Kumulatívna preferovaná definícia zásob
Čo je kumulatívna preferovaná zásoba?
Kumulatívne preferované zásoby sú druhom preferované zásoby s ustanovením, ktoré stanovuje, že ak boli v minulosti akékoľvek dividendy zmeškané, dlžné dividendy musia byť najskôr vyplatené kumulatívnym prioritným akcionárom. To je predtým, ako ostatné triedy prioritných akcionárov a bežných akcionárov môžu dostať platby dividend. Kumulatívne prioritné akcie sa tiež nazývajú kumulatívne prioritné akcie.
1:25
Kumulatívny preferovaný sklad
Kľúčové informácie
- Kumulatívne preferované akcie sú druhom prioritných akcií, ktoré majú ustanovenie, ktoré ukladá príkaz spoločnosti musí vyplatiť všetky dividendy, vrátane tých, ktoré boli v minulosti zmeškané, do kumulatívnej prednosti akcionári.
- Táto trieda akcionárov sa vypláca pred ostatnými triedami prioritných akcionárov a pred kmeňovými akcionármi.
- Kumulatívne preferované akcie sú v kontraste k nekumulovaným prioritným akciám, v ktorých sa nevydávajú žiadne vynechané alebo nevyplatené dividendy; ak v konkrétnom štvrťroku alebo roku neexistujú žiadne dividendy, akcionári jednoducho prídu o peniaze.
Pochopenie kumulatívnych preferovaných akcií
Kumulatívne preferované zásoby sú jedným typom preferovaných zásob; preferovaný sklad má spravidla fixný dividendový výnos založený na nominálna hodnota zásob. Táto dividenda sa vypláca v stanovených intervaloch, zvyčajne štvrťročne, preferovaným majiteľom. Preferované akcie sa oceňujú podobne ako dlhopisy. Výnosy z dlhopisov sa považujú za záväzok, zatiaľ čo preferované výnosy z akcií sa počítajú ako aktívum. Držitelia dlhopisov majú tiež prednostný nárok na aktíva spoločnosti.
Kumulatívna preferovaná zásoba je typom preferovanej zásoby; ostatné zahrnujú nekumulatívne preferované akcie, zúčastnené preferované akcie a konvertibilné preferované akcie.
Zmeškané platby a kumulatívne preferované zásoby
Keď sa spoločnosť dostane do finančných problémov a nemôže splniť všetky svoje záväzky, môže pozastaviť vyplácanie dividend a zamerať sa na úhradu výdavkov a dlhov špecifických pre podnik. Keď sa spoločnosť dostane do problémov a začne opäť vyplácať dividendy, štandardne preferovaní akcionári akcií nemajú právo prijímať žiadne zmeškané dividendy. Tieto štandardne preferované akcie sa niekedy označujú ako nekumulatívne prioritné akcie.
Naproti tomu držitelia kumulatívnych prioritných akcií budú dostávať všetky platby dividend pozadu, skôr ako dostanú preferovaní akcionári platbu. V zásade musia kmeňoví akcionári počkať, kým nebudú vyplatené všetky kumulatívne preferované dividendy, a až potom opäť dostanú akékoľvek dividendy. Z tohto dôvodu majú kumulatívne prioritné akcie často nižšiu mieru platby ako mierne rizikovejšie nekumulatívne prioritné akcie.
Príklad fungovania kumulatívnych preferovaných akcií
Spoločnosť napríklad vydáva kumulatívne preferované akcie s nominálnou hodnotou 10 000 dolárov a ročnou sadzbou platby 6%. Ekonomika sa spomaľuje; spoločnosť si môže dovoliť vyplatiť iba polovicu dividendy a dlží kumulatívnemu preferovanému akcionárovi 300 dolárov za akciu. Budúci rok je ekonomika ešte horšia a spoločnosť nemôže vyplácať žiadne dividendy; potom dlží akcionárovi 900 dolárov za akciu.
V treťom roku sa ekonomika rozvíja, čo umožňuje spoločnosti obnoviť dividendy. Kumulatívne preferovaným akcionárom akcií musí byť vyplatených 900 USD dodatočne k súčasnej dividende 600 USD. Hneď ako všetci kumulatívni akcionári dostanú 1 500 dolárov splatných za akciu, môže spoločnosť zvážiť vyplatenie dividend iným triedam akcionárov.
Rizikový faktor kumulatívnych preferovaných akcií
Keďže kumulatívna funkcia znižuje riziko dividend pre investorov, kumulatívne preferované akcie je možné obvykle ponúkať s nižšou sadzbou platby, ako sa vyžaduje pre nekumulatívne preferované akcie. Vďaka týmto nižším kapitálovým nákladom sa pre väčšinu spoločností preferované ponuky akcií vydávajú s kumulatívnou funkciou. Všeobecne iba blue-chip spoločnosti so silnou históriou dividend môže vydávať nekumulatívne preferované akcie bez zvýšenia nákladov na kapitál.