich prvého nákupu. Back-endové zaťaženie je zvyčajne vyššie v prvom roku po kúpe akcií, ale potom sa každý rok znižuje. Fond môže napríklad účtovať 6%, ak sú akcie odkúpené v prvom roku vlastníctva, a potom môže tento poplatok znižovať každý rok o 1% až do šiesteho roku, keď sa neúčtuje žiaden poplatok.

A úrovňové zaťaženie poplatok je ročný poplatok odpočítaný z majetku vo fonde na zaplatenie distribučných a marketingových nákladov fondu. Tieto poplatky sú známe aj ako poplatky 12b-1. Predstavujú fixné percento z priemerných čistých aktív fondu. Poplatky 12b-1 sú predovšetkým považované za súčasť pomer nákladov pre fond.

Pomer nákladov zahŕňa priebežné poplatky a výdavky fondu. Pomery výdavkov sa môžu veľmi líšiť, ale spravidla sú 0,5 až 1,25%. Pasívne riadený finančné prostriedky, ako napr indexové fondy, zvyčajne majú nižšie pomery nákladov ako aktívne riadený fondy. Pasívne fondy majú vo svojich fondoch nižší obrat. Nesnažia sa prekonať a benchmark index, ale pokúste sa ho duplikovať, a preto nepotrebujete kompenzovať súbor správca fondu za jeho odbornosť pri výbere investičných aktív.

Poplatky za zaťaženie a pomery nákladov môžu významne brzdiť výkonnosť investície. Prostriedky, ktoré nabíjajú náklady, musia prekonať svoje benchmarkový index alebo podobné fondy na zdôvodnenie poplatkov. Mnoho štúdií ukazuje, že záťažové fondy často nedosahujú lepšie výsledky ako ich bez zaťaženia náprotivky. Preto pre väčšinu investorov nemá veľký zmysel kupovať akcie vo veľkom zaťaženom fonde. Podobne fondy s vyššími pomermi nákladov majú tiež tendenciu fungovať horšie ako fondy s nízkymi nákladmi.

Pretože ich vyššie výdavky ťahajú nadol výnosy, aktívne spravované investičné fondy niekedy ako skupina celkovo dostanú zlý rap. Mnoho medzinárodných trhov (najmä vznikajúci tie) sú príliš náročné na priame investície-nie sú veľmi likvidné ani vhodné pre investorov-a nemajú komplexný index, ktorý by bolo možné sledovať. V takom prípade sa oplatí nechať si poradiť všetkými odborníkmi profesionálneho manažéra a za koho sa oplatí zaplatiť aktívny poplatok.

Tolerancia rizika a investičné ciele

Prvým krokom pri určovaní vhodnosti akéhokoľvek investičného produktu je posúdenie tolerancia rizika. To je schopnosť a túžba riskovať na oplátku za možnosť vyšších výnosov. Napriek tomu, že investičné fondy sú často považované za jednu z bezpečnejších investícií na trhu, určité typy investičných fondov nie sú vhodné pre tých, ktorých hlavným cieľom je vyhnúť sa stratám za každú cenu. Agresívne akciové fondy napríklad nie sú vhodné pre investorov s veľmi nízkymi toleranciami rizika. Podobne môžu byť niektoré dlhopisové fondy s vysokým výnosom príliš riskantné, ak investujú do dlhopisov s nízkym ratingom alebo do nevyžiadaných dlhopisov, aby generovali vyššie výnosy.

Vaše konkrétne investičné ciele sú ďalším najdôležitejším faktorom pri posudzovaní vhodnosti investičných fondov, vďaka ktorým sú niektoré investičné fondy vhodnejšie ako ostatné.

Pre investora, ktorého hlavným cieľom je zachovanie kapitálu, to znamená, že je ochotná akceptovať nižšie zisky na oplátku za istotu, že jej počiatočná investícia je bezpečná, rizikové fondy nie sú dobré fit. Tento typ investora má veľmi nízkytolerancia rizika a mal by sa vyhnúť väčšine akciových fondov a mnohým agresívnejším dlhopisovým fondom. Pozrite sa radšej na dlhopisové fondy, ktoré investujú iba do vysoko hodnotených štátnych alebo podnikových dlhopisov alebo fondov peňažného trhu.

