Podielový fond vs. ETF: Podobnosti a rozdiely

Podielový fond vs. ETF: Prehľad

Podielové fondy a fondy obchodované na burze (ETF) majú veľa spoločného. Oba typy fondov pozostávajú z kombinácie mnohých rôznych aktív a predstavujú bežný spôsob diverzifikácie investorov. Existujú však zásadné rozdiely v spôsobe ich riadenia. S ETF sa dá obchodovať ako s akciami, zatiaľ čo investičné fondy je možné nakupovať iba na konci každého obchodného dňa na základe vypočítanej ceny. Podielové fondy sú tiež aktívne spravované, čo znamená, že správca fondu rozhoduje o alokovaní majetku vo fonde. ETF, na druhej strane, sú zvyčajne pasívne riadené a jednoduchšie založené na konkrétnom trhovom indexe.

Podľa Inštitútu investičných spoločností bolo k decembru 8 059 podielových fondov s celkovým majetkom 17,71 bilióna dolárov. 2018. To je v porovnaní s výskumom ICI o ETF, ktorý hlásil celkovo 1 988 ETF s 3,37 biliónmi dolárov v kombinovaných aktívach za rovnaké obdobie.

Podielové fondy

Podielové fondy majú spravidla vyššiu požiadavku na minimálnu investíciu ako ETF. Tieto minimá sa môžu líšiť v závislosti od typu fondu a spoločnosti. Napríklad Indexový investičný fond Vanguard 500 vyžaduje minimálnu investíciu 3 000 dolárov, zatiaľ čo americký americký fond Funds Growth Fund ponúka počiatočný vklad 250 dolárov.

Mnoho investičných fondov je aktívne spravovaných správcom fondu alebo tímom, ktorý rozhoduje o nákupe a predaji akcie alebo iné cenné papiere v rámci tohto fondu s cieľom poraziť trh a pomôcť svojim investorom zisk. Tieto finančné prostriedky sú zvyčajne drahšie, pretože vyžadujú oveľa viac času, úsilia a pracovnej sily.

Nákup a predaj investičných fondov prebieha priamo medzi investormi a fondom. Cena fondu nie je stanovená do konca pracovný deň kedy Čistá hodnota aktív (NAV) je stanovená.

Dva druhy podielových fondov

Existujú dve právne klasifikácie pre investičné fondy:

• Otvorené fondy. Tieto fondy dominujú na trhu podielových fondov v objeme a spravovaných aktívach. Pri otvorených fondoch prebieha nákup a predaj akcií fondu priamo medzi investormi a spoločnosťou vo fonde. Počet akcií, ktoré môže fond vydať, nie je obmedzený. Čím viac investorov do fondu nakupuje, tým viac akcií je emitovaných. Federálne predpisy vyžadujú denný proces oceňovania, nazývaný označovanie na trhu, ktorý následne upravuje cenu fondu na akciu tak, aby odrážala zmeny hodnoty portfólia (majetku). Hodnota akcií jednotlivca nie je ovplyvnená počtom akcií v obehu.
• Uzavreté fondy. Tieto fondy vydávajú iba určitý počet akcií a nevydávajú nové akcie, pretože dopyt investorov rastie. Ceny nie sú určené čistou hodnotou majetku (NAV) fondu, ale sú poháňané dopytom investorov. Často sa nakupujú akcie za príplatok alebo zľava na NAV.

Fondy obchodované na burze (ETF)

ETF môžu stáť vstupnú pozíciu oveľa lacnejšie - už len náklady na jednu akciu plus poplatky alebo provízie. ETF je vytvorený alebo vyplatený vo veľkých sériách do inštitucionálni investori a akcie obchodujú po celý deň medzi investormi ako akcie. Rovnako ako akcie, aj ETF sa môžu predávať nakrátko. Tieto ustanovenia sú dôležité pre obchodníkov a špekulantov, ale majú malý záujem pre dlhodobých investorov. Ale pretože ceny ETF sú na trhu stanovené nepretržite, existuje potenciál obchodovania za inú cenu, ako je skutočná NAV, čo môže predstavovať príležitosť pre arbitráž.

ETF ponúkajú investorom daňové výhody. Ako pasívne zvládnuté portfóliá, ETF (a indexové fondy) majú tendenciu realizovať menšie kapitálové zisky ako aktívne spravované investičné fondy.

Podielový fond vs. Príklad ETF

Predpokladajme napríklad, že investor vyplatí 50 000 dolárov z tradičného fondu Standard & Poor's 500 Index (S&P 500). Na zaplatenie investorovi musí fond predať akcie v hodnote 50 000 dolárov. Ak sa predajú zhodnotené akcie, aby sa uvoľnila hotovosť pre investora, fond zachytí tento kapitálový zisk, ktorý sa rozdelí akcionárom pred koncom roka. Výsledkom je, že akcionári platia dane za obrat v rámci fondu. Ak si akcionár ETF želá vyplatiť 50 000 dolárov, ETF nepredá žiadne akcie v portfóliu. Namiesto toho ponúka akcionárom „naturálne odkúpenia“, ktoré obmedzujú možnosť vyplácania kapitálových výnosov.

Tri druhy ETF

Existujú tri právne klasifikácie ETF:

• Otvorený podielový fond obchodovaný na burze. Tento fond je zaregistrovaný podľa zákona SEC o investičných spoločnostiach z roku 1940, pričom dividendy sa reinvestujú v deň prijatia a vyplácajú sa akcionárom v hotovosti každý štvrťrok.Požičiavanie cenných papierov je povolené a vo fonde môžu byť použité deriváty.
• Burzový obchodovaný investičný fond (UIT). UIT obchodované na burze sa tiež riadia zákonom o investičných spoločnostiach z roku 1940, ale tieto sa musia pokúsiť plne replikovať svoje špecifické indexy, obmedziť investície do jednej emisie na 25% alebo menej a stanoviť ďalšie váhové limity pre diverzifikované a nediverzifikované fondy.UIT automaticky neinvestujú dividendy, ale vyplácajú dividendy v hotovosti štvrťročne. Niektoré príklady tejto štruktúry zahŕňajú QQQQ a Dow DIAMONDS (DIA).
• Trust Grantor obchodovaný na burze. Tento typ ETF sa veľmi podobá na uzavretý fond, ale investor vlastní podkladové akcie v spoločnostiach, do ktorých je ETF investované. To zahŕňa aj hlasovacie práva spojené s účasťou akcionára. Zloženie fondu sa však nemení. Dividendy sa neinvestujú, ale vyplácajú sa priamo akcionári. Investori musia obchodovať so 100 podielmi. Holdingové depozitné certifikáty (HOLDR) sú jedným z príkladov tohto typu ETF.