Opredelitev odkupa za upravljanje (MBO)

Kaj je odkup upravljanja (MBO)?

Odkup poslovodstva (MBO) je transakcija, pri kateri vodstvena skupina podjetja kupi sredstva in poslovanje podjetja, ki ga vodi. Vodstvo odkup je privlačen za poklicne menedžerje zaradi večjih potencialnih nagrad in nadzora lastnikov podjetja in ne zaposlenih.

Kako deluje odkup upravljanja (MBO)?

Prednost imajo upravni odkupi (MBO)

izhodne strategije za velike družbe, ki želijo nadaljevati s prodajo oddelkov, ki niso del njihove osnovne dejavnosti, ali za zasebna podjetja, kjer se lastniki želijo upokojiti. The financiranje zahteva za MBO je pogosto precej velika in je običajno kombinacija dolga in lastniškega kapitala, ki izvirajo od kupcev, finančnikov in včasih prodajalca.

Medtem ko lahko uprava po MBO pobere koristi lastništva, mora preiti iz biti zaposleni lastnikom, kar prinaša bistveno več odgovornosti in večji potencial za izgubo.

Odličen primer odkupa uprave je, ko je Michael Dell, ustanovitelj računalniškega podjetja Dell, leta 2013 plačal 25 milijard dolarjev kot del upravni odkup (MBO) podjetja, ki ga je prvotno ustanovil, pri čemer ga je prevzel zasebno, da bi lahko imel več nadzora nad usmerjanjem podjetje.

Odkup upravljanja (MBO) vs. Vstopnina za upravljanje (MBI)

Odkup za upravljanje (MBO) se razlikuje od odkupa za upravljanje (MBI), pri katerem zunanja vodstvena ekipa pridobi podjetje in nadomešča obstoječo vodstveno ekipo. Razlikuje se tudi od odkupa uprave z vzvodom (LMBO), kjer kupci uporabljajo sredstva družbe kot zavarovanje za pridobitev dolžniško financiranje. Prednost MBO pred LMBO je v tem, da ima podjetje obremenitev dolga lahko nižje, kar daje večjo finančno prilagodljivost.

Prednost MBO pred MBI je, da imajo obstoječi menedžerji podjetje veliko boljše razumevanje tega in ni vključena krivulja učenja, kar bi veljalo, če bi ga vodil nov sklop menedžerji. Upravne odkupe (MBO) izvajajo vodstvene ekipe, ki želijo finančno nagrado za prihodnji razvoj podjetja dobiti bolj neposredno, kot bi to storile le kot zaposlene.

Prednosti in slabosti odkupa za upravljanje (MBO)

Odkupi vodstva (MBO) so po mnenju strank dobre naložbene priložnosti hedge skladi in veliki finančniki, ki običajno spodbujajo podjetje k zasebnosti, da bi lahko racionaliziralo poslovanje in izboljšalo dobičkonosnost stran od oči javnosti, nato pa postalo javno veliko višje vrednotenje po cesti.

Če odkup upravljanja (MBO) podpira zasebni kapital sklad, bo sklad glede na to, da obstaja namenska ekipa za upravljanje, verjetno plačal privlačno ceno za sredstvo. Medtem ko lahko skladi zasebnega kapitala sodelujejo tudi v MBO, imajo lahko prednost MBI, kjer podjetja vodijo menedžerji, ki jih poznajo, in ne trenutna vodstvena skupina.

Vendar pa obstaja več pomanjkljivosti v strukturi MBO. Medtem ko lahko vodstvena ekipa požre lastniške koristi, morajo preiti iz delavcev v lastnike, kar zahteva spremembo miselnosti iz vodstvene v podjetniško. Pri tem prehodu morda niso vsi upravljavci uspešni.

Prav tako prodajalec morda ne uresniči najboljše cene za prodajo premoženja v MBO. Če je obstoječa poslovodna ekipa resni ponudnik za sredstva ali operacije odsvojiti, imajo menedžerji potencialno navzkrižje interesov. To pomeni, da bi lahko zmanjšali ali namerno sabotirali prihodnje možnosti sredstev, ki so naprodaj, da bi jih kupili po relativno nizki ceni.