Ak je hlavným cieľom investora dosiahnuť vysokú návratnosť, je pravdepodobne ochotný podstúpiť viac rizika. V tomto prípade môžu byť výbornou voľbou akciové a dlhopisové fondy s vysokým výnosom. Napriek tomu, že potenciál straty je väčší, tieto fondy majú profesionálnych manažérov, ktorí sú pravdepodobnejší ako tí priemerný retailový investor vytvárať značné zisky nákupom a predajom špičkových akcií a rizikového dlhu cenné papiere. Investori, ktorí chcú agresívne zvýšiť svoje bohatstvo, nie sú vhodní pre fondy peňažného trhu a iné vysoko stabilné produkty, pretože miera návratnosti často nie je oveľa väčšia ako inflácia.

Príjem alebo rast?

Podielové fondy generujú dva druhy príjmu: kapitálové zisky a dividendy. Hoci čistý zisk vytvorený fondom musí byť prevedený na akcionárov najmenej raz za rok, frekvencia distribúcie rôznych fondov sa veľmi líši.

Ak sa chystáte dlhodobo rásť bohatstvo a nezaujíma vás vytváranie okamžitého príjmu, finančné prostriedky, ktoré sa zameriavajú na rast akcie a používajú stratégiu nákupu a držania sú najlepšie, pretože im spravidla vznikajú nižšie náklady a majú nižší daňový dopad ako ostatné typy fondy.

Ak namiesto toho chcete použiť svoju investíciu na vytvorenie pravidelného príjmu, fondy s dividendami sú vynikajúcou voľbou. Tieto fondy investujú do rôznych dividendových akcií a úročených dlhopisov a vyplácajú dividendy najmenej ročne, ale často štvrťročne alebo polročne. Napriek tomu, že akciové fondy sú rizikovejšie, tieto typy vyvážených fondov majú množstvo pomerov akcií k dlhopisom.

Daňová stratégia

Pri posudzovaní vhodnosti podielových fondov je dôležité zvážiť dane. V závislosti od aktuálnej finančnej situácie investora môžu mať príjmy z investičných fondov vážny vplyv na ročné investície investora daňová zodpovednosť. Čím vyšší príjem v danom roku dosiahnete, tým vyšší bude váš bežný príjem a kapitálové zisky daňové pásmo.

Fondy nesúce dividendy sú zlou voľbou pre tých, ktorí chcú minimalizovať svoju daňovú povinnosť. Napriek tomu môžu fondy, ktoré používajú dlhodobú investičnú stratégiu, vyplácať kvalifikované dividendy, ktoré sú zdaňované pri nižšej miere kapitálových výnosov akékoľvek platby dividend zvyšujú zdaniteľný príjem investora za rok. Najlepšou voľbou je vybrať si fondy, ktoré sa viac zameriavajú na dlhodobé kapitálové zisky a vyhýbajú sa dividendovým akciám alebo úročeným korporátnym dlhopisom.

Prostriedky, ktoré investujú do štátnych alebo komunálnych dlhopisov oslobodených od dane, generujú úrok, ktorý nepodlieha federálnej dani z príjmu. Tieto výrobky teda môžu byť dobrou voľbou. Nie všetky dlhopisy bez dane sú však úplne oslobodené od dane, preto si overte, či tieto príjmy podliehajú štátnym alebo miestnym daniam.

Mnoho fondov ponúka produkty spravované so špecifickým cieľom daňovej účinnosti. Tieto fondy používajú stratégiu nákupu a držania a vyhýbajú sa cenným papierom vyplácajúcim dividendy alebo úroky. Prichádzajú v rôznych formách, preto je dôležité zvážiť toleranciu voči riziku a investičné ciele pri pohľade na a daňovo efektívne fond.

Je ich veľa metriky pred rozhodnutím investovať do podielového fondu študovať. Hodnotiteľ podielových fondov Zornička (Ráno) ponúka skvelá stránka na analýzu finančných prostriedkov a ponúka podrobnosti o fondoch, ktoré obsahujú jeho podrobnosti alokácia majetku a miešajte medzi akciami, dlhopismi, hotovosťou a akýmikoľvek inými alternatívne aktíva ktoré sa môže konať. Tiež to spopularizovalo investičný štýl box, ktorý rozdeľuje fond na trhový strop, na ktorý sa zameriava (malý, stredný a veľký strop) a investičný štýl (hodnota, rast alebo mix, ktorý predstavuje kombináciu hodnoty a rastu). Ďalšie kľúčové kategórie pokrývajú nasledujúce:

