Ako funguje eurobond?

Eurobond je typ dlhopisu, ktorý je emitovaný v mene, ktorá je odlišná od meny krajiny alebo trhu, na ktorom je emitovaný. Napriek svojmu názvu nemá žiadne konkrétne spojenie s Európou ani s eurom.

Vzhľadom na túto charakteristiku vonkajšej meny sú tieto typy dlhopisov známe aj ako externé dlhopisy.

Pochopenie eurobondu

„Euro“ v eurobondoch má znamenať externé. Tieto eurobondy by sa nemali zamieňať s eurobondmi s veľkým písmenom „E.“ Pri kapitalizácii slovo definuje dlhopisy vydané spoločnosťou Európska únia a európske vlády.

Názvy eurobondov (malé „e“) odrážajú menu, v ktorej sú denominované. Spoločnosť so sídlom v Spojenom kráľovstve môže napríklad vydať denominovaný v amerických dolároch eurodolárny dlhopis

v Japonsku. Alebo by medzinárodný finančný syndikát mohol vydať euroyenské dlhopisy v Singapure, ktoré sú denominované v japonských jenoch.

Kto vydáva eurobondy?

Súkromné ​​organizácie, medzinárodné syndikáty a dokonca aj vlády, ktoré na určitý čas potrebujú peniaze denominované v zahraničí, považujú eurobondy vhodné pre ich potreby. Eurobondy sa zvyčajne ponúkajú na fixné úrokové sadzby, aj keď sú vydávané na dlhé časové obdobia.

Príklad

Povedzme napríklad, že spoločnosť ako Molson Coors chce vstúpiť na nový trh zriadením výrobného závodu v Indii. Náklady na zariadenie si budú vyžadovať veľké množstvo kapitálu v miestnej mene, indickej rupii (INR).

Keďže je to v Indii nové, spoločnosť nemusí mať potrebný kredit na indických trhoch, čo môže viesť k vysokým nákladom na požičiavanie si na mieste. Molson Coors sa rozhodne získať peniaze lokálne a vydá eurobond denominovaný v rupiách v USA Investors s Indické rupie na svojich účtoch v USA môžu kupovať dlhopis, čím v skutočnosti požičiavajú peniaze indickým rupiám spoločnosť.

Severoamerická spoločnosť zhromažďuje tento kapitál a pláva dcérskou spoločnosťou lokálne v Indii. Vyzbieraný kapitál v rupiách je materskou spoločnosťou prevedený na miestnu indickú dcérsku spoločnosť. Továreň začne fungovať a výťažok sa použije na zaplatenie úrokov majiteľom dlhopisov.

Výhody eurobondov pre emitenta

Emisia eurobondov namiesto domácich dlhopisov na projekt tohto druhu má niekoľko výhod:

• Spoločnosti môžu vydávať dlhopisy v krajine, ktorú si zvolia, a v mene, ktorú si zvolia, v závislosti od toho, čo je pre plánované použitie najvýhodnejšie.
• Emitent si môže vybrať krajinu s úrokovou sadzbou, ktorá je v čase emisie pre ňu priaznivá, čím sa znížia náklady na pôžičky.
• Eurobondy sú obzvlášť príťažlivé pre určité skupiny investorov. Mnoho obyvateľov Spojeného kráľovstva s koreňmi v Indii, Pakistane a Bangladéši napríklad vníma investície vo svojich domovinách priaznivo.
• Spoločnosť znižuje forexové riziko. Vo vyššie uvedenom príklade mohla spoločnosť vydať domáce dlhopisy v USA v amerických dolároch, pričom táto čiastka bola prevedená na indické rupie podľa prevládajúcich sadzieb, aby sa presunul do Indie, potom vymenil rupie za americké doláre, aby sa zaplatil úrok držitelia dlhopisov. Tento proces zvyšuje transakčné náklady a riziko devízových kurzov.
• Napriek tomu, že sa eurobondy vydávajú v konkrétnej krajine, obchoduje sa s nimi na celom svete, čo pomáha prilákať veľkú základňu investorov.

Výhody eurobondov pre investorov

Pre investora môžu eurobondy ponúkať diverzifikáciu s menším stupňom rizika. Investujú do solídnej a známej miestnej spoločnosti, ktorá rozširuje svoje podnikanie na rozvíjajúci sa trh.

Eurobondy sú tiež denominované v cudzích menách, ale sú spustené v krajinách so silnými menami. Vďaka tomu sú pre svojich miestnych investorov veľmi likvidní.

Napríklad eurodolárny dlhopis indickej rupie vydaný vo Veľkej Británii s nominálnou hodnotou 10 000 indických rupie budú stáť britského investora ekvivalent približne 104 britských libier na prevládajúcej burze sadzba.