Čo je to spoločný dlhopis?
Čo je to spoločný dlhopis?
Spoločný dlhopis sa predáva so zárukou zaplatenia istiny a úrokov najmenej dvoma stranami. V prípade neplnenia zo strany emitenta, držitelia dlhopisov majú právo požadovať splatenie ktoroukoľvek zo všetkých vydávajúcich inštitúcií, korporácií alebo jednotlivcov. Táto zdieľaná zodpovednosť znižuje riziko pre investora, ale vo všeobecnosti znamená aj nižšiu mieru návratnosť investície.
Kľúčové informácie
- Spoločný dlhopis alebo dlhopis typu joint-and-several je typ dlhopisu, ktorý je zaručený najmenej dvoma stranami.
- Druhá strana, podobne ako spolupodpisovateľ pôžičky, zaručuje platbu v prípade, že emitent zlyhá.
- Tieto dlhopisy sa často používajú vtedy, keď dcérska spoločnosť materskej spoločnosti potrebuje na získanie pôžičky podporu.
- Spoločné dlhopisy sú relatívne bezpečné investície, a preto ponúkajú investorovi miernejší výnos.
- Mnohí ekonómovia tvrdili, že Európska únia by mala zvážiť vydanie spoločných dlhopisov na posilnenie meny euro.
Pochopenie spoločných dlhopisov
Spoločný dlhopis sa vydáva najčastejšie vtedy, ak je spoločnosť materská spoločnosť je povinný zaručiť záväzky dcérskej spoločnosti. Také prípady sú podobné rozhodnutiu rodiča podpísať pôžičku na auto pre dieťa.
Materské spoločnosti sú spravidla väčšie firmy, ktoré vlastnia väčšinový podiel v jednej alebo viacerých menších dcérskych spoločnostiach v rovnakom odvetví alebo v doplnkových odvetviach.
Dcérska spoločnosť, ktorá chce získať peniaze na kapitálový projekt, to nemusí zvládnuť sama alebo ho môže vydať iba za vysoký úrok. Dlhoví investori si môžu dávať pozor na dlhopis vydaný dcérskou spoločnosťou, najmä ak nemá taký vysoký úverový rating ako materská spoločnosť.
Materská spoločnosť môže vstúpiť a pôsobiť ako dodatočný ručiteľ za dlh.
Spoločný dlhopis je známy aj ako spoločný zväzok.
Federálne spoločné pôžičky na domáce pôžičky
Ďalším príkladom emitenta spoločných dlhopisov je Federálny systém bankových pôžičiek pre domácnosti (FHLB). Banku založil Kongres v roku 1932 s cieľom pomôcť financovať komunitný bankový systém.
Úrad financií FHLB vydáva zabezpečenie spoločných dlhopisov na financovanie 11 federálnych bánk poskytujúcich pôžičky pre domácnosť, ktoré tvoria jeho regionálnu sieť. Toto financovanie je potom postúpené miestnym finančným inštitúciám na podporu pôžičiek pre kupujúcich domov, poľnohospodárov a majiteľov malých podnikov.
Organizačná štruktúra Federal Home Loan Bank z solidárna zodpovednosť robí ho jedinečným medzi vládou sponzorovanými podnikmi súvisiacimi s bývaním a pomáha slúžiť ako pilier národných systémov financovania malých podnikov a hypoték na bývanie.
Poučenie z Grécka
Mnohí ekonómovia tvrdili, že Európska únia by mala zvážiť vydanie spoločných dlhopisov na posilnenie meny euro. Poukazujú na dôsledky hospodárskej krízy v rokoch 2008-2009, aby tento bod ilustrovali.
V roku 2014 bolo Grécko uvrhnuté do recesie a nemohlo podniknúť nezávislé stimulačné menové opatrenia na jeho zmiernenie, pretože prijalo euro. Obhajcovia spoločných dlhopisov tvrdili, že Grécko potrebuje podporu a kredit svojich ostatných členov eurozóny, aby mohlo platiť svoje účty, kým sa rast neobnoví.
Návrhy európskeho spoločného dlhopisu alebo európskeho spoločného dlhopisu sa predkladajú prerušovane. Najnovšiu iteráciu s názvom European Safe Bond navrhol v roku 2018 výbor, ktorému predsedá guvernér írskej centrálnej banky Philip Lane.
Európske banky a mnohé vlády v eurozóne by mohli takéto návrhy podporiť, pretože by uspokojili dopyt po bezpečnom verejnom dlhu. Predchádzajúce návrhy však Nemecko zablokovalo. Nemeckí predstavitelia sa obávajú, že európske spoločné dlhopisy by podporili fiškálnu nezodpovednosť v niektorých chudobnejších krajinách eurozóny.