• Pomer výdavkov fondu
• Prehľad jeho investície držby
• Životopisné podrobnosti o riadiacom tíme
• Aké silné sú jeho správcovské schopnosti
• Ako dlho to už bolo

Aby bol fond nákupom, mal by mať kombináciu nasledujúcich charakteristík: vynikajúce dlhodobé (nie krátkodobé) výsledky, účtovať primerane nízky poplatok v porovnaní s rovesnícka skupina„Investujte konzistentným prístupom založeným na štýle a majte manažérsky tím, ktorý existuje už nejaký čas. Spoločnosť Morningstar sumarizuje všetky tieto metriky v hodnotení hviezdičkami, čo je vhodné miesto na začiatok, aby ste získali predstavu o tom, aký silný bol investičný fond. Majte však na pamäti, že hodnotenie je zamerané späť.

Investičné stratégie

Jednotliví investori môžu hľadať investičné fondy, ktoré sa riadia určitou investičnou stratégiou, ktorú investor preferuje, alebo sami uplatňujú investičnú stratégiu nákupom akcií vo fondoch, ktoré vyhovujú kritériám zvolenej stratégie.

Investovanie hodnoty

Investovanie hodnoty, popularizovaný legendárnym investorom Benjaminom Grahamom v 30. rokoch minulého storočia, je jednou z najznámejších, najpoužívanejších a najrešpektovanejších stratégií investovania na akciovom trhu. Pri nákupe akcií počas Veľkej hospodárskej krízy sa Graham zameral na identifikáciu spoločností so skutočnou hodnotou a ktorých ceny akcií boli buď podhodnotené, alebo prinajmenšom nie prehnané, a preto neboli ľahko náchylné k dramatickým udalostiam pád.

Klasická metrika hodnotového investovania používaná na identifikáciu podhodnotených akcií je pomer ceny a knihy (P/B). Hodnotoví investori radšej vidia pomer P/B najmenej pod 3 a ideálne pod 1. Pretože však priemerný pomer P/B sa môže medzi sektormi a odvetviami výrazne líšiť, analytici bežne hodnotí hodnotu P/B spoločnosti vo vzťahu k hodnote podobných spoločností, ktoré sa zaoberajú rovnakou hodnotou podnikanie.

Aj keď samotné investičné fondy technicky nemajú ukazovatele P/B, priemerný vážený pomer P/B pre akcie že investičný fond drží vo svojom portfóliu, možno nájsť na rôznych informačných stránkach o investičných fondoch, ako napr Morningstar.com. Existujú stovky, ak nie tisíce investičných fondov, ktoré sa identifikujú ako hodnotové fondy, príp, ktoré vo svojich popisoch uvádzajú, že zásady investičného fondu hodnotia princípy hodnotného investovania výbery.

Hodnotové investovanie presahuje rámec uvažovania hodnoty P/B spoločnosti. Hodnota spoločnosti môže existovať vo forme silných peňažných tokov a relatívne malého dlhu. Ďalším zdrojom hodnoty sú konkrétne produkty a služby, ktoré spoločnosť ponúka, a spôsob, akým sa podľa nich bude vyvíjať na trhu.

Uznanie značky nie je presne merateľné v dolároch a centoch, ale predstavuje potenciálnu hodnotu pre spoločnosť a referenčný bod. na záver, že trhová cena akcií spoločnosti je v súčasnosti podhodnotená v porovnaní so skutočnou hodnotou spoločnosti a jej operácie. Prakticky každá výhoda, ktorú má spoločnosť oproti svojim konkurentom alebo v rámci ekonomiky ako celku, predstavuje zdroj hodnoty. Hodnotní investori pravdepodobne budú skúmať relatívne hodnoty jednotlivých akcií, ktoré tvoria portfólio investičného fondu.

Protikladné investovanie

Naopak investori idú proti prevládajúcemu sentimentu alebo trendu na trhu. Klasickým príkladom opačného investovania je predaj akcií priemyslu v krátkom čase alebo sa im aspoň vyhnúť investiční analytici vo všetkých oblastiach projektujú nadpriemerné zisky pre spoločnosti pôsobiace v uvedených oblastiach priemyslu. Stručne povedané, kontrariáni často kupujú to, čo väčšina investorov predáva, a predávajú to, čo väčšina investorov kupuje.

