Obecná rada pre tvorbu cenných papierov (MSRB)

Čo je Rada pre tvorbu pravidiel pre cenné papiere (MSRB)?

Obecná rada pre tvorbu cenných papierov (MSRB) je regulačný orgán, ktorý vytvára pravidlá a politiky investičné firmy a banky pri vydávaní a predaji komunálnych dlhopisov, zmeniek a iných komunálnych cenných papierov. Štáty, mestá a kraje vydávajú obecné cenné papiere z rôznych dôvodov.

Medzi činnosti regulované MSRB patrí upisovanie, obchodovanie a predaj komunálnych cenných papierov, ktoré financujú verejné projekty.

Pochopenie Rady pre tvorbu pravidiel pre cenné papiere

Obecná rada pre tvorbu cenných papierov (MS RB) je a

samoregulačná organizácia (SRO) riadi predstavenstvo so štyrmi výbormi, ktoré dohliadajú na konkrétne aspekty riadenia a fungovania organizácie. Rovnako ako New York Stock Exchange (NYSE) alebo Národná asociácia obchodníkov s cennými papiermi (NASD/FINRA) si MSRB stanovuje svoje vlastné pravidlá a štandardy, ktoré však podliehajú konečnému dohľadu zo strany Komisia pre cenné papiere a burzu (SEK).

V roku 1975 americký Kongres vytvoril Mestskú radu pre tvorbu cenných papierov. Dostalo za úlohu vytvoriť pravidlá a politiky, ktoré by pomohli predchádzať podvodom a zavádzajúcim činom v odvetví cenných papierov. MSRB bol tiež navrhnutý tak, aby implementoval a podporoval zásady spravodlivého obchodovania. Okrem toho mal za úlohu vytvoriť a udržiavať systém, ktorý by umožňoval voľný a otvorený obchod na trhu s cennými papiermi. Jedným z jej prvých úspechov bolo vytvorenie súboru jednotných noriem, ktoré určujú spravodlivé postupy a ktoré by mali mestskí obchodníci s cennými papiermi dodržiavať. Organizácia tiež v 80. rokoch minulého storočia prispela k vydláždeniu cesty k hladkému prechodu od tradičných papierových dlhopisov k elektronickým verziám. 

Druhy komunálnych cenných papierov, na ktoré dohliada MSRB

Komunálny dlhopis je kategorizovaný podľa zdroja jeho platieb úrokov a splátok istiny. Dlhopis môže byť štruktúrovaný rôznymi spôsobmi a ponúka rôzne výhody, riziká a daňové úpravy.

1. Všeobecná povinnosť (GO) kryté úverovou bonitou emitenta, ktorý má daňovú právomoc. Podmienkou vydania je súhlas voliča. Tieto problémy sú najbezpečnejšie a výnosy bývajú v dôsledku toho nižšie.
2. Príjmové dlhopisy sú sekuritizované konkrétnym príjmovým tokom, napríklad mýtnym alebo iným užívateľské poplatky. Pretože tieto dlhopisy sú rizikovejšie ako dlhopisy so všeobecným záväzkom, ich výnosy bývajú pri podobných splatnostiach vyššie.
3. Krátkodobé komunálne dlhopisy ako napr Poznámky k predvídaniu daní (TAN), Poznámky k očakávaniu výnosov (RAN), Poznámky k očakávaniu dlhopisov (BAN)
4. Exotické alebo jedinečné dlhopisy sú zvyčajne určitou variáciou na predchádzajúce kategórie a zahŕňajú osvedčenia o účasti a dlhopisy na súkromnú aktivitu. Spravidla sú súčasťou emisie štátnych alebo miestnych vládnych dlhopisov.

Zverejnenie a regulačná úloha MSRB

V osemdesiatych rokoch minulého storočia zohrala mestská rada pre tvorbu cenných papierov ústrednú úlohu pri pomoci SEC pri vytváraní pravidla SEC 15c2-12, ktoré sa zameriava na nepretržité zverejňovanie. To zaisťuje, že emitenti komunálnych cenných papierov musia súhlasiť s pravidelným poskytovaním konkrétnych informácií výboru MSRB o investičných cenných papieroch, s ktorými nakladajú. Tieto informácie obsahujú ročné finančné správy a oznámenia o udalostiach, ako sú kriminality, zlyhania, neplánované čerpanie rezerv z dlhovej služby a akýchkoľvek činností, ktoré by mohli mať vplyv na stav oslobodenia od dane bezpečnosť.

Toto pravidlo a súvisiace zásady zahŕňajúce zverejnenie boli vyvolané incidentom v roku 1983, v ktorom bol washingtonský verejný systém napájania nesplácal viac ako 2 miliardy dolárov v komunálnych dlhopisoch, čo predstavuje jednu z najväčších a najnákladnejších katastrof komunálnych dlhopisov v histórii USA.

Mestská rada pre tvorbu cenných papierov nedávno zohrávala úlohu priekopníka v pomáhaní pri uvádzaní veku otvorených elektronických záznamov v odvetví cenných papierov. Koncom roku 2000 spustil MSRB webovú stránku elektronického komunálneho prístupu na trh, ktorá poskytuje bezplatný verejný prístup k informáciám súvisiacim s komunálne puto obchodovanie spolu s dôležitými informačnými dokumentmi.