Dlhopisové fondy vs. Dlhopisové ETF: Aký je rozdiel?

Dlhopisové fondy vs. Dlhopisové ETF: prehľad

Dlhopisové fondy a dlhopisové ETF resp fondy obchodované na burze obaja investujú do koša dlhopisov alebo dlhových nástrojov. Dlhopisové fondy resp podielové fondy obsahovať kapitál od investorov, pričom správca fondu alokuje kapitál na rôzne cenné papiere. A viazať ETF sleduje index dlhopisov s cieľom vyrovnať výnosy z podkladového indexu.

Dlhopisové fondy a dlhopisové ETF majú niekoľko charakteristík, vrátane diverzifikácia prostredníctvom portfólií, ktoré držia množstvo dlhopisov. Fondy aj ETF majú menšie minimálne požadované investície, ktoré by boli potrebné na dosiahnutie rovnakej úrovne diverzifikácie nákupom jednotlivých dlhopisov pri vytváraní portfólia.

Pred porovnaním dlhopisových fondov a dlhopisových ETF stojí za to nájsť si chvíľu a zamyslieť sa nad dôvodmi, prečo investori kupujú dlhopisy. Väčšina investorov dáva dlhopisy do portfólia na generovanie príjmu. A väzba je dlhový nástroj, ktorý spravidla platí úrokovú sadzbu, nazývaný a

sadzba kupónu každý rok držiteľovi dlhopisu. Napriek tomu, že nákup a predaj dlhopisov s cieľom dosiahnuť zisk z kolísania cien je životaschopnou stratégiou, väčšina investorov do nich investuje kvôli platbám úrokov.

Investori tiež kupujú dlhopisy z dôvodov spojených s rizikom, pretože sa snažia uložiť svoje peniaze do investície, ktorá je menej volatilná ako akcie. Nestálosť je rozsah, v akom cena cenného papiera v čase kolíše.

Dlhopisové fondy aj dlhopisové ETF môžu vyplácať dividendy, čo sú platby v hotovosti od spoločností za investície do ich cenných papierov. Oba typy fondov ponúkajú širokú škálu investičných možností od vysokokvalitných štátne dlhopisy na nízku kvalitu korporátne dlhopisy a všetko medzi tým.

Prostriedky aj ETF je možné nakupovať a predávať aj prostredníctvom a maklérsky účet výmenou za malý poplatok za obchod. Napriek týmto podobnostiam majú dlhopisové fondy a dlhopisové ETF jedinečné, nezdieľané charakteristiky.

Dlhopisové fondy

Podielové fondy investujú do dlhopisov mnoho rokov. Niektoré z najstarších vyvážené fondy, ktoré zahŕňajú alokácie na akcie aj dlhopisy, siahajú do konca 20. rokov minulého storočia.

V súlade s tým veľký počet existujúcich dlhopisových fondov ponúka značnú škálu investičných možností. Patria sem oboje indexové fondy, ktoré sa snažia replikovať rôzne benchmarky a nevynakladajú žiadne úsilie prekonať tieto referenčné hodnoty a aktívne spravované fondy, ktoré sa snažia svoje referenčné hodnoty poraziť.

Aktívne spravované fondy tiež zamestnávajú analytikov úverov, aby vykonali prieskum úverová kvalita dlhopisov, ktoré fond nakupuje, aby sa minimalizovalo riziko nákupu dlhopisov, ktoré pravdepodobne budú predvolené. K zlyhaniu dôjde vtedy, ak emitent dlhopisu nie je schopný z dôvodu finančných ťažkostí splácať úroky alebo vrátiť pôvodnú investovanú sumu. Každému dlhopisu je priradený stupeň kreditnej kvality ratingové agentúry ktoré hodnotia finančnú životaschopnosť emitenta a pravdepodobnosť zlyhania.

Dlhopisové fondy sú k dispozícii v dvoch rôznych štruktúrach: otvorené fondy a uzavreté fondy. Otvorené fondy je možné nakupovať priamo od poskytovateľov fondov, čo znamená, že ich nie je potrebné kupovať prostredníctvom maklérskeho účtu. Pri priamom nákupe sa dá vyhnúť poplatku za sprostredkovanie. Podobne môžu byť dlhopisové fondy predané späť investičnej spoločnosti, ktorá akcie vydala, vďaka čomu sú vysoko likvidné alebo sa dajú ľahko kúpiť a predať.

Okrem toho sa u otvorených fondov oceňuje a obchoduje sa s nimi raz denne, po zatvorení trhu a každého fondu Čistá hodnota aktív (NAV) je stanovená. Obchodná cena je priamym odrazom NAV, ktorá je založená na hodnote dlhopisov v portfóliu.

