Opredelitev izpeljane obrestne mere

Kaj je derivat obrestne mere?

Izpeljani finančni instrument obrestne mere je a finančni instrument z vrednostjo, ki je povezana z gibanjem obrestne mere ali obrestnih mer. Ti lahko vključujejo terminske pogodbe, opcije ali zamenjave. Obrestni izvedeni finančni instrumenti se pogosto uporabljajo kot žive meje institucionalnih vlagateljev, bank, podjetij in posameznikov, da se zaščitijo pred spremembami na trgu obrestne mere, lahko pa se uporabijo tudi za povečanje ali izboljšanje profila tveganja imetnika ali za špekulacije o obrestni meri premika.

Razumevanje izvedenih finančnih instrumentov obrestnih mer

Obrestni izvedeni finančni instrumenti se najpogosteje uporabljajo za varovanje pred obrestnim tveganjem ali za špekulacije o smeri prihodnjih premikov obrestnih mer. Obrestno tveganje obstaja v obrestnem sredstvu, kot je posojilo ali obveznica, zaradi možnosti spremembe vrednosti sredstva zaradi variabilnost obrestnih mer. Obrestna mera upravljanje s tveganji je postala zelo pomembna in razviti so bili različni instrumenti za obvladovanje obrestnega tveganja.

Izvedeni finančni instrumenti za obrestne mere se lahko gibljejo od preprostih do zelo zapletenih; lahko jih uporabimo za zmanjšanje ali povečanje izpostavljenosti obrestnim meram. Med najpogostejšimi vrstami izvedenih finančnih instrumentov so obrestne zamenjave, zgornje meje, ovratnice in pragovi.

Priljubljene so tudi terminske pogodbe na obrestne mere. Tukaj je terminska pogodba obstaja med kupcem in prodajalcem, ki se dogovorita o prihodnji dobavi katerega koli obrestovalnega sredstva, na primer obveznice. Prihodnost obrestnih mer omogoča kupcu in prodajalcu, da za prihodnji datum zakleneta ceno obrestnega sredstva. Forvard obrestne mere delujejo podobno kot terminske pogodbe, vendar se z njimi ne trguje na borzi in jih je mogoče prilagoditi med nasprotnimi strankami.

Menjave obrestnih mer

A navadna vanilija obrestna zamenjava je najosnovnejša in najpogostejša vrsta obrestne mere. V zamenjavi sta dve stranki: ena prejme tok plačil obresti na podlagi a spremenljiva obrestna mera in plača tok obresti na podlagi fiksne obrestne mere. Druga stranka prejme tok plačil s fiksno obrestno mero in plača tok plačil s spremenljivo obrestno mero. Oba plačilna toka temeljita na isti nominalni glavnici, obresti pa so pobotane. S to izmenjavo denarnih tokov si obe strani prizadevata zmanjšati negotovost in nevarnost izgube zaradi sprememb tržnih obrestnih mer.

A zamenjati se lahko uporabijo tudi za povečanje profila tveganja posameznika ali institucije, če se odločijo za prejemanje fiksne obrestne mere in plačevanje z variabilnim plačilom. Ta strategija je najpogostejša pri podjetjih, ki imajo bonitetna ocena ki jim omogoča izdajanje obveznic po nizki fiksni obrestni meri, raje pa zamenjajo s spremenljivo obrestno mero, da izkoristijo gibanja na trgu.

Pokrovčki in tla

Podjetje s posojilom s spremenljivo obrestno mero, ki ne želi zamenjati s fiksno obrestno mero, vendar želi nekaj zaščite, lahko kupi zgornjo mejo obrestne mere. Zgornja meja je določena po najvišji stopnji, ki jo posojilojemalec želi plačati; če se trg premakne nad to raven, lastnik zgornje meje prejema periodična plačila na podlagi razlike med zgornjo mejo in tržnim tečajem. Premija, ki je cena zgornje meje, temelji na tem, kako visoka je stopnja zaščite nad tedanjim trgom; terminska krivulja obrestne mere; in zapadlost zgornje meje; daljša obdobja stanejo več, saj obstaja večja verjetnost, da bo v denar.

Podjetje, ki prejema tok plačil s spremenljivo obrestno mero, lahko kupi spodnjo mejo za zaščito pred zniževanjem obrestnih mer. Tako kot zgornja meja je cena odvisna od stopnje zaščite in zrelosti. Zgornja meja ali zgornja meja prodaje in ne nakupa poveča tveganje obrestne mere.

Drugi instrumenti obrestnih mer

Manj običajni izvedeni finančni instrumenti za obrestne mere vključujejo evropasov, ki so trak terminskih pogodb na trgu depozitov v evro valuti; zamenjave, ki dajejo imetniku pravico, ne pa tudi obveznosti, da sklene zamenjavo, če je dosežena določena stopnja obrestne mere; in obrestne možnosti klica, ki dajejo imetniku pravico, da prejme tok plačil na podlagi spremenljive obrestne mere in nato izvede plačila na podlagi fiksne obrestne mere. A terminski sporazum (FRA) je pogodba brez recepta, ki določa obrestno mero, ki jo je treba v prihodnosti plačati na dogovorjen datum za zamenjavo obrestne mere na nominalni znesek. Namišljeni znesek se ne zamenja, temveč denarni znesek, ki temelji na tečajnih razlikah in namišljeni vrednosti pogodbe.