Ako profitovať z investovania do dlhu zlyhávajúcej spoločnosti

Vybrúste si pazúry a pripravte sa na hostinu pre slabých a umierajúcich. Keď vstúpite do nemilosrdného sveta, budete musieť myslieť ako sup núdzové investovanie dlhu. V tomto svete investori konkrétne vyhľadávajú spoločnosti, ktoré majú slabú výkonnosť alebo sú na pokraji bankrot. Potom kúpia dlhopisy a prevziať kontrolu.

Na trhu vždy existujú spoločnosti, ktoré vyzerajú hrozne, ale pravdepodobne sa vrátia na správnu cestu. Prvý inštinkt pravidelného investora investovať do akcií spoločnosti vo finančnej núdzi, ale, ako sa dozvieme v tomto článku, dlh (dlhopisy) týchto firiem je často oveľa atraktívnejší investície. A hoci vykupovanie veľkých kúskov dlhu môže stáť milióny dolárov, stále existujú spôsoby, ako môžu malí chlapci tiež zarobiť.

Nákup slabých spoločností

Investovanie do núdzového dlhu znamená nákup dlhopisov firiem, ktoré už podali návrh na konkurz alebo ich pravdepodobne urobia. Spoločnosti, ktoré sa príliš zadĺžili, sú často hlavným cieľom. Cieľom je stať sa veriteľom spoločnosti kúpou jej dlhopisov za nízku cenu. To dáva kupujúcemu značnú moc počas a

reorganizácia alebo likvidácia spoločnosti, čo umožňuje kupujúcemu mať významné slovo v tom, čo sa stane so spoločnosťou.

Supi krúžia

Existujú finančné prostriedky - známe ako „supie fondy“ - ktoré sa špecializujú výlučne na problémové dlhy. V centre pozornosti týchto spoločností je často štátny dlh alebo verejný dlh, nie ako spoločnosti. Tieto finančné prostriedky sú veľmi kontroverzné a príslušné vlády alebo verejné orgány ich často nenávidia.

Veľa hedžové fondy použiť aj núdzový dlh, ale iným spôsobom ako ostatní investori. Živý plot finančné prostriedky sa zameriavajú na nákup kvapaliny dlhové cenné papiere že môžu krátkodobo predať so ziskom. A naopak, súkromný majetok investori sa zaujímajú o spoločnosti, ktoré potrebujú reštrukturalizáciu alebo sa chystajú zbankrotovať.

Je potrebné poznamenať, že tieto investície tvoria iba jednu zložku mnohých hedžových fondov. Tieto fondy majú mnoho ďalších stratégií, ako napr arbitráž, predaj nakrátko, a obchodovanie možnosti alebo deriváty.

Riziko a povaha hry

Ďalším dôležitým bodom je, že v prípade likvidácie majú majitelia dlhu prednosť vlastné imanie držiaky. Z tohto dôvodu je lepšie investovať do dlhu spoločnosti v núdzi, ako investovať do jej akcií.

Filozofia núdzových investícií je preto jednoduchá: Všeobecne sa očakáva, že cieľová spoločnosť môže a chce byť úspešne reštrukturalizované alebo prinavrátené k životu zlúčením, prevzatím alebo nejakou formou manažérskeho prepracovania a omladenia. Prípadne, ak ide o bankrot, hodnoty majetku musí podstatne prekročiť trhové ocenenie.

Tieto investície sú rizikové už zo svojej podstaty. Rovnako ako mnoho iných skutočne rizikových investícií majú jednu významnú výhodu: nedostatok korelácie s inými akciami trhové riziká. Tento nedostatok korelácie znamená, že núdzový dlh je dobrou cestou diverzifikovať.

Identifikácia chorých a zomierajúcich spoločností

Základným cieľom je kúpiť aktíva za cenu hlboko pod ich vnútornou resp reálne hodnoty. Tu nastupujú bystré zmysly smečiara. „Supi“ sa musia starostlivo a starostlivo pozrieť na spoločnosti v núdzi, aby ich odhalili prepredané cenné papiere alebo dokonca špecifické druhy účtovných problémov.

Sledujú priemyselné odvetvia a korporácie, ktoré sú na pokraji kolapsu alebo sa už rozpadli. Ak sa dlhopisy spoločnosti obchodujú hlboko pod tým, ako sa zdá, že majú hodnotu, môže existovať príležitosť. M&A činnosť a úverové rokovania sa analyzujú aj s cieľom nájsť výhodné ponuky.

Nakoniec sa inteligencia a informácie z rôznych zdrojov skombinujú s právnymi a finančnými schopnosťami na najvyššej úrovni, aby sa identifikoval potenciál zarábania peňazí. V zásade je dôležité, aby majetok bol podhodnotené a dá sa kúpiť s výraznou zľavou. Ale každý chce zjednávať, takže vyjsť dopredu chce zručnosť. Nie je to život pre lenivých alebo nevzdelaných.

Slávne príklady investorov supov

Sup popisaný Martin Whitman sa prvýkrát dostal k investovaniu v núdzi v 70. rokoch minulého storočia, pretože veľké dlhopisové domy ako napr. Lehman Brothers považoval za „pod ich dôstojnosť“ jednať so skrachovanými firmami.

V roku 1987 Whitman kúpil 14 miliónov dolárov dlhu a akcií v Anglo Energy, firme poskytujúcej ropné služby, ktorá mala problémy. Potom získal kontrolu nad spoločnosťou, dal ju do konkurzu a urobil a dohoda o dlhu za kmeňové akcie s ostatnými veriteľmi. O necelý rok neskôr sa spoločnosť opäť ocitla bez bankrotu a Whitman dosiahol značný zisk.

V roku 1995 jednotka spoločnosti Franklin Mutual Funds pomohla pri záchrane Canary Wharf, londýnskeho kancelárskeho komplexu postaveného rodinou Reichmannovcov, kanadských developerov nehnuteľností. Po bankrote developerskej holdingovej spoločnosti získali nad projektom kontrolu banky poskytujúce pôžičky. Skupina investorov, vrátane fondov Franklin's Mutual Series, odkúpila vývoj od bánk. Krátko nato sa londýnsky trh s nehnuteľnosťami zotavil a v roku 1999 spoločnosť Canary Wharf uviedla na burze cenných papierov burzy, ktorá poskytla veľkú návratnosť Franklinovej investície.

Spodný riadok

Pre súkromných investorov nie je obzvlášť ľahké dostať sa do núdzového dlhu. Najrýchlejším spôsobom je nakúpiť do hedžového fondu, ktorý obsahuje obozretné rozdelenie núdzového dlhu. U väčšiny investorov však minimálne požiadavky na hedžové fondy znemožňujú investovať týmto spôsobom.

Existuje niekoľko investičných fondov a hedžových fondov, ktoré sú dostupné aj pre bežných investorov.

Ak vás táto myšlienka láka dravejšími inštinktmi a máte prístup na tento trh, majte na pamäti, že ide o vysoko rizikové pole. Rizikové ale lukratívne je určite názov hry.