Aké hlavné zákony upravujúce finančné inštitúcie boli vytvorené po finančnej kríze v roku 2008?

Prezidenti George W. Bush a Barack Obama podpísali do zákona niekoľko zásadných legislatívnych reakcií na finančnú krízu v roku 2008. Najvplyvnejším a najkontroverznejším z nich bol Dodd-Frank Wall Street Reforma a zákon o ochrane spotrebiteľa, ktorá zaviedla množstvo opatrení zameraných na reguláciu činností finančného sektora a ochranu spotrebiteľov. Ďalším pozoruhodným zákonom bol tiež Núdzový zákon o stabilizácii hospodárstva (EESA),ktorý vytvoril Program pomoci pri problémoch s majetkom (TARP).Federálny rezervný systém navyše prijal mnoho nových a dodatočných vlastných opatrení.

Dodd-Frank Act

Dodd-Frank bola podpísaná v júli 2010 a priniesla rozsiahle reformy do finančného sektora USA. Rozvetvila sa do mnohých už platných vládnych nariadení pre stanovovanie štandardov na trhoch s cennými papiermi a finančným obchodovaním.Vybudovalo sa tiež niekoľko nových typov ochrany, konkrétne Úrad pre finančnú ochranu spotrebiteľa (CFPB),ktorá sa stala dôležitou agentúrou, ktorá pomáha monitorovať a chrániť finančné záujmy amerických spotrebiteľov.

Finančné cenné papiere, výmena a vykazovanie

V USA existujú niekoľko kľúčových aktov ktoré tvoria rámec pre reguláciu cenných papierov, vykazovania a obchodovania. Niektoré z najväčších zmien, ktoré boli prijaté prijatím zákona o Dodd-Frankovi, boli do týchto právnych predpisov prenesené takto:

• Zákon o cenných papieroch z roku 1933: Dodd-Frank zmenené a doplnené nariadenie D s cieľom oslobodiť niektoré cenné papiere od registrácie. Tieto výnimky boli silne viazané na emisiu špeciálnych cenných papierov pre akreditovaných investorov. Dodd-Frank tiež upravil definíciu akreditovaného investora, pričom predovšetkým odstránil zahrnutie primárnej rezidencie ako súčasti čistej hodnoty investora.
• Zákon o burze cenných papierov z roku 1934: Hlava IX Dodd-Franka obsahuje ustanovenia, ktoré vyžadujú mnoho zmien a doplnení zákona o cenných papieroch z roku 1934. Hlava IX vyžaduje vytvorenie poradného výboru pre investorov (IAC), kancelárie advokáta pre investorov (OIA) a ombudsmana vymenovaného OIA. Vyžaduje, aby sa pravidelne robili nové štúdie o konflikte záujmov v rámci investičných spoločností a o inzercii v investičných fondoch, predovšetkým novovytvorenými skupinami dohľadu. Hlava IX mení a dopĺňa zákon z roku 1934 o otázkach týkajúcich sa zodpovednosti, kompenzácií výkonných orgánov a správy a riadenia spoločností. Hlava IX, oddiely 932, 935 a 939 zákona o Dodd-Frankovi zmenila a doplnila zákon z roku 1934 s cieľom zlepšiť reguláciu úverov ratingových agentúr, vrátane zriadenia Úradu pre ratingy Komisie pre cenné papiere (SEC) pre dohľad. Hlava IX, oddiel 941 pridáva zásadné vylepšenia zákona z roku 1934 o procese sekuritizácie zaisteného aktívami, ktorý sa vo veľkej miere zameriava na sekuritizáciu zabezpečenú hypotékami.
• Zákon o investičnej spoločnosti z roku 1940: Dodd-Frank Act mal malý priamy vplyv na investičné spoločnosti a Zákon o investičnej spoločnosti z roku 1940. Vytvorenie nových výborov pre dohľad a zvýšenie právomocí existujúcich výborov, predovšetkým SEC, ponecháva veľa príležitostí na sprísnenie obmedzení týkajúcich sa napríklad ochrany spotrebiteľa a zverejnenia postupy.
• Zákon o investičných poradcoch z roku 1940: Zákon o poradcoch z roku 1940 zaznamenal zmeny v registračných požiadavkách na investičných poradcov, ktoré ovplyvnili nezávislých investičných poradcov aj hedžové fondy. Zmenenými a doplnenými predpismi sa mení registračná požiadavka na spravovaný majetok na 100 miliónov dolárov s výnimkou poradcu pre súkromný fond vo výške 150 miliónov dolárov pre poradcov s majetkom výlučne zo súkromných zdrojov investori.
• Sarbanes-Oxleyov zákon z roku 2002: Za Sarbanes-Oxley dodal Dodd-Frank nové ochrany oznamovateľov. Vďaka novým ustanoveniam je poskytovanie informácií ako informátorov atraktívnejšie a finančne výhodnejšie.

Ďalšie úpravy Dodd-Frank

Okrem úpravy existujúcich zákonov mal Dodd-Frank aj mnoho samostatných ustanovení.

