Arbitražni vzajemni skladi: prednosti in slabosti

Vzajemni skladi so priljubljene naložbe. Vlagateljem dajejo izpostavljenost najrazličnejšim premoženjem, tako da združijo denar različnih vlagateljev in kupijo delnice, obveznice in druge vrednostne papirje. S sredstvi upravljajo upravljavci portfelja ali denarja, ki poskušajo ustvariti dobiček oz dohodek za svoje vlagatelje. Portfelji skladov so oblikovani tako, da ustrezajo njihovim ciljem.

Ena vrsta vzajemnih skladov je arbitraža sklad, katerega namen je kupovati in prodajati vrednostne papirje na različnih trgih. To posameznikom omogoča, da dobijo kakršne koli rahle razlike v cenah trgih. Sliši se dobro kajne? Preden se odločite za naložbo v enega, je ključno razumeti, kako delujejo arbitražni skladi in ali so smiselni za vaš portfelj.

Kaj so arbitražni skladi?

Večina nakupov vzajemnih skladov zaloge z upanjem, da jih bomo prodali, potem ko se bo cena pozneje zvišala. Čeprav so vrsta vzajemnih skladov, zdaj delujejo arbitražni skladi. Apelirajo na vlagatelje, ki želijo priti do dobička na nestanovitnih trgih, ne da bi pri tem prevzeli preveč tveganje.

Dobiček arbitražnih skladov zaradi razlike v cenah na različnih trgih. Lahko kupijo delnice na denarnem trgu in prodajo te obresti v terminski trg. To je zato, ker se najpomembnejše vrste arbitraže pojavljajo med tema dvema trgoma, čeprav zelo majhne. Posledično morajo arbitražni skladi vsako leto opraviti veliko število poslov, da bi dosegli znatne dobičke.

Arbitraža na denarnem in terminskem trgu

The gotovinski trg cena delnice ( spot cena) je tisto, kar večina ljudi enači z borzo. Recimo, da se denarna cena ene delnice družbe ABC proda za 20 USD. Posamezno delnico lahko kupite za 20 USD in si lastnik tega dela podjetja, ko je trgovanje izvedeno. Podobno nakup 20 delnic za 400 USD pomeni, da ste po nakupu lastnik 20 delnic družbe ABC Company.

Terminski terminski trg je nekoliko drugačen. To je zato, ker je a odvod trgu. Terminske pogodbe se ne vrednotijo ​​na podlagi trenutne cene osnovnih delnic. Namesto tega odražajo pričakovano ceno delnice v nekem trenutku v prihodnosti. Delnice se na terminskem trgu ne zamenjajo takoj. S terminskimi pogodbami se delnice prenesejo na dan zapadlosti pogodbe po dogovorjeni ceni.

Indeksna arbitraža

Indeksna arbitraža je še ena priljubljena vrsta arbitraže. V tem primeru si lahko arbitražni sklad prizadeva za dobiček z nakupom delnic družbe borzni sklad (ETF) ki se prodaja za manj kot vrednost osnovnih zalog.

Arbitražni sklad bi nato takoj odkupil ETF za delnice in jih prodal za dobiček. Sklad mora biti pooblaščeni udeleženec na trgu ETF za uporabo te strategije.

Primer arbitražnega sklada

Ne pozabite: arbitražni skladi izkoriščajo različne cene. Kupujejo delnice na denarnem trgu in hkrati prodajo pogodbo zanj na terminskem trgu, če je na trgu bikovski na zalogi. Če je trg medvedji, nato arbitražni skladi kupijo terminske pogodbe z nižjimi cenami in prodajo delnice na denarnem trgu po višji trenutni ceni.

Vrnimo se k zgornjemu primeru podjetja ABC. Delnice družbe bi se lahko danes prodale po 20 USD na delnico, vendar se lahko večina vlagateljev zdi, da je prihodnji mesec pripravljena na veliko. V tem primeru se lahko terminska pogodba z enomesečnim datumom zapadlosti vrednoti veliko bolj. Razlika med gotovino in prihodnosti cena delnice ABC se imenuje arbitražni dobiček.

Arbitražni skladi lahko koristijo tudi od trgovanja z delnicami na različnih borzah. Na primer, lahko kupijo delnico pri 57 USD Newyorška borza (NYSE) in ga nato takoj prodati po 57,15 USD na Londonska borza (LSE).

