Definícia pomeru výplaty dividend

Čo je to pomer výplaty dividend?

Pomer výplaty dividend je pomer celkovej sumy dividend vyplatených akcionárom k čistému príjmu spoločnosti. Je to percento zo zisku vyplateného akcionárom na dividendách. Sumu, ktorá nie je vyplatená akcionárom, si spoločnosť ponecháva na splatenie dlhu alebo na reinvestovanie do základných operácií. Niekedy sa jednoducho označuje ako „výplatný pomer“.

Pomer výplaty dividend ukazuje, koľko peňazí sa spoločnosť vracia akcionári oproti tomu, do akej miery je to po ruke reinvestovať v raste, splatiť dlh alebo pridať do peňažných rezerv (nerozdelený zisk).

Vzorec a výpočet pomeru výplaty dividend

Pomer výplaty dividend sa môže vypočítať ako ročná dividenda na akciu delená ziskom na akciu alebo ekvivalentne na dividendy delené čistým príjmom (ako je uvedené nižšie).

​Pomer výplaty dividend=Čistý príjemDividendy vyplácané​​

Pomer výplaty dividend sa môže alternatívne vypočítať aj takto:

​Pomer výplaty dividend=1−Retenčný pomer​

Na základe akcie na retenčný pomer možno vyjadriť ako:

​Retenčný pomer=EPSEPS−DPS​kde:EPS=Zisk na akciu​

Pomer výplat môžete tiež vypočítať pomocou programu Microsoft Excel:

Po prvé, ak dostanete súčet dividend za určité obdobie a nesplatené akcie, môžete ich vypočítať dividendy na akciu (DPS). Predpokladajme, že ste investovali do spoločnosti, ktorá v minulom roku zaplatila celkovo 5 miliónov dolárov a má 5 miliónov akcií v obehu. V programe Microsoft Excel zadajte „Dividendy na akciu“ do bunky A1. Ďalej zadajte "= 5000000/5000000" do bunky B1; dividenda na akciu v tejto spoločnosti je 1 dolár na akciu.

Potom musíte vypočítať zisk na akciu (EPS), ak nie je uvedený. Do bunky A2 zadajte „Zisk na akciu“. Predpokladajme, že spoločnosť mala v minulom roku čistý príjem 50 miliónov dolárov. Vzorec na zisk na akciu je (čistý príjem - dividendy z prioritných akcií) ÷ (akcie v obehu). Do bunky B2 zadajte „= (50000000 - 5000000)/5000000“. EPS pre túto spoločnosť je 9 dolárov.

Nakoniec vypočítajte výplatný pomer: Do bunky A3 zadajte „Pomer výplat“. Ďalej zadajte "= B1/B2" do bunky B3; výplatný pomer je 11,11%. Investori používajú tento pomer na to, aby zistili, či sú dividendy vhodné a udržateľné. Pomer výplat závisí od sektora; napríklad začínajúce spoločnosti môžu mať nízky pomer výplat, pretože sa viac zameriavajú na reinvestície svojich príjmov na rozvoj podnikania.

Čo vám hovorí pomer výplaty dividend

Pri interpretácii pomeru výplaty dividend je potrebné vziať do úvahy niekoľko aspektov, najdôležitejšie je úroveň spoločnosti zrelosť. Od novej spoločnosti orientovanej na rast, ktorej cieľom je expandovať, vyvíjať nové produkty a presúvať sa na nové trhy, by sa očakávalo, že reinvestuje väčšinu alebo všetky svoje zisky, a bolo by možné jej odpustiť, že má nízky alebo dokonca nulový pomer výplat. Pomer výplat je 0% pre spoločnosti, ktoré nevyplácajú dividendy, a je 100% pre spoločnosti, ktoré vyplácajú celý svoj čistý príjem ako dividendy.

Na druhej strane, staršia, etablovaná spoločnosť, ktorá akcionárom vracia úbohosť, by testovala trpezlivosť investorov a mohla by pokúšať aktivisti intervenovať. V roku 2012 a takmer dvadsať rokov od poslednej vyplatenej dividendy spoločnosť Apple (AAPL) začal vyplácať dividendy, keď nový generálny riaditeľ cítil, že enormný peňažný tok spoločnosti sťažuje ospravedlnenie výplatného pomeru 0%. Pretože to znamená, že spoločnosť sa dostala za počiatočnú fázu rastu, vysoký pomer výplat znamená, že ceny akcií sa pravdepodobne rýchlo nezhodnotia.

Udržateľnosť dividend

Pomer výplat je tiež užitočný pri hodnotení udržateľnosti dividend. Spoločnosti sa veľmi zdráhajú znížiť dividendy, pretože môžu znížiť cenu akcií a zle odrážať schopnosti manažmentu. Ak je výplatný pomer spoločnosti vyšší ako 100%, vracia akcionárom viac peňazí, ako zarába, a pravdepodobne bude nútený znížiť dividendu alebo ju úplne prestať vyplácať. Tento výsledok však nie je nevyhnutný. Spoločnosť vydrží zlý rok bez pozastavenia platieb a často je v ich záujme to urobiť. Je preto dôležité vziať do úvahy očakávania budúcich výnosov a vypočítať výhľadový výplatný pomer, aby ste kontextualizovali spätne vyzerajúci.

Dôležité sú aj dlhodobé trendy v pomere výplat. Neustále rastúci pomer by mohol naznačovať zdravé a dospievajúce podnikanie, ale prudký nárast by mohol znamenať, že dividenda smeruje do neudržateľného územia.

Pomer retencie je konverzný koncept k pomeru výplaty dividend. Pomer výplaty dividend hodnotí percento dosiahnutých ziskov, ktoré spoločnosť vypláca svojim akcionárom, zatiaľ čo retenčný pomer predstavuje percento zo zisku, ktoré si ponechá alebo reinvestuje do spoločnosť.

