Môžu investičné fondy a ETF investovať do IPO?
Oba fondy obchodované na burze (ETF) a investičné fondy môžu investovať do počiatočných verejných ponúk (IPO). Mnoho z nich však má špecifické alebo implicitné pravidlá, ktoré ich bránia. Existuje aj množstvo fondov, ktoré môžu investovať do IPO, a niektoré z nich sú špeciálne určené pre IPO.
Kľúčové informácie
- Do IPO môžu investovať ETF aj investičné fondy.
- Mnoho fondov má pravidlá proti investovaniu do IPO.
- Uvedené ciele ETF a investičných fondov často poskytujú investorom dobrú predstavu o tom, či investujú do IPO, ale pre istotu je najlepšie skontrolovať si ich pravidlá.
- V roku 2020 existovalo niekoľko ETF zameraných na IPO.
Podielové fondy
V skutočnej praxi má väčšina investičných fondov stanovy, ktoré im bránia investovať do IPO, kým sa akcie neobchodujú viac ako šesť mesiacov. V mnohých novo emitovaných akciách býva nedostatok likvidity, čo narúša ceny.
Prvých šesť mesiacov navyše dominujú zasvätení, ktorí na vyloženie svojich akcií používajú trhovú likviditu. Okrem toho humbuk skôr ako fundamenty obvykle poháňa prírastky zásob v tomto období.
IPO sú často pre firmy s nevyskúšané obchodné modely a nedostatok záznamom. Podielové fondy bývajú konzervatívne, preto niektoré z nich investujú iba do spoločností, ktoré majú za sebou tržby a výnosy. To ich nepriamo diskvalifikuje z investovania do IPO.
Na druhú stranu, mnoho podielové fondy s agresívnymi profilmi rastových už investovať do IPO. IPO investície zvýšil z týchto fondov, a to najmä s názvami high-profile ísť verejnosť, ako je Uber a Palantir. Čo je viac, Airbnb, DoorDash a Robinhood mali plány IPO na konci roku 2020.
V reakcii na dopyt investorov bolo tiež vytvorených niekoľko investičných fondov na investovanie do IPO. Mnohí z nich dokonca investovali na súkromných trhoch, čím poskytli retailovým investorom včasný prístup k horúcim IPO. Investovanie do takýchto produktov samozrejme prinieslo zvýšené riziko.
ETF
ETF sa pri rozhodovaní, či investujú do IPO, spoliehajú na pravidlá svojich príslušných indexov. Napríklad Spoločnosť S&P Composite 1500 požadovala, aby sa s akciami obchodovalo na významnej burze najmenej 12 mesiacov pred zaradením do index.
Na druhej strane, S&P Total Market Index pridal oprávnené IPO počas každého štvrťročného rebalansovania indexu. Index celkového trhu S&P mal tiež zrýchlený postup pridávania veľkých IPO do piatich pracovných dní.
Niektoré ETF, napríklad tie, na ktoré sa zameriavajú dividendoví aristokrati, vyhýbajte sa projektom IPO. Ostatné ETF, najmä tie, na ktoré sa zameriavajú rastoví investori, majú väčšiu pravdepodobnosť, že budú mať pravidlá, ktoré ich pomerne rýchlo dostanú k IPO.
Uvedené ciele ETF sú spravidla dobrým sprievodcom, či investujú do IPO. Najlepšie je však pozrieť sa na pravidlá indexu ETF, aby ste si boli istí, ako zaobchádza s IPO.
Podielové fondy zamerané na IPO
V roku 2015 bol jediným investičným fondom, ktorý investoval výlučne do IPO, fond Renaissance Global IPO. Fond začal v roku 1997 a investoval do sľubných IPO po celom svete. Vzhľadom na zvýšené ocenenie a neisté vyhliadky týchto spoločností to bolo značne rizikovejšie ako celkový trh. V roku 2018 sa Renaissance Global IPO Fund uzavrel po tom, čo sa záujem o fondy IPO presunul na ETF.
IPO zahŕňajú mnoho najnovších a najinovatívnejších spoločností, takže fondy, ktoré do nich investujú, sa musia tiež rýchlo zmeniť.
ETF zamerané na IPO
Po zániku investičných fondov IPO mali investori, ktorí sa zaujímali o IPO, stále prístup k ETF First Trust U.S. Equity Opportunities ETF (FPX) a Renesančný IPO ETF (IPO). Oba tieto pasívne sledovali hlavné indexy zložené z amerických IPO.
Naproti tomu Renaissance Global IPO Fund bol aktívne riadeným produktom s vyššími nákladmi. Renaissance IPO ETF držal prvých 80% akcií IPO dva roky potom, čo začali obchodovať.
Investorom bolo k dispozícii aj niekoľko ETF zameraných na medzinárodné IPO. Prvá Trust International Equity Opportunities ETF (FPXI) bol podobný FPX, ale umožňoval prístup k medzinárodným IPO. Podobne aj First Trust IPOX Europe Equity Opportunities ETF (FPXE) poskytol spôsob investovania do európskych IPO. Renaissance taktiež ponúkala medzinárodný IPO ETF, Renaissance International IPO ETF (IPOS).
Nakoniec existovalo niekoľko špeciálnych ETF súvisiacich s IPO. Spin-Off ETF spoločnosti Invesco S&P (CSD) zamerané na nové spoločnosti, ktoré boli spinoffy existujúcich firiem. ETF odvodený od Defiance Next Gen SPAC (SPAK) investované do spoločností akvizície na špeciálne účely (SPAC) pred IPO a v spoločnostiach odvodených od SPAC po IPO.