Prednosti arbitražnih skladov

Arbitražni skladi ponujajo več koristi, vključno z nizko stopnjo tveganja in posebno davčno obravnavo. Poglejmo na hitro te dve prednosti in njihov odnos do arbitražnih sredstev.

Nizko tveganje

Arbitražni skladi imajo na splošno nizko stopnjo tveganja za vlagatelja. Ker se vsak vrednostni papir kupuje in prodaja hkrati, pri dolgoročnejših naložbah praktično ni nobenega tveganja.

Arbitražni skladi del svojega kapitala vlagajo tudi v dolžniške vrednostne papirje, ki se običajno štejejo za zelo stabilne. Če primanjkuje donosnih arbitražnih poslov, skladi bolj vlagajo v dolgove. Zaradi tega je ta vrsta sklada zelo privlačna za vlagatelje z nizko vrednostjo strpnost za tveganje.

Ti skladi so nekateri edini nizko tvegani vrednostni papirji, ki v času velikega trga dejansko uspevajo nestanovitnost, kar lahko povzroči negotovost med vlagatelji. Razlika med denarnim in terminskim trgom se poveča, ko so cene nestabilne. Zelo stabilen trg pomeni, da se cene posameznih delnic ne spreminjajo veliko. Ko so trgi mirni, vlagatelji nimajo razloga verjeti, da se bodo cene delnic v prihodnje precej razlikovale od sedanjih.

Nestanovitnost in tveganje gresta z roko v roki. Brez nestanovitnosti ne morete imeti velikih dobičkov ali velikih izgub. Arbitražni skladi so dobra izbira za previdne vlagatelje, ki želijo izkoristiti nestanoviten trg, ne da bi prevzeli preveliko tveganje.

Obdavčeni kot lastniški skladi

Čeprav vlagajo predvsem v lastniške vrednostne papirje, so arbitražni skladi tehnično uravnoteženi oz hibridna sredstva ker vlagajo tako v dolg kot v kapital. Zato so obdavčeni kot lastniških skladov od dolga lastniški kapital v povprečju predstavlja vsaj 65% portfelja.

Če imate svoje delnice v arbitražnem skladu več kot eno leto, se vsi dobički, ki jih prejmete, obdavčijo pri kapitalski dobički oceniti. Ta stopnja je veliko nižja od običajne stopnje dohodnine.

Slabosti arbitražnih skladov

Tako kot pri vseh drugih naložbah so tudi pri vlaganju in njihovem ohranjanju v portfelju nekatere pomanjkljivosti. Tu je nekaj najpogostejših pomanjkljivosti.

Nepredvidljivo izplačilo

Ena glavnih pomanjkljivosti arbitražnih skladov je njihova povprečna zanesljivost. Kot je navedeno zgoraj, arbitražni skladi niso stabilni na stabilnih trgih. Če na voljo ni dovolj donosnih arbitražnih poslov, lahko sklad v bistvu postane a obvezniški sklad, čeprav začasno.

Preveč časa v obveznicah lahko drastično zmanjša donosnost sklada, zato aktivno upravljati lastniški skladi ponavadi dolgoročno presegajo arbitražne sklade.

Razmerja visokih stroškov

Veliko število poslov, ki jih zahtevajo uspešni arbitražni skladi, pomeni njihovo količniki stroškov je lahko precej visoka. Arbitražni skladi so lahko zelo donosna naložba, zlasti v obdobjih povečane nestanovitnosti. Vendar njihova vmesna zanesljivost in znatni stroški kažejo, da ne bi smeli biti edina vrsta naložbe v vaš portfelj.

Spodnja črta

Verjetno obstaja velika verjetnost, da niste slišali za arbitražna sredstva. To je zato, ker niso podobni vašim tipičnim vzajemnim skladom. Za razliko od drugih skladov, arbitražni skladi oddajajo velika naročila in izkoriščajo razlike v cenah za isto vrednostni papir na različnih trgih. To vlagateljem omogoča, da izkoristijo nestanovitnost trga, ne da bi prevzeli preveliko tveganje. Čeprav se morda slišijo privlačno, je vedno dobro, da se pogovorite s finančnim strokovnjakom in razpravljate o tem, kako se lahko arbitražna sredstva prilegajo vašemu naložbenemu portfelju.