Aký je účel Volckerovho pravidla?

Volckerovo pravidlo obmedzuje dva hlavné typy aktivít veľkých inštitucionálnych bánk. Banky majú zakázané vykonávať vlastnícke obchodné činnosti a vlastniť podiel v krytých fondoch, všeobecne definovaných ako hedžové fondy a fondy súkromného kapitálu. Pravidlo je uvedené v článku 619 ods Dodd-Frank Act, a je súčasťou väčších finančných reforiem obsiahnutých v týchto právnych predpisoch.

Toto pravidlo bolo navrhnuté tak, aby zabraňovalo bankám, ktoré dostávajú podporu od federálnych a daňových poplatníkov vo forme poistenia vkladov a inej podpory, vykonávať rizikové obchodné činnosti. Pravidlo bolo pomenované po Paulovi Volckerovi, bývalom predsedovi Federálnej rezervnej rady.

Zakázané je majetkové obchodovanie

Volckerovo pravidlo zakazuje bankám zapojiť sa vlastnícke obchodovanie činnosti. Majetkové obchodovanie je pravidlom definované ako banka slúžiaca ako istina obchodného účtu pri nákupe alebo predaji finančného nástroja. Predpisy rozširujú definíciu toho, čo sa považuje za obchodný účet a či obchod zahŕňa finančný nástroj.

Predpisy definujú obchodný účet na základe troch kritérií: účelový test účtu, test pravidla kapitálu pre trhové riziko a test stavu. Pravidlá uvádzajú, že obchody sa predpokladajú na obchodný účet banky, ak banka držala pozíciu 60 dní.

Vzhľadom na širokú definíciu obchodného účtu sú niektoré obchodné činnosti z tohto zákazu vyňaté, ako napríklad zúčtovacie činnosti, riadenie likvidity, tvorba trhu, zaistenie, obchody na uspokojenie dodávkových povinností a obchody prostredníctvom rozdelenia zisku alebo dôchodkového plánu breh. Na tieto obchodné činnosti, ktoré zahŕňajú vnútorné kontroly a rozsiahlu dokumentáciu, sú však kladené veľmi namáhavé požiadavky na súlad.

Zákaz krytých investícií fondu

Volckerovo pravidlo ďalej zakazuje bankám vlastniť podiel v krytom fonde. Pravidlo definuje kryté finančné prostriedky pomocou trojstupňového testu. Krytý fond je vyňatý z definície investičnej spoločnosti podľa zákona o investičných spoločnostiach z roku 1940, komoditné bazény s charakteristikami podobnými hedžovým fondom alebo súkromným akciovým fondom a zahraničným krytým fondom.

Pravidlo ustanovuje niekoľko výnimiek z týchto zákazov, ako napríklad zahraničné verejné fondy, stopercentné dcérske spoločnosti a spoločné podniky.

Predĺženie lehôt na dosiahnutie súladu

Banky mali do júla 2015 zlikvidovať svoje držby v krytých fondoch. V decembri 2014 však Federálna rezervná rada udelil bankám predĺženie, aby sa z týchto pozícií dostali do roku 2017 a v niektorých prípadoch až do roku 2022.

Banky tvrdili, že mnohé z ich pozícií sú v nelikvidných investíciách, pri ktorých odchode budú musieť znášať značné straty. Banky uviedli, že ak budú nútené ich rýchlo zlikvidovať, ich vlastnícky podiel v hedžových fondoch a fondoch private equity hrozí, že stratia značnú hodnotu.