Rada pre dohľad nad finančnou stabilitou

The Rada pre dohľad nad finančnou stabilitou (FSOC) je riešená v hlave I Dodd-Franka. Zriadenie FSOC bolo zamerané na zlepšenie systémových rizík. Hlavným účelom FSOC je monitorovať určené Systémovo dôležitá finančná inštitúcias (SIFI) považovaný za „príliš veľký na to, aby zlyhal.“ Medzi hlasujúcich členov FSOC patria vedúci: ministerstva financií, federálnej rezervnej rady, úradu Kontrolór meny, Úrad pre finančnú ochranu spotrebiteľa, Komisia pre cenné papiere a burzy, Federálna spoločnosť pre poistenie vkladov, Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures, Federálna finančná agentúra pre bývanie, Národná správa úverových zväzov a odborník na poistenie vymenovaný prezident. FSOC má oprávnenie požadovať testovanie a dokumentáciu obchodných operácií SIFI. Tiež sa môže rozhodnúť prijať opatrenia na rozdelenie alebo reorganizáciu týchto inštitúcií takým spôsobom, ktorý zníži celkové riziko pre ekonomiku.

Volckerovo pravidlo

Jedným z ustanovení Dodd-Franka je Volckerovo pravidlo, bol navrhnutý tak, aby obmedzil špekulatívne investície. Volckerovo pravidlo napríklad fungovalo ako de facto zákaz obchodovania na vlastníctvo depozitárom inštitúcií, a tiež zníženie práv na obchodovanie s majetkovými obchodníkmi s inými veľkými finančnými inštitúcie.

Úrad pre finančnú ochranu spotrebiteľa

CFPB bola vytvorená od Dodda-Franka. Cieľom je dohliadať na všetky finančné produkty, služby a trhové režimy, ktoré sú k dispozícii spotrebiteľom v USA. V rámci svojej právomoci poskytuje rôzne vzdelávacie materiály. Môže tiež odhaliť nekalé praktiky prostredníctvom súdneho uznávania v americkom súdnom systéme.

Núdzový zákon o stabilizácii hospodárstva

V októbri 2008 schválil rozdelený kongres zákon o núdzovej ekonomickej stabilizácii, ktorý ministerstvu financií poskytol približne 700 miliárd dolárov na nákup „problémových aktív“, väčšinou bankových akcií a cenné papiere kryté hypotékou. Program pomoci pri problémoch s majetkom,ako bol program známy, nakoniec vynaložil 426,4 miliardy dolárov na záchranu inštitúcií, vrátane spoločnosti American International Group Inc. (AIG), Americká banka (BAC), Citigroup (C.), JPMorgan (JPM) a General Motors (GM). Ministerstvo financií od príjemcov TARP získalo späť 441,7 miliardy dolárov.

Federálny rezervný systém

Federálna rezervná banka podnikla ďalšie kroky na podporu ekonomiky a finančných trhov počas finančnej krízy 2008 a po nej. Okrem svojho právomoc menovať menovú politiku, predovšetkým sadzba federálnych fondov, Fed tiež nastavil mnoho účelovo vytvorených nástrojov na poskytovanie pôžičiek rôznym sektorom trhu. Tieto účelové zariadenia sa stali akýmsi novým štandardom pre Fed v pravidelných a núdzových úverových činnostiach.

Dodd-Frank okrem vlastných akcií nariadil Federálnej rezervnej banke vykonávať aj pravidelné stresové testovanie bánk v bankovom sektore. Ustanovenia zákona Dodd-Frank týkajúce sa stresového testovania Federálneho rezervného systému sa nachádzajú predovšetkým v hlave XI. Post-Dodd-Frank, Federálny rezervný systém dva typy stresových testov ročne: Komplexná kapitálová analýza a kontrola (CCAR) a stresové testovanie dohľadu Dodd-Frank Act (DFAST).

Spodný riadok

Oblasti zamerania Dodd-Frank boli rozdelené do nasledujúcich sekcií:

• Systémové riziko (hlavy I a VIII)
• Federálny rezervný systém (hlava XI)
• Režim riešenia krízových situácií pre zlyhávajúce firmy (hlava II)
• Sekuritizácia (hlava IX)
• Bankové nariadenie (hlava I, III, VI a X)
• Finančná ochrana spotrebiteľa (hlava X)
• Hypotekárne štandardy (hlava XIV)
• Deriváty (hlavy VII a XVI)
• Ratingové agentúry (hlava IX)
• Ochrana investora (hlava IX)
• Hedge Funds (hlava IV)
• Kompenzácia výkonného orgánu a správa a riadenie (hlava IX)
• Poistenie (hlava V)
• Rôzne ustanovenia

Dodd-Frank vykonal mnoho významných zmien v právnom a regulačnom rámci pre ponuky cenných papierov, správu investícií a správu a riadenie spoločnosti. Tiež sa snažila zvýšiť ochranu spotrebiteľa. Okrem toho bola podstatná časť Dodd-Franka vytvorená pre bankový sektor, vrátane systémového dohľadu dôležité inštitúcie, predpisy pre všetky bankové holdingové spoločnosti a pravidlá pre poskytovanie pôžičiek, najmä hypoték požičiavanie.

V roku 2018 prezident Donald Trump prešiel Ekonomický rast, pomoc v oblasti regulácie a zákon o ochrane spotrebiteľa. Tento zákon predovšetkým zmiernil značnú časť regulačnej záťaže, ktorú banky vytvorili prostredníctvom Dodd-Franka zvýšením prahu, v ktorom banky podliehajú väčšej regulačnej dokumentácii povinnosti. Hranica sa zvýšila z 50 miliónov dolárov na 250 miliónov dolárov.