Prečo by ste nikdy nemali zásobovať

Ak ste niekedy prišli o peniaze na akciu, určite vás zaujímalo, či existuje spôsob, ako zarobiť peniaze pri poklese akcií. Existuje a nazýva sa to predaj nakrátko. Napriek tomu, že sa zdá, že je to perfektná stratégia pre ťaženie z klesajúcich cien akcií, prináša to ešte väčšie riziko ako nákup akcií tradičným spôsobom.

Ako funguje skrat

Motiváciou krátkych predajov akcií je, že investor zarobí peniaze, keď cena akcií klesne na hodnote. Je to opak „normálneho“ postupu, v ktorom investor kupuje akcie s tým, že zdraží a bude predaný so ziskom.

Ďalším charakteristickým znakom predaja nakrátko je, že predávajúci predáva akcie, ktoré nevlastní. To znamená, že predávajú akciu skôr, ako ju kúpia. Na to si musia z investície požičať akcie, ktoré predávajú maklér. Keď to urobia, predajú akcie a čakajú, kým (dúfajme) neklesne na cene.

V tom čase si môžu kúpiť zásoby na doručenie a potom uzavrieť krátku pozíciu so ziskom. Možno sa pýtate, čo sa stane, ak cena akcií porastie a to je dôležitá otázka. Predávajúci sa môže rozhodnúť držať krátku pozíciu, kým cena akcií neklesne, alebo môže pozíciu uzavrieť so stratou.

Krátke predajné riziko vs. Odmena

Zásadným problémom predaja nakrátko je potenciál neobmedzených strát. Keď si kúpite akciu (dlho vydržíte), nikdy nemôžete stratiť viac, ako je váš investovaný kapitál. Váš potenciálny zisk, teoreticky, nemá žiadne obmedzenia.

Ak si napríklad kúpite akciu za 50 dolárov, môžete maximálne stratiť 50 dolárov. Ak sa však akcie zvýšia, môžu dosiahnuť 100, 500 alebo dokonca 1 000 dolárov, čo by znamenalo značnú sumu. návratnosť vašej investície. Dynamika je presným opakom krátkeho predaja.

Ak vyberiete akciu na 50 dolárov, maximálna suma, ktorú môžete na transakcii urobiť, je 50 dolárov. Ak sa však akcia zvýši na 100 dolárov, za zatvorenie pozície budete musieť zaplatiť 100 dolárov. Neexistuje žiadny limit na to, koľko peňazí by ste mohli prísť o krátky predaj. Ak by cena vzrástla na 1 000 dolárov, za zatvorenie investičnej pozície 50 dolárov by ste museli zaplatiť 1 000 dolárov. Táto nerovnováha pomáha vysvetliť, prečo nie je predaj nakrátko obľúbenejší ako je. Múdri investori sú si tejto možnosti vedomí.

Čas funguje proti krátkemu predaju

Neexistuje žiadny časový limit, ako dlho môžete udržať krátku pozíciu na akcii. Problémom však je, že sa zvyčajne nakupujú s použitím marže aspoň pre časť pozície. Tieto marginálne pôžičky sú spoplatnené úrokmi a budete ich musieť platiť tak dlho, kým zaujmete svoju pozíciu.

Účtovaný úrok funguje ako záporná dividenda v tom, že predstavuje pravidelné znižovanie vášho vlastného kapitálu v pozícii. Ak platíte 5% ročne na maržovom úroku a krátku pozíciu držíte päť rokov, prídete o 25% investície len tým, že nič nerobíte. To stavia balíček proti vám. Nebudete môcť navždy sedieť na krátkej pozícii.

Na okraji je viac správ a je to dobré aj zlé. Ak akcie, ktoré predáte nakrátko, porastú, maklérska spoločnosť môže implementovať „margin call, “čo je požiadavka na dodatočný kapitál na udržanie požadovanej minimálnej investície. Ak nemôžete poskytnúť dodatočný kapitál, maklér môže pozíciu uzavrieť a utrpíte stratu.

Nech to znie akokoľvek zle, môže fungovať ako niečo ako a stop-loss ustanovenie. Ako sme už diskutovali, potenciálne straty pri krátkom predaji sú neobmedzené. Margin call efektívne obmedzuje, akú veľkú stratu môže vaša pozícia utrpieť. Hlavným negatívom maržových pôžičiek je, že vám to umožňujú pákový efekt investičnú pozíciu. Aj keď to funguje skvele hore nohami, jednoducho to znásobí vaše straty.

Maklérske firmy vám spravidla umožňujú maržovať až 50% hodnoty investičnej pozície. Maržová výzva sa zvyčajne uplatní, ak váš vlastný kapitál na pozícii klesne pod určité percento, spravidla 25%.

Faktory, ktoré môžu brániť krátkemu predaju

Bez ohľadu na to, aké zlé môžu byť vyhliadky spoločnosti, existuje niekoľko udalostí, ktoré by mohli spôsobiť náhly obrat majetku a spôsobiť nárast ceny akcií. Bez ohľadu na to, koľko výskumu robíte alebo aký odborný posudok získate, každý z nich môže kedykoľvek zdvihnúť škaredú hlavu.

Ak by k tomu došlo, keď držíte krátku pozíciu v akcii, môžete prísť o celú investíciu alebo dokonca o viac. Príklady takýchto situácií sú:

• Všeobecný trh by mohol výrazne vzrásť a zvýšiť cenu vašich akcií - napriek slabým základom spoločnosti
• Spoločnosť by mohla byť kandidátom na prevzatie - už len oznámenie o fúzii alebo akvizícii by mohlo spôsobiť prudký nárast ceny akcií
• Spoločnosť mohla oznámiť nečakanú dobrú správu
• Známy investor by mohol v akcií zaujať veľké postavenie s tým, že je podhodnotený
• Správy by mohli priniesť zásadný pozitívny vývoj v odvetví spoločnosti, ktorý spôsobí nárast ceny akcií
• Politická nestabilita v určitej časti sveta môže zrazu urobiť vašu spoločnosť krátkeho predaja atraktívnejšou
• Zmena legislatívy, ktorá pozitívne ovplyvňuje spoločnosť alebo jej odvetvie

Toto je len niekoľko príkladov udalostí, ktoré by sa mohli vyvinúť a ktoré by mohli spôsobiť nárast ceny akcií, napriek tomu, že rozsiahly výskum naznačil, že spoločnosť bola perfektným kandidátom na skratku zľava.

Spodný riadok

Investovanie do akcií obvyklým spôsobom je dostatočne rizikové. Krátky predaj by mal byť ponechaný veľmi skúseným investorom s veľkými portfóliami, ktoré môžu ľahko absorbovať náhle a neočakávané straty.