Ali lahko vzajemni skladi in ETF vlagajo v IPO?

Oba sklada, s katerim se trguje na borzi (ETF -ji) in vzajemni skladi lahko vlagajo v prve javne ponudbe (IPO). Vendar pa imajo mnogi med njimi določena ali implicitna pravila proti temu. Obstajajo tudi številni skladi, ki jih je mogoče vlagati v IPO, nekaj pa jih je namenjenih posebej IPO.

Vzajemni skladi

V praksi ima večina vzajemnih skladov podzakonske predpise, ki jim preprečujejo vlaganje v IPO, dokler se z delnicami ne trguje več kot šest mesecev. V mnogih na novo izdanih delnicah ponavadi primanjkuje likvidnosti, kar izkrivlja cene.

Poleg tega v prvih šestih mesecih prevladujejo notranji ljudje, ki uporabljajo likvidnost trga za raztovarjanje svojih delnic. Poleg tega ponavadi bolj kot osnove v tem obdobju povečujejo zaloge.

IPO so pogosto za podjetja z nedokazanimi poslovnimi modeli in pomanjkljivimi rezultati. Vzajemni skladi so ponavadi konzervativni, zato nekateri od njih vlagajo le v podjetja z evidenco prodaje in zaslužka. To jih posredno diskvalificira pri vlaganju v IPO.

Po drugi strani pa številni vzajemni skladi z agresivnimi profili rasti že vlagajo v IPO. Naložbe IPO so se s temi sredstvi povečale, zlasti z odmevnimi imeni, ki gredo v javnost, npr Uber in Palantir. Kaj je več, Airbnb, DoorDash in Robinhood načrti za IPO konec leta 2020.

V odgovor na povpraševanje vlagateljev je bilo ustvarjenih tudi nekaj vzajemnih skladov za vlaganje v IPO. Mnogi od njih so celo vlagali na zasebnih trgih, kar je malim vlagateljem omogočilo zgodnji dostop do vročih IPO. Seveda je bilo z vlaganjem v take izdelke povečano tveganje.

ETF -ji

ETF se pri določanju, ali vlagajo v IPO ali ne, opirajo na pravila svojih ustreznih indeksov. Na primer, S&P Composite 1500 je zahteval, da se delnice trgujejo na veliki borzi vsaj 12 mesecev pred vključitvijo v kazalo.

Po drugi strani pa je S&P Total Market Index med vsakim četrtletnim ponovnim uravnoteženjem indeksa dodal primerne IPO. Poleg tega je S&P Total Market Index imel tudi hiter postopek za dodajanje velikih IPO v petih delovnih dneh.

Nekateri ETF -ji, na primer tisti, ki so osredotočeni na dividendni aristokrati, oblikovno se izogibajte IPO. Drugi ETF -ji, zlasti tisti, namenjeni rast vlagateljev, imajo večjo verjetnost, da imajo pravila, ki jih dokaj hitro vključijo v IPO.

Na splošno so navedeni cilji ETF običajno dober vodnik, ali vlagajo v IPO. Vendar je najbolje, da preučite pravila za indeks ETF, da zagotovo ugotovite, kako ravna z IPO.

Vzajemni skladi, osredotočeni na IPO

Leta 2015 je bil edini vzajemni sklad, ki je vlagal izključno v IPO, Renaissance Global IPO Fund. Sklad se je začel leta 1997 in je vlagal v obetavne IPO po vsem svetu. Glede na povišane vrednotenja in negotove možnosti teh podjetij je bilo precej bolj tvegano kot celoten trg. Leta 2018 se je Renaissance Global IPO Fund zaprl, potem ko se je zanimanje za IPO sredstva preusmerilo na ETF.

ETF -ji, osredotočeni na IPO

Z razpadom vzajemnih skladov IPO so imeli vlagatelji, ki se zanimajo za IPO, še vedno dostop do prvega skrbniškega sklada ETF v ZDA (FPX) in Renesančni IPO ETF (IPO). Oba pasivno sledljiva glavna indeksa, sestavljena iz ameriških IPO.

Nasprotno pa je bil Renaissance Global IPO Fund aktivno upravljan izdelek z višjimi stroški. Renesančni IPO ETF je dve leti po tem, ko so začeli trgovati, imel 80% najboljših delnic IPO.

Vlagateljem je bilo na voljo tudi več ETF, osredotočenih na mednarodne IPO. Prvi sklad ETF za mednarodne kapitalske priložnosti (FPXI) je bil podoben FPX, vendar je omogočal dostop do mednarodnih IPO. Podobno ETF prvega sklada IPOX Europe Equity Opportunities (FPXE) je omogočilo naložbe v evropske IPO. Renaissance je ponudil tudi mednarodni IPO ETF, Renaissance International IPO ETF (IPOS).

Nazadnje je bilo nekaj posebnih ETF-jev, povezanih z IPO. Invescov S&P spin-off ETF (CSD) osredotočena na nova podjetja, ki so bila spinoffs obstoječih podjetij. Defiance naslednje generacije SPAC, izpeljan ETF (GOVORI) vlagajo v podjetja za posebne namene (SPAC) pred IPO in v družbah, pridobljenih s SPAC, po IPO.