Pretože kontrariánski investori zvyčajne kupujú akcie, ktoré nie sú v priazni alebo ktorých ceny klesli, je možné kontrariánske investovanie považovať za podobné hodnotovému investovaniu. Kontrariánske obchodné stratégie však majú tendenciu byť viac poháňané faktormi sentimentu na trhu, ako sú hodnotové investičné stratégie a menej sa spoliehať na konkrétne metriky fundamentálnej analýzy, ako je napríklad pomer P/B.

Opačné investovanie je často nesprávne chápané tak, že spočíva v jednoduchom predaji akcií alebo fondov, ktoré sú ísť hore a kupovať akcie alebo fondy, ktoré klesajú, ale to je zavádzajúce prílišné zjednodušenie. Kontrariáni často často idú proti prevládajúcim názorom, než proti prevládajúcim cenovým trendom. Protikladným krokom je nákup akcie alebo fondu, ktorého cena rastie napriek neustálemu a rozšírenému názoru trhu, že cena by mala klesať.

Existuje množstvo investičných fondov, ktoré možno identifikovať ako protikladné fondy. Investori môžu hľadať fondy v protikladnom štýle, do ktorých by mohli investovať, alebo môžu použiť opačnú obchodnú stratégiu vzájomných fondov výberom investičných fondov, do ktorých budú investovať, pomocou princípov opačného investovania. Investori do opačných investičných fondov vyhľadávajú investičné fondy, do ktorých držia akcie spoločností v sektoroch alebo odvetviach, ktoré v súčasnosti sú v nemilosti analytikov trhu alebo hľadajú finančné prostriedky investované v sektoroch alebo odvetviach, ktoré si v porovnaní s celkovým trhu.

Postoj kontroverzora k sektoru, ktorý už niekoľko rokov nedosahuje dobrú výkonnosť, môže spočívať v tom, že zdĺhavé časové obdobie, počas ktorého majú zásoby sektora dosahuje slabú výkonnosť (vo vzťahu k celkovému trhovému priemeru), iba zvyšuje pravdepodobnosť, že v sektore sa čoskoro začne objavovať obrat majetku hore nohami.

Momentum investovania

Momentum investovania má za cieľ profitovať z nasledovania silných existujúcich trendov. Momentum investovanie úzko súvisí s prístupom rastového investovania. Metriky posudzované pri hodnotení sily dynamiky cien podielových fondov zahŕňajú vážený priemer cenových výnosov do pomer rastu (PEG) držby portfólia fondu alebo percentuálny medziročný nárast čistej hodnoty majetku fondu (NAV).

Podľa fondov je možné identifikovať vhodné investičné fondy pre investorov, ktorí sa snažia využiť dynamickú investičnú stratégiu opisy, v ktorých správca fondu jasne uvádza, že hybnosť je hlavným faktorom pri výbere akcií pre portfólio fondu. Investori, ktorí chcú sledovať dynamiku trhu prostredníctvom investícií do investičných fondov, môžu analyzovať výkonnosť rôznych fondov a podľa toho vyberať fondy. Hybný obchodník môže v priebehu času hľadať prostriedky so zrýchľujúcim sa ziskom; napríklad fondy s NAV, ktoré pred tromi rokmi vzrástli o 3%, nasledujúci rok o 5% a v poslednom roku o 7%.

Hybní investori sa môžu tiež snažiť identifikovať konkrétne odvetvia alebo odvetvia, ktoré preukazujú jasný dôkaz silnej dynamiky. Po identifikácii najsilnejších odvetví investujú do fondov, ktoré ponúkajú najvýhodnejšie expozície spoločnostiam pôsobiacim v týchto odvetviach.

Spodný riadok

Benjamin Graham kedysi napísal, že zarábanie peňazí na investovaní by malo závisieť „od množstva inteligentného úsilia, ktoré je investor ochotný a schopný vynaložiť na splnenie svojej úlohy“ bezpečnostnej analýzy. Pokiaľ ide o nákup a podielový fond, investori si musia urobiť domácu úlohu. V niektorých ohľadoch je to jednoduchšie ako zameranie sa na nákup jednotlivých cenných papierov, ale pred nákupom to prináša ďalšie dôležité ďalšie oblasti výskumu. Celkovo existuje mnoho dôvodov, prečo má investovanie do investičných fondov zmysel, a trocha náležitej starostlivosti môže znamenať veľký rozdiel - a poskytnúť mieru pohodlia.