Dividendy sú špecifické pre dané odvetvie

Výplaty dividend sa v jednotlivých odvetviach veľmi líšia a ako väčšina pomerov sú najužitočnejšie na porovnanie v rámci daného odvetvia. Investičné partnerstvá v oblasti nehnuteľností (REIT) sú napríklad zo zákona povinní rozdeliť najmenej 90% zisku akcionárom, pretože majú osobitné daňové výnimky.Aj hlavné komanditné spoločnosti (MLP) majú spravidla vysoké výplaty.

Dividendy nie sú jediným spôsobom, akým môžu spoločnosti vrátiť hodnotu akcionárom; preto pomer výplat neposkytuje vždy úplný obraz. Zvýšený výplatný pomer zahŕňa podiel spätné odkúpenia do metriky; vypočíta sa vydelením súčtu dividend a spätných nákupov čistým príjmom za rovnaké obdobie. Ak je výsledok príliš vysoký, môže to znamenať dôraz na krátkodobé zvýšenie cien akcií na úkor reinvestícia a dlhodobý rast.

Ďalšou úpravou, ktorú je možné vykonať na poskytnutie presnejšieho obrazu, je odčítanie preferované zásoby dividendy pre spoločnosti, ktoré emitujú prioritné akcie.

Príklad pomeru výplaty dividend

Spoločnosti, ktoré na konci fiškálneho obdobia dosahujú zisk, môžu so ziskom dosiahnuť veľa vecí. Môžu to zaplatiť akcionárom ako dividendy, môžu si ho ponechať na reinvestovanie do podnikania za účelom rastu, alebo môžu urobiť oboje. Časť zisku, ktorú sa spoločnosť rozhodne vyplatiť svojim akcionárom, sa dá zmerať pomocou výplatného pomeru.

Napríklad 29. novembra 2017 spoločnosť The Walt Disney Company deklarovala polročnú dividendu v hotovosti vo výške 0,84 dolára na akciu akcionárom rekordného 11. decembra 2017, ktorá má byť vyplatená 11. januára 2018.Ako fiškálny rok sa skončil 30. septembra 2017 bol EPS spoločnosti 5,73 dolára.Jeho výplatný pomer je teda (0,84 USD / 5,73 USD) = 0,1466 alebo 14,66%. Disney vyplatí 14,66% a ponechá si 85,34%.

Pomer výplaty dividend vs. Dividendový výnos

Kedy porovnanie dvoch mier dividend, je dôležité vedieť, že dividendový výnos vám povie, aká je jednoduchá miera návratnosti vo forme peňažné dividendy podielnikom, ale pomer výplaty dividend predstavuje, koľko z čistého zisku spoločnosti sa vyplatí ako dividendy. Aj keď je dividendový výnos bežnejšie známym a skúmaným pojmom, mnohí veria, že sa jedná o dividendy výplatný pomer je lepším ukazovateľom schopnosti spoločnosti rozdeľovať dividendy dôsledne v budúcnosť. Pomer výplaty dividend je vysoko spojený so spoločnosťou peňažný tok.

Dividendový výnos ukazuje, koľko spoločnosť vyplatila na dividendách v priebehu roka v pomere k cene akcie. Výnos je prezentovaný v percentách, nie ako skutočná dolárová čiastka. Vďaka tomu je jednoduchšie vidieť, akú návratnosť za investovaný dolár akcionár získa prostredníctvom dividend.

Výťažok sa vypočíta ako:

​Dividendový výnos=Cena za akciuRočné dividendy na akciu​​

Napríklad spoločnosť, ktorá vyplatila 10 dolárov za rok dividendy za akciu pri obchodovaní s akciami vo výške 100 dolárov za akciu, má dividendový výnos 10%. Môžete tiež vidieť, že an zvýšenie ceny akcií znižuje percento dividendového výnosu a naopak pre pokles ceny.

často kladené otázky

Čo vám hovorí výplatný pomer?

Pomer výplat je kľúčovou finančnou metrikou používanou na určenie udržateľnosti programu vyplácania dividend spoločnosti. Je to suma dividend vyplatených akcionárom v pomere k celkovému čistému príjmu spoločnosti.

Ako vypočítate pomer výplaty dividend?

Bežne sa vypočíta na základe podielu na akcii vydelením ročných dividend na kmeňovú akciu ziskom na akciu (EPS).

Je vysoký pomer výplaty dividend dobrý?

Aktívny investor nie vždy oceňuje vysoký pomer výplaty dividend. Nezvyčajne vysoký pomer výplat dividend môže naznačovať, že sa spoločnosť pokúša maskovať zlý obchod situáciu od investorov tým, že ponúka extravagantné dividendy, alebo to jednoducho nemá v pláne agresívne používať pracovný kapitál rozšíriť. Analytici uprednostnite zdravý pomer medzi výplatami dividend a nerozdeleným ziskom. Tiež radi vidia konzistentné pomery vyplácania dividend z roka na rok, ktoré naznačujú, že spoločnosť neprechádza cykly boom-and-bust.

Aký je rozdiel medzi pomerom výplaty dividend a dividendovým výnosom?

Pri porovnávaní týchto dvoch mier dividend je dôležité vedieť, že dividendový výnos vám povie, aká je jednoduchá miera návratnosti v peňažné dividendy akcionárom, ale pomer výplaty dividend predstavuje, koľko z čistého zisku spoločnosti sa vyplatí ako dividendy. Aj keď je dividendový výnos bežnejšie známym a skúmaným pojmom, mnohí veria, že sa jedná o dividendy výplatný pomer je lepším ukazovateľom schopnosti spoločnosti rozdeľovať dividendy dôsledne v budúcnosť.