Poplatok za správu vs. Pomer nákladov: Aký je rozdiel?

Poplatky za správu vs. Pomer výdavkov k správe: Prehľad

Podielové fondy sú skvelým spôsobom, ako investovať na akciových a dlhopisových trhoch bez toho, aby im hrozilo konkrétne akciové riziko. Tím investičných profesionálov spravuje tieto fondy a môže poskytnúť spôsob, ako sa diverzifikovaným spôsobom zúčastniť na trhu. Výber podielového fondu vyžaduje starostlivé zváženie individuálnych cieľov, ktoré sú v súlade s cieľom fondu. Náklady na investičné fondy sú rozhodujúcou súčasťou pri rozhodovaní, či investovať do fondu.

Poplatky spojené s podielovým fondom zahŕňajú poplatky za predaj, ako aj ďalšie transakčné poplatky, poplatky za účet a výdavky fondu. Výdavky fondu zahrnujú poplatky za správu a prevádzkové poplatky. Investori si často mýlia poplatok za správu s vedením pomer nákladov (MER). Poplatok za správu sa často používa ako kľúčový determinant pri investičnom rozhodovaní, ale MER je ešte širším meradlom toho, ako drahý je fond pre investora.

Poplatok za správu

Podielové fondy účtujú poplatky za správu na pokrytie svojich prevádzkových nákladov, ako sú náklady na prenájom a udržanie investície poradcovia, ktorí spravujú investičné portfóliá fondov a akékoľvek ďalšie poplatky za správu, ktoré nie sú zahrnuté v ostatných výdavkoch kategórie. Poplatky za správu sa bežne označujú ako poplatky za údržbu.

Podielovému fondu vznikajú mnohé prevádzkové poplatky spojené s prevádzkou fondu, okrem nákladov na nákup a predaj cenných papierov a zaplatenie investičného tímu pri rozhodovaní o kúpe/predaji. Medzi tieto ďalšie prevádzkové poplatky patria marketingové, právne, audítorské, zákaznícke služby, kancelárske potreby a náklady na registráciu a ďalšie administratívne náklady. Aj keď tieto poplatky nie sú priamo spojené s investičnými rozhodnutiami, sú povinné zaistiť správne fungovanie investičného fondu a v rámci komisie pre cenné papiere požiadavky.

Manažérsky poplatok zahŕňa všetky priame náklady vynaložené na správu investícií, ako je prenájom portfólio manažér a investičný tím. Náklady na prijatie manažérov sú najväčšou zložkou poplatkov za správu; môže to byť medzi 0,5 percenta a 1 percentom fondu spravovaný majetok (AUM). Aj keď sa táto percentuálna čiastka zdá byť malá, absolútna čiastka je v miliónoch amerických dolárov pre podielový fond s 1 miliardou dolárov AUM. V závislosti od reputácie manažmentu môžu vysokokvalifikovaní investiční poradcovia prikázať poplatky, ktoré celkovo tlačia fond pomer nákladov pomerne vysoký.

Pomer nákladov na manažment

Náklady na nákup alebo predaj akéhokoľvek cenného papiera pre fond nie sú zahrnuté v poplatku za správu. Ide skôr o transakčné náklady a vyjadrujú sa ako pomer obchodných nákladov v prospekte. Prevádzkové poplatky a poplatky za správu spolu tvoria MER.

Prospekt fondu poskytuje údaje o výdavkoch fondu každý rok. Poplatok za správu je pre fond značný, pretože náklady na prijatie a udržanie investičného tímu sú najdrahšou časťou správy podielového fondu. Preto je poplatok za správu často uvádzaný ako poplatok za preskúmanie. Pohľad na MER je však lepším determinantom toho, ako fondová spoločnosť spravuje svoje výdavky súvisiace so správou fondu.

Kontrola týchto poplatkov v prospekte nemusí byť vždy jednoduchá, v závislosti od toho, aké znenie spoločnosť v podielovom fonde používa. Väčšina spoločností označuje poplatok za správu tak, ako je, ale môže spoločnosť MER označiť niekoľkými spôsobmi. Nasleduje niekoľko príkladov zo skutočných prospektov investičných spoločností:

Spoločnosť fondu č. 1

Poplatok za správu: 0,39 percenta.

Celkové ročné prevádzkové náklady: 1,17 percenta.

Individuálny investor potrebuje vypočítať MER, čo je v tomto prípade 1,56 percenta.

Spoločnosť fondu č. 2

Poplatok za správu: 1,80 percenta.

Výdavky fondu nepriamo znášajú investori: 2,285 percenta (vyjadrené ako 22,85 dolára za každú investíciu 1 000 dolárov)

Jazyk použitý na opis MER nemusí byť jednotný pre každú spoločnosť vo fonde, takže je potrebná starostlivá kontrola prospektu.

Vplyv na návratnosť

Keď je v prospekte uvedené „výdavky fondu nepriamo znášajú investori“, kľúčové slovo je „nepriamo“. Zatiaľ čo investori nie obdržať ročný účet za výdavky fondu, tieto náklady sa účtujú prostredníctvom zníženého výnosu, ktorý fond urobí zaplatiť.

Aby však bolo preskúmanie prospektu jednoduchšie, sú spoločnosti v investičných fondoch povinné ukázať výkonnosť fondu bez nákladov. Tým, že spoločnosť ukazuje výnos bez nákladov, poskytuje investorovi jasnosť pri rozhodovaní či investovať do fondu alebo zistiť, čo fond prináša alebo do ktorého vracia investor. Výsledkom je zjednodušenie porovnávania medzi spoločnosťami fondov a výnosy sú jednotne prezentované a skutočné (skutočné).

Jasné porozumenie poplatkom účtovaným investičným fondom je dôležitou súčasťou informovaného investičného rozhodnutia. Obchodné publikácie a finanční odborníci často používajú poplatok za správu zameniteľne s MER, ale tieto dva nie sú rovnaké.

Existujú prípady, keď môže byť MER nižší ako poplatok za správu. Tieto okolnosti sú zriedkavé, ale nastanú vtedy, ak spoločnosť v investičnom fonde absorbuje určité náklady, napríklad keď je fond nový a má málo majetku. Pretože sú niektoré prevádzkové náklady fixné, keď fond začína a má málo majetku, sú tieto fixné náklady vysoké. Preto a fondová spoločnosť absorbuje niektoré náklady a ukázať MER na úrovni, ktorú očakáva, keď bude do fondu zhromaždených viac aktív.

Ďalšou okolnosťou, kedy investičná spoločnosť bude absorbovať výdavky, sú anomálie na trhu, ako napríklad extrémne prostredie nízkych úrokových sadzieb v roku 2010. Počas tejto doby fondy peňažného trhu zaznamenali výdavky, ktoré presahovali výnosy, a preto investičné spoločnosti absorbovali niektoré výdavky. Pretože z roka na rok môže dôjsť k neobvyklým udalostiam, kontrola pomeru nákladov na manažment a poplatkov za správu niekoľko rokov by malo poskytnúť širší obraz o typických výdavkoch fondu, ktoré investori budú nepriamo znášať.