Definícia a príklady úverového trhu

Čo je to úverový trh?

Úverový trh sa týka trhu, prostredníctvom ktorého spoločnosti a vlády vydávajú dlh voči investorom, ako sú dlhopisy investičného stupňa, nevyžiadané dlhopisy a krátkodobé reklamný papier. Niekedy sa nazýva dlhový trh a úverový trh zahŕňa aj ponuky dlhu, ako sú zmenky a sekuritizované záväzky vrátane kolateralizované dlhové záväzky (CDO), cenné papiere kryté hypotékou, a swapy na úverové zlyhanie (CDS).

Pochopenie úverového trhu

Úverový trh prevyšuje akciový trh z hľadiska hodnoty dolára. Stav úverového trhu ako taký slúži ako ukazovateľ relatívneho zdravia trhov a ekonomiky ako celku. Niektorí analytici označujú úverový trh za kanárika v bani, pretože úverový trh pred akciovým trhom spravidla prejavuje ťažkosti.

Vláda je najväčším emitentom dlhu, ktorý emituje Pokladničné poukážky, bankovky a dlhopisy, ktorých trvanie je do zrelosť od jedného mesiaca do 30 rokov. Korporácie vydávajú aj podnikové dlhopisy, ktoré predstavujú druhú najväčšiu časť úverového trhu.

Prostredníctvom podnikových dlhopisov investori požičiavajú korporáciám peniaze, ktoré môžu použiť na rozšírenie svojho podnikania. Spoločnosť na oplátku zaplatí držiteľovi úrokový poplatok a splatí riaditeľ na konci volebného obdobia. Obce a vládne agentúry môžu vydávať dlhopisy. Môžu napríklad pomôcť financovať projekt mestského bývania.

Osobitné úvahy

Prevládajúce úrokové sadzby a dopyt investorov sú indikátormi zdravia úverového trhu. Analytici sa tiež pozerajú na šírenie medzi úrokovými sadzbami štátnych dlhopisov a podnikových dlhopisov vrátane dlhopisov investičného stupňa a nevyžiadané dlhopisy.

Štátne dlhopisy majú najnižšie riziko zlyhania a teda najnižšie úrokové sadzby, zatiaľ čo podnikové dlhopisy majú vyššie riziko zlyhania a vyššie úrokové sadzby. Keďže sa rozpätie úrokových sadzieb pre tieto typy investícií zvyšuje, môže to byť predzvesťou recesie, pretože investori vnímajú podnikové dlhopisy ako stále riskantnejšie.

Typy úverových trhov

Keď firmy, národné vlády a obce potrebujú zarobiť peniaze, vydajú dlhopisy. Investori, ktorí kupujú dlhopisy, v zásade požičiavajú emitentovi peniaze. Na druhej strane emitent platí investorom úroky z dlhopisov, a keď dlhopisy dozrievajú, investori ich predajú späť emitentom na nominálna hodnota. Investori však môžu predať svoje dlhopisy aj iným investorom za viac alebo menej, ako sú ich nominálne hodnoty pred splatnosťou.

Ostatné časti úverového trhu sú o niečo komplikovanejšie a pozostávajú zo spotrebiteľského dlhu, ako sú hypotéky, kreditné karty a pôžičky na autá, ktoré sú spojené a predávané ako investícia. Keď sú platby prijaté na zväzovaný dlh, kupujúci získa úrok z cenného papiera, ale ak príliš veľa dlžníkov (v združenom fonde) nespláca svoje pôžičky, kupujúci prehráva.

Kreditný trh vs. Akciový trh

Kým úverový trh dáva investorom možnosť investovať do podnikového alebo spotrebiteľského dlhu, akciový trh dáva investorom šancu investovať do vlastný kapitál spoločnosti. Napríklad, ak investor kúpi dlhopis od spoločnosti, požičia spoločnosti peniaze a investuje na úverovom trhu. Ak kupujú akcie, investujú do vlastného imania spoločnosti a v zásade kupujú podiel na jej ziskoch alebo preberajú podiel na svojich stratách.

Príklad úverového trhu

V roku 2017 spoločnosť Apple Inc (AAPL) vydala dlhopisy v hodnote 1 miliardy dolárov, ktoré boli splatné v roku 2027. Dlhopisy platia a kupón 3%s platbami dvakrát ročne. Dlhopis má nominálnu hodnotu 1 000 dolárov, splatnú pri splatnosti.

Investor, ktorý chce získať stabilný príjem, by si mohol kúpiť dlhopisy - za predpokladu, že verí, že Apple si bude môcť dovoliť platby úrokov do roku 2027 a zaplatiť nominálnu hodnotu pri splatnosti. V čase vydania mala spoločnosť Apple vysoký úverový rating. Investor môže dlhopisy kúpiť a predať kedykoľvek, pretože nie je potrebné držať dlhopis do splatnosti.

Za rok od apríla 2018 do apríla 2019 mali dlhopisy a dlhopisový citát ktorá sa pohybovala od 92,69 do 99,90. To znamená, že držiteľ dlhopisu mohol získať kupón, ale tiež mohol zaznamenať nárast hodnoty dlhopisu, ak nakúpil na dolnom konci rozsahu. Ľudia, ktorí nakupujú blízko vrcholu ponuky, by videli pokles hodnoty svojich dlhopisov, ale kupón by aj tak dostali.

Ceny dlhopisov vzostup a pád kvôli riziku spojenému so spoločnosťou, ale hlavne kvôli zmenám úrokových sadzieb v ekonomike. Ak úrokové sadzby rastú, nižší pevný kupón sa stane menej atraktívnym a cena dlhopisu klesá. Ak úrokové sadzby klesnú, vyšší pevný kupón sa stane atraktívnejším a cena dlhopisu stúpa.