Čo sú investičné fondy Market Cap?

Podielové fondy sa snažia zosúladiť stratégie s konkrétnymi segmentmi trhu, ktoré sú pre investorov uvedené v prospekte fondu. Mnoho populárnych fondov sa zameriava na široký index, ako napríklad SP-500 alebo Russell-2000, zatiaľ čo iné sa zameriavajú na príjem, sektor alebo trhovú kapitalizáciu. Kapitalizačné fondy fungujú obzvlášť dobre pri cielených doby držania pretože dlhodobé trhové správanie má tendenciu sledovať konkrétne úrovne kapitalizácie, či už malé, stredné alebo veľké.

Trhová kapitalizácia sa logicky zosúlaďuje s ročnou výkonnosťou od roku 2009, keď je trh na najnižšej úrovni, pričom ako referenčné nástroje sa používajú indexy Standard a Poor's. Index SP-100 s veľkým kapitálom zaznamenal 348% zisk z tohto minima do posledného obchodného dňa roku 2019, zatiaľ čo blue chip index SP-500 vzrástol o 376%. Dolná polovica kapitalizačného spektra tieto indexy výrazne prevyšovala, pričom Index SP-400 so strednou kapitalizáciou získal 409%, zatiaľ čo index SP-600 s malou kapitalizáciou viedol všetky ostatné rebríčky s pôsobivých 460%. 

Tieto odstupňované výsledky, ktoré uprednostňujú malé a stredné podniky pred veľkými a malými čipmi, sledujú trend, ktorý sa vracia na začiatok storočia a môžu pokračovať aj v nasledujúcom desaťročí. Výsledkom je, že potenciálni investori potrebujú dobre porozumieť trhovej kapitalizácii, aby si vybrali fondy, ktoré ponúkajú najväčší potenciál rastu. V tomto ohľade preskúmajme charakteristiky kapitálových investičných fondov a potenciálne výnosy z týchto nástrojov na základe historických údajov.

Úrovne kapitalizácie investičného fondu

Podielový fond kategorizovaný podľa trhového stropu (t. J. Malý, stredný alebo veľký) znamená veľkosť spoločností, do ktorých fond investuje, nie veľkosť podielového fondu. Trhová kapitalizácia sa vypočíta počtom akcií v obehu v násobku vynásobených aktuálnou trhovou cenou jednej akcie. Spoločnosť s miliónom akcií v obehu, ktorá sa predáva za 100 dolárov za akciu, by mala trhovú kapitalizáciu 100 miliónov dolárov.

Fondy s malou kapitalizáciou

Fondy s malou kapitalizáciou zvyčajne zahŕňajú spoločnosti s trhovým stropom nižším ako 2 miliardy dolárov. Deliaca čiara sa však môže zmeniť a presné definície sa môžu líšiť medzi fondmi a maklérskymi spoločnosťami. Všeobecne povedané, menšie spoločnosti sa zaoberajú počiatočnými fázami obchodných operácií. Predpokladá sa, že majú významný rastový potenciál, ale nie sú tak finančne stabilné ani etablované ako väčšie spoločnosti. Mnoho investičných fondov nemôže zaujať veľké pozície v akciách s malou kapitalizáciou bez podania v SEC, čo má ďalšiu výhodu vo väčšej transparentnosti.

Fondy s malou kapitalizáciou môžu byť volatilné, pretože investujú do spoločností, ktoré sú menej stabilné ako spoločnosti s veľkou kapitalizáciou. Tieto fondy môžu vytvárať výrazne záporné výnosy v čase nestability trhu, keď menej etablované spoločnosti môžu ukončiť svoju činnosť. Na druhej strane sú to skvelé investičné nástroje pre účastníkov trhu, ktorí dokážu tolerovať riziko a hľadajú agresívny rast. Konzervatívnejší investori, ktorí chcú zvýšiť výnosy, môžu chcieť alokovať časť kapitálu do týchto fondov, čím obmedzia riziko prostredníctvom celkovej expozície v porovnaní s celkovým portfóliom.

Fondy so strednou kapitalizáciou

Fondy so strednou kapitalizáciou investujú do spoločností s trhovým stropom od 2 do 10 miliárd dolárov. Spoločnosti so strednou kapitalizáciou zdieľajú niektoré rastové charakteristiky so spoločnosťami s malou kapitalizáciou, ale prinášajú menšie riziko, aspoň teoreticky, pretože sú o niečo väčšie a lepšie zavedené. Prostriedky so strednou kapitalizáciou sa nie vždy pohybujú v tíme so širokým trhom a v porovnaní s malými spoločnosťami môžu byť menej citlivé na násilné výkyvy. Fondy so strednou kapitalizáciou môžu byť skvelými investičnými nástrojmi pre investorov, ktorí hľadajú vynikajúcu návratnosť bez rizika malých kapitálových výnosov alebo poklesu indexových výnosov typických pre veľké kapitálové investície.

