Kaj morate vedeti o združitvah podjetij

Združitve in prevzemi (M&A) so situacije, pogosto zakrite v skrivnost in zmedo. Javnosti je na voljo le del informacij, večina mahinacