Aký je rozdiel medzi dlhopisom pozláteným a obyčajným dlhopisom?

A väzba s pozlátenými hranami je jednoducho vysoko kvalitný typ dlhu. Čo sú akcie typu blue-chip pre bežné akcie, dlhopisy so zlatými hranami sú pre pravidelné emisie dlhopisov. Ako s každým väzba, federálny alebo firemný emitent si požičiava peniaze od investorov za stanovenú úrokovú sadzbu na konkrétne časové obdobie.

Základy dlhopisov pozlátených

Termín „pozlátko“ je britského pôvodu a pôvodne označovaný dlhovými cennými papiermi vydanými Bank of England, ktoré prvé emitovali v roku 1694. Dlhopisy boli vytlačené na certifikátoch so zlaceným okrajom - odtiaľ pochádza názov. Spolu s emisiami Bank of England aj dlh emitovaný vládami Spojeného kráľovstva a Británie Spoločenstvo (ako India, Južná Afrika a Severné Írsko) sa tiež začalo nazývať pozlátené dlhopisy. Termín „prasničky“, ktorý sa datuje do 19. storočia, vznikol ako prezývka pre britské vládne dlhopisy a zostáva pre nich skratkou súčasných investorov.

Pojem „dlhopisy s pozlátenými hranami“ sa však vyvinul a stal sa všeobecnou frázou pre vysokokvalitný dlh vo všeobecnosti. Teraz popisuje globálne dlhopisy vydané spoločnosťami alebo vládami, ktoré preukázali dlhodobú finančnú stabilitu-konkrétne schopnosť vytvárať silné zisky, vyhýbať sa zlyhaniu a dôsledne vyplácať držiteľom dlhopisov podľa plánu-synonymum pre vynikajúci investičný stupeň dlh.

Osobitné úvahy

„Investičný stupeň“ sa týka ratingov priradených dlhu významnými nezávislými ratingovými službami, ako sú Moody's a Standard & Poor's. Tieto firmy skúmajú finančné zdravie emitentov dlhopisov vrátane emitentov komunálnych dlhopisov a priraďujú ponúkaným dlhopisom ratingy. Hodnotenie dlhopisov pomáha investorom posúdiť úverovú kvalitu v porovnaní s inými dlhopismi. Aby bol dlhopis zaradený napríklad do kategórie „pozlátených“ na hodnotiacej stupnici Standard & Poor's, musí spadať do jednej zo štyroch najvyšších ratingových tried-AAA, AA, A alebo BBB-najlepšie do prvých dvoch tried. Hodnotenia BB, B, CCC, CC, C alebo D by sa považovali za špekulatívnejšie a v prípade úrovne „D“ ako predvolené.

Zlaté dlhopisy vs. Pravidelné dlhopisy

„Bežný dlhopis“ je veľmi generický termín používaný na opis dlhopisov, ktoré majú podnikový, mestský, vysokovýnosový, hypotekárny, súkromný a vládny charakter. Dlhopisy v tejto kategórii môžu zahŕňať dlhopisy najvyššej kvality, ako napríklad pozlátené hrany, ale aj špekulatívnejšie a rizikovejšie dlhopisy, ktoré spadajú pod investičný stupeň.

Dlhopis s pozlátenými hranami je považovaný za ďalší najbezpečnejší dlhopis ministerstva financií USA. Táto bezpečnosť má samozrejme svoju cenu: nízke riziko znamená nízku návratnosť. Dlhopisy s pozlátenými hranami často ponúkajú výnos, ktorý je výrazne pod výnosmi, ktoré ponúkajú porovnateľné termínové, ale špekulatívnejšie dlhopisy.

Napríklad v januári. 23, 2019, 10-ročný dlhopis Spojeného kráľovstva-jeden z doslovných prasiatok-s kupónom (úroková sadzba) 4,25% priniesol 1,2%. Naproti tomu 10-ročné dlhopisy s triple C (najnižšie hodnotenie, aké môže podnikový dlhopis získať) dosahovali v ten istý deň v priemere 12% úrokovú sadzbu a výnos 5,13%.

Dlhopisy s pozlátenými hranami by preto boli najvhodnejšie pre časť portfólia určeného na ochranu kapitálu alebo pre investorov, ktorí hľadajú stabilný, aj keď skromný, príjem. Agresívnejší investori schopní riskovať a snažiť sa o väčšiu návratnosť by boli vhodnejší pre dlhové nástroje s nižším hodnotením.