Ako vypočítam výnos dlhopisu upraveného o infláciu?
Inflačne viazané dlhopisy sú spôsobom, ako chrániť istinu vašej investície pred eróziou silami inflácia. Inflácia sa vzťahuje na všeobecný nárast cien tovarov a služieb v ekonomike v priebehu času, a preto ju možno chápať aj ako zníženie kúpna sila jedného dolára. Preto môže mať 100 dolárov dnes iba „hodnotu“ 95 dolárov za rok - čo naznačuje 5% ročnú mieru inflácie. Investícia vracajúca sa 4% za rok by preto v skutočnosti bola po zohľadnení inflácie čistý porazený.
Našťastie ich je niekoľko inflačne viazané cenné papiere Teraz je k dispozícii investorom, ktorí držia krok s minimálnou mierou inflácie, ako sú CD a dlhopisy. Štandardné metódy výpočtu výnosu stále platia pre dlhopisy upravené o inflácii, väčšiu pozornosť budú dávať pravdepodobne len investori skutočný výnos s infláciou upraveným dlhopisom viac ako nominálna sadzba. Dlhopisy upravené o inflácii majú skutočne výnosy, ktoré sa zdajú byť nižšie ako neupravené (nominálne) dlhopisy - je to však preto, že výnosy dlhopisov pre dlhopisy upravené o infláciu sú uvedené ako percentuálna sadzba v prebytku meraná inflácia.
Kľúčové informácie
- Cenné papiere spojené s infláciou chránia istinu investora pred stratou kúpnej sily v dôsledku inflácie.
- Ministerstvo financií USA TIPS patrí k najobľúbenejším dlhopisom upraveným o infláciu, ale obecné dlhopisy, disky CD, poistky a ďalšie aktíva je možné tiež upraviť o infláciu alebo prepojiť s CPI.
- Výpočet výnosu z dlhopisu viazaného na infláciu je celkom podobný ako v prípade akéhokoľvek iného dlhopisu, okrem skutočného a nie nominálneho výnosu.
Ako vypočítať výnos dlhopisu
Ak chcete nájsť skutočný (a nie nominálny) výnos akéhokoľvek dlhopisu, vypočítajte ročný rast a odpočítajte mieru inflácie. U dlhopisov upravených o infláciu je to jednoduchšie ako u dlhopisov neupravených, ktoré sú citované iba v nominálnych zmenách.
Zvážte rozdiel medzi pravidelným Štátny dlhopis USA (T-dlhopis) a a Pokladnica chránená proti inflácii (TIPS). Štandardná T-väzba s a nominálna hodnota 1 000 dolárov a sadzba kupónu 7% vždy vráti 70 dolárov.
TIPY, naopak, upravujú svoju nominálnu hodnotu podľa inflácie. Ak je inflácia v priebehu roka 5%, TIPS v nominálnej hodnote 1 000 dolárov by sa zmenilo na nominálnu hodnotu 1 050 dolárov, aj keď sekundárnom trhu cena TIPOV v rovnakom čase klesla.
Príklad: Výpočet TIPY
TIPY v nominálnej hodnote 1 000 dolárov so 4% kupónom by pôvodne vygenerovali návratnosť 40 dolárov. Ak by inflácia upravila nominálnu hodnotu na 1 050 dolárov, platba kupónom by bola namiesto toho.
42 dolárov = (40 dolárov x 1,05).
Predpokladajme, že TIPS sa na sekundárnom trhu obchodovali za 925 dolárov. Na výpočet skutočného výnosu by sa použila cena na sekundárnom trhu (ako všetky ostatné dlhopisy) 925 dolárov, ale použila by sa inflačne upravená výplata kupónu vo výške 42 dolárov. Skutočný výnos by teda bol:
4.54% (42 ÷ 925).
Dlhopisy spojené s CPI
Dlhopisy, ktoré sú prepojené s index spotrebiteľských cien (CPI)napríklad generovať výnosy, ktoré majú v sebe zahrnutý predpoklad inflácie. Ak nominálne štátne dlhopisy prinášajú výnos 5% a TIPS 3% pri rovnakej splatnosti, predpokladá sa, že anualizovaný CPI bude 2%. Ak skutočná inflácia v priebehu roka presiahne 2%, držitelia dlhopisov TIPS získajú vyšší skutočný výnos ako nominálni držitelia dlhopisov. Táto 2% hranica sa označuje ako inflácia bod zlomu, po prekročení ktorého sa TIPY stanú lepšou hodnotou ako nominálny dlhopis.
