Delnice dividend se pojavijo kot obnova obveznic

Major Moves

Dolgoročne ZDA Zakladne obveznice še naprej zelo dobro delujejo na trgu, kar se redko zgodi, ko zaloge naraščajo. Kot sem že večkrat poudaril pri svetovalcu za grafikone, donosi ponavadi naraščajo z delnicami, kar pomeni, da bi se morale obveznice nižati.

IShares ETF zakladniških obveznic ZDA, starejših od 20 let (TLT) trenutno oblikuje zelo zanimivega bika skodelica in ročaj tvorba. To je nekoliko manjša različica istega vzorca, ki se je oblikoval in zaključil konec maja, na kar sem opozoril v številki Chart Advisor 23. maja.

Priporočam uporabo a Fibonaccijev retracement zasidrani na zgornji in spodnji del vzorca skodelice in ročaja, da bi ocenili morebitni cilj cene, ki v tem primeru znaša 134,17 USD, kot je prikazano na naslednjem grafikonu. Zadnja dvakrat, ko se je ta vzorec oblikoval, je cena delnice ETF presegla cilj, zato je to lahko nekoliko konzervativna ocena.

Bikovski signal o cenah obveznic je sam po sebi zanimiv, vendar poudarja tudi vztrajno vprašanje naraščajočih cen obveznic na bikovskem trgu. Ena od razlag bi lahko bila, da so se poslovne naložbe v zadnjih treh mesecih močno zaostrile, medtem ko se je to odstopanje poslabšalo.

Če podjetja ne vlagajo, potem se tudi ne zadolžujejo. Če banke ne vidijo velikega povpraševanja posojilojemalcev, se obrestne mere znižajo, kar bi lahko pojasnilo veliko tega, kar vidimo v tem četrtletju. Verjetno ne bomo zagotovo vedeli, dokler velike banke naslednje tedne ne bodo začele poročati o svojem zaslužku.

Mislim pa, da lahko rečemo, da kljub višjim vrednostim na S&P 500 temeljni temelji še vedno kažejo nekatere razpoke, ki bi se lahko kratkoročno poslabšale. Izkoriščanje te negotovosti z naložbami v delnice, ki plačujejo dohodek, in obveznice ETF je lahko smiselna kot strategija diverzifikacije.

Russell 2000

S&P 500 je v ponedeljek dosegel nove vrhunce, ko so se vlagatelji odzvali na pozitivne komentarje o trgovinskih pogovorih med ZDA in Kitajsko. Kljub majhnim omejitvam pa je Russell 2000 je še daleč od svojih prejšnjih kratkoročnih vrhuncev in ni blizu svojih najvišjih dosežkov vseh časov.

Uporabil sem a stohastični oscilator na naslednji grafikon Russell 2000. Ta kazalnik je prvotno razvil tehnik George Lane za oceno gibanja cen in odkrivanje bikovskih in medvedjih razhajanj. Čeprav še ni dokončan, lahko na ceni vidite potencial za vrsto višjih vrhuncev ujemajo s padajočimi vrhovi na oscilatorju (t.i. medvedja divergenca), ki jih je treba dokončati naslednji dan oz dva.

Rad bi poudaril, da tovrstni signal ni predhodnik medvedjega trga, vendar pogosto signalizira kratkoročno retracement kar bi lahko znižalo cene podpora. Vidite lahko podoben vzorec, ki se je zaključil aprila in maja. Spet je to opozorilni signal za bike, da skrbno razmislijo o izpostavljenosti tveganju.

Preberi več:

Novi načini trgovanja z vzorcem skodelice in ročaja

4 najboljših napak pri Fibonaccijevem umiku, ki se jim je treba izogniti

Dividende uporabite v svojem portfelju

Kazalniki tveganja - rast zaslužka

Že v tej številki sem opozoril na dva medvedja kazalnika tveganja. Naraščajoče cene obveznic in medvedja razhajanja si zaslužijo pozornost, vendar pričakujem dolgoročnejše vodenje od zaslužka do pomembnejšega signala.

Zgodovinsko gledano je pred vzdržnimi trgi medvedov negativna četrtletna rast dobička na letni ravni. Dejstvo, da se dobiček v četrtem četrtletju leta 2018 ni zmanjšal, je eden od velikih razlogov, da se je trg tako močno vrnil od januarja do marca letos.

Medvedje šoke v letu 2015 je spremljalo upadanje stopenj rasti zaslužka, kar lahko vidite na naslednjem grafikonu. To običajno opazimo, ko je na trgu daljše obdobje pavšalnega ali negativnega trgovanja. Velikemu padcu v prvem četrtletju leta 2018 je sledila tudi negativna rast v četrtem četrtletju 2017.

Kot sem omenil, so bile stopnje rasti plač v primerjavi z enakim četrtletjem preteklega leta v četrtem četrtletju 2018 še vedno pozitivne, vendar so se gibale proti negativnemu območju. V dokončanem grafikonu še ne vidite, da so bila poročila v prvem četrtletju tako rekoč nespremenjena prejšnje leto, zato ne bo potrebno veliko, da bodo poročila v drugem četrtletju neto negativna v primerjavi z letom prej osnove.

To postavlja trgovce v zanimivo situacijo. Po eni strani so tveganja morebitnega upada julija in avgusta dobro znana. Vendar pa moramo domnevati, da je bilo nekaj od tega že dano na trg. Mislim, da bodo judijska dejanja Fed lahko izničila nekatere potencialne škode negativnega četrtletja, tako kot leta 2013. To ne bo dolgoročna rešitev, vendar kaže na možnost hitrega odbijanja podpore, če cene padejo na najvišjo raven.

Preberi več:

Razumevanje cen in donosov obveznic

Kako Amazon izkorišča zvezdniško moč Taylor Swift za prvi dan

Universal Display deli skupaj z velikim povpraševanjem

Bottom Line - Ravno trgovanje pred poročilom o delu

To je skrajšan teden in trgovanje je običajno precej tiho pred prazniki četrtega julija in tik po njih. Poročilo o delu za mesec junij bo objavljeno v petek, kar bi lahko povzročilo nestanovitnost pred vikendom. Pričakujem pa, da se bo trg res začel premikati v eno ali drugo smer, saj se vlagatelji pripravljajo na to, da se bodo bančna poročila začela pretakati konec naslednjega tedna.

Preberi več:

Kaj morate vedeti o poročilu o zaposlitvi

3 lestvice, ki kažejo, da so evropske delnice višje

Naučite se osnov vlaganja

Uživate v tem članku? Pridobite več Vpiši se za glasilo Chart Advisor.