Fondy s veľkou kapitalizáciou

Fondy s veľkým kapitálom zahrnujú spoločnosti s trhovým stropom 10 miliárd dolárov alebo viac, t. J. „Veľkou rybou“ Wall Street. Vzhľadom na svoju obrovskú veľkosť sú správcovia fondov často nútení napodobňovať benchmarky blue chip ako SP 500 alebo SP-100. Stáva sa to preto, že investičné fondy majú obmedzenia na úroveň vlastníctva v jednej spoločnosti, ktorá spravidla nepresahuje 10% ich nesplatených akcií. Výsledkom je, že fondy s veľkou kapitalizáciou sú nútené vlastniť tie isté spoločnosti, ktoré obsahujú hlavné trhové indexy.

Fondy s veľkou kapitalizáciou môžu byť skvelými investičnými nástrojmi pre účastníkov trhu, ktorí majú dlhodobé obdobia držby a zvažujú nákup a držanie. Môžu vytvárať stabilné výnosy a príjem pre tých, ktorí chcú podstúpiť menšie riziko. Nie sú však vhodné pre investorov, ktorí sa pokúšajú „poraziť trh“.

Pri pohľade na potenciálne výnosy

Keď porozumiete zásadným rozdielom medzi kapitalizačnými fondmi, má zmysel skúmať výnosy v reálnom svete, aby ste získali jasnejší obraz o tom, čo je pre vaše portfólio správne.

Fondy spoločnosti Morningstar s malým a stredným kapitálom vo všeobecnosti za posledných päť rokov prekonali fondy s veľkým kapitálom, ale rast konkrétneho nástroja vs. zameranie na hodnotu ukazuje značný vplyv na konečné výsledky. Toto je typické správanie na burácajúcom býčom trhu, ako je to v rokoch 2013 až 2018, pričom sa zdôrazňuje ako musia potenciálni investori urobiť extra míľu a starostlivo si vybrať medzi klamlivo podobnými fondy.

Porovnanie výkonnosti tri vs. päť rokov pridáva do procesu vyšetrenia užitočné údaje. Tri roky spätného pohľadu na druhý štvrťrok 2015 rozdeľuje relatívne dlhší časový rámec na turbulentné obdobie, v ktorom sa mnohé akcie dostali do poklesu. Celkový odber vzoriek nadväzuje na odstupňované výsledky päťročného spätného pohľadu, ale výkonnostné odchýlky sú viac vyslovuje sa po troch rokoch, pričom rastové fondy s malou kapitalizáciou prekonávajú fondy s veľkou kapitalizáciou oveľa širšie marža.

Rozbiť to

Všeobecne povedané, spoločnosti s malou a strednou kapitalizáciou majú schopnosť vytvárať vyššie výnosy ako veľkých spoločností prostredníctvom agilnejších a dynamickejších spoločností, ktoré majú tendenciu viac sa orientovať na rast ako väčšie konglomeráty. Zdá sa logické, že spoločnosť s trhovou kapitalizáciou 1 miliardy dolárov môže zdvojnásobiť svoju vnímanú hodnotu jednoduchšie ako konglomerát v hodnote 100 miliárd dolárov. A keďže faktory merania cien akcií sú meraním trhového stropu, rýchlo rastúci trhový strop silne koreluje s rastúcimi cenami akcií.

Zvážte túto analógiu. Malý rohový obchod s potravinami môže pravdepodobne zmeniť výrobky tak, aby uspokojili dopyt zákazníkov rýchlejšie než mega reťazec. Napriek tomu, že menšie spoločnosti nemusia mať rovnaký cenový vplyv ako väčšie spoločnosti, môžu svoje výrobky prispôsobiť konkrétnemu výklenku, aby produkovali významné výnosy podľa lokality a klienta.

Fondy s veľkou kapitalizáciou investujú do väčších spoločností, zatiaľ čo fondy s malou kapitalizáciou majú podiely v menších spoločnostiach špecializujúcich sa na konkrétny sektor. Keď si teda kúpite fond s malou kapitalizáciou, máte možnosť namiesto megapodniku investovať do koša úspešných rohových obchodov. Majte tiež na pamäti, že správcovia fondov investujúcich do menších spoločností budú často usilovne pracovať na tom, aby ich členstvo v portfóliu bolo finančne zdravé, so šikovnými manažérskymi tímami.

Spodný riadok

Úzke zameranie na trhovú kapitalizáciu ponúka jedinečné výhody pre investorov do investičných fondov. Napriek tomu iné faktory, ktoré zahŕňajú rast verzus hodnota, môžu v priebehu času výrazne ovplyvniť návratnosť. Výsledkom je, že investori by mali porozumieť rizikám spojeným s týmto populárnym trhová stratégia.