Definícia váženej priemernej splatnosti (WAM)

Čo je vážená priemerná splatnosť (WAM)?

Vážená priemerná splatnosť (WAM) je Vážený priemer množstvo času do splatností hypoték v a zabezpečenie kryté hypotékou (MBS). Tento termín sa používa širšie na opis splatností v portfóliu dlhových cenných papierov vrátane podnikových dlhov a komunálnych dlhopisov. Čím vyšší je WAM, tým dlhšie trvá splatnosť všetkých hypoték alebo dlhopisov v portfóliu. WAM sa používa na správu dlhových portfólií a na hodnotenie výkonnosti správcov dlhového portfólia.

S WAM je úzko spojený vážený priemer veku pôžičky (WALA).

Pochopenie váženej priemernej splatnosti

WAM sa vypočítava výpočtom percentuálnej hodnoty každej hypotéky alebo dlhového nástroja v portfóliu. Počet mesiacov alebo rokov do splatnosti dlhopisu

zrelosť sa vynásobí každým percentom a súčet medzisúčtov sa rovná váženej priemernej splatnosti dlhopisov v portfóliu.

WAM sa používa ako nástroj na správu portfólií dlhopisov a na hodnotenie výkonnosti manažérov portfólia. Podielové fondynapríklad ponúkať portfóliá dlhopisov s rôznymi pokynmi WAM a portfólio fondov môže mať WAM tak päť rokov, ako aj 30 rokov. Investor si môže vybrať dlhopisový fond, ktorý sa zhoduje s konkrétnym časovým rámcom investovania. Investičný cieľ fondu obsahuje benchmark, ako je dlhopisový index, a WAM benchmarkového portfólia je k dispozícii pre investorov a správcov portfólia. Investičná výkonnosť správcu portfólia sa posudzuje na základe miery návratnosti a WAM v portfóliu dlhopisov fondu.

Bondový rebrík je investičná stratégia, ktorá zahŕňa nákup dlhopisov s rôznymi dátumami splatnosti, čo znamená, že doláre v portfóliu sa v priebehu času vracajú investorovi v rôznych bodoch. Rebríková stratégia umožňuje vlastníkovi reinvestovať splatnosť dlhopisov pri súčasných úrokových sadzbách v priebehu času, čo znižuje riziko reinvestovania celého portfólia, keď sú úrokové sadzby nízke. Rebríček dlhopisov pomáha investorovi orientovanému na príjmy udržať primeranú úrokovú sadzbu portfólia dlhopisov a títo investori používajú WAM na posúdenie portfólia.

Príklad výpočtu WAM

Predpokladajme napríklad, že investor vlastní portfólio 30 000 dolárov, ktoré zahŕňa tri držby dlhopisov.

• Dlhopis A je dlhopisom 5 000 dolárov (16,7% z celkového portfólia) a splatne o 10 rokov
• Bond B je investícia 10 000 dolárov (33,3%), ktorá dozrieva šesť rokov.
• Dlhopis C, dlhopis 15 000 dolárov (50%) so splatnosťou štyri roky.

Na výpočet WAM sa každé percento vynásobí rokmi do splatnosti, takže investor to môže použiť vzorec: (16,7% x 10 rokov) + (33,3% x 6 rokov) + (50% x 4 roky) = 5,67 rokov, alebo asi päť rokov, osem mesiacov.

Vážená priemerná splatnosť verzus vážený priemerný vek pôžičky

Vážená priemerná splatnosť (WAM) a vážený priemer veku pôžičky (WALA) sa používajú na odhad pravdepodobnosti ziskovosti investície do cenného papiera krytého hypotékou. WAM však býva širšie používaným opatrením na splatnosť skupín cenných papierov krytých hypotékou. Meria priemerný čas potrebný na splatnosť cenných papierov v dlhovom portfóliu, vážený v pomere k dolárovej sume investovanej do portfólia. Portfólia s vyššou váženou priemernou dobou splatnosti sú citlivejšie na zmeny úrokových sadzieb.

WALA sa v skutočnosti počíta ako inverzná hodnota voči WAM: WAM vypočítava percentuálnu hodnotu každej hypotéky alebo dlhového nástroja v portfóliu. Počet mesiacov alebo rokov do splatnosti dlhopisu zrelosť sa vynásobí každým percentom a súčet medzisúčtov sa rovná váženej priemernej splatnosti dlhopisov v portfóliu.