Otvorené fondy neobchodujú s prémiou alebo zľavou, čo uľahčuje a predpovedá presné stanovenie toho, koľko akcie fondu vytvoria pri predaji. Dlhopis predaný za prémiu má vyššiu trhovú cenu ako pôvodná nominálna hodnota, pričom k zľave dochádza vtedy, ak sa dlhopis obchoduje za nižšiu cenu, ako je jeho nominálna hodnota.

Niektoré dlhopisové fondy účtujú osobitný poplatok, ak sú predané pred požadovaným určitým minimom obdobie držania (často 90 dní), pretože spoločnosť vo fonde si želá minimalizovať náklady spojené s častým obchodovaním.

Dlhopisové fondy neodhaľujú svoje podkladové aktíva držby denne. Spravidla uvoľňujú podiely na polročnom základe, pričom niektoré fondy vykazujú mesačne. Nedostatok transparentnosť sťažuje investorom určiť presné zloženie ich portfólií v akomkoľvek danom čase.

Dlhopisové ETF

Dlhopisové ETF sú v porovnaní s investičnými fondmi oveľa novším účastníkom na trhu iShares spustenie prvého dlhopisového ETF v roku 2002. Väčšina týchto ponúk sa snaží replikovať rôzne indexy dlhopisov, aj keď je k dispozícii aj rastúci počet aktívne riadených produktov.

ETF majú často nižšie poplatky ako ich náprotivky v podielových fondoch, čo z nich potenciálne robí atraktívnejšiu voľbu pre niektorých investorov, ktorí sú si všetci rovní.

Dlhopisové ETF fungujú podobne ako uzavreté fondy, pretože sú nakupované prostredníctvom maklérskeho účtu, a nie priamo od investičnej spoločnosti. Rovnako tak, keď chce investor predať, s ETF sa musí obchodovať na voľnom trhu, to znamená, že kupujúcim musí byť nájdený, pretože spoločnosť fondu nebude kupovať akcie tak, ako by to bolo pri vzájomných obchodoch na dobu neurčitú fondy.

Rovnako ako akcie, ETF obchodujú po celý deň. Ceny akcií môžu v jednotlivých okamihoch kolísať a v priebehu obchodovania sa môžu veľmi líšiť. Extrémne výkyvy cien boli počas trhu pozorované anomálie, ako napríklad tzv Flash Crash roku 2010. S akciami sa dá obchodovať aj s prirážkou alebo diskontom k základnej čistej hodnote aktív v držbe.

Aj keď sú významné odchýlky v hodnotách pomerne zriedkavé, nie sú nemožné. Odchýlky môžu byť obzvlášť dôležité v krízových obdobiach, napríklad ak sa veľký počet investorov pokúša predať dlhopisy. V takýchto prípadoch môže cena ETF odrážať zľavu pre NAV, pretože poskytovateľ ETF si nie je istý, či by bolo možné existujúce podiely predať za ich aktuálnu uvedenú čistú hodnotu majetku.

Dlhopisové ETF nemajú minimálnu požadovanú dobu držby, čo znamená, že za rýchly predaj po nákupe nie je uložená žiadna pokuta. Dajú sa kúpiť aj na marža a predávajú sa nakrátko, čo ponúka výrazne väčšiu flexibilitu z hľadiska obchodovania ako otvorené investičné fondy. Marža zahŕňa požičanie peňazí alebo cenných papierov od makléra na investovanie. Na rozdiel od podielových fondov dlhopisové ETF dennodenne odhaľujú svoje základné aktíva, čo investorom poskytuje úplnú transparentnosť.

Dlhopisový fond alebo dlhopisové ETF?

Rozhodnutie o kúpe dlhopisového fondu alebo dlhopisového ETF zvyčajne závisí od investičného cieľa investora. Ak chceš aktívny manažment, dlhopisové investičné fondy ponúkajú viac možností. Ak plánujete často nakupovať a predávať, dlhopisové ETF sú dobrou voľbou. Dlhodobí investori, ktorí kupujú a držia, môžu dlhopisové investičné fondy a dlhopisové ETF uspokojiť vaše potreby, ale je najlepšie urobiť si prieskum o podieloch v každom fonde.

Ak je dôležitá transparentnosť, dlhopisové ETF vám umožňujú kedykoľvek vidieť podiely vo fonde. Ak však máte obavy z toho, že nemôžete predať svoju investíciu do ETF z dôvodu nedostatku kupujúcich v dlhopisový fond môže byť lepšou voľbou, pretože budete môcť predať svoje podiely späť fondu emitent.

Rovnako ako pre väčšinu investičných rozhodnutí je dôležité urobiť si prieskum, porozprávať sa so svojim maklérom alebo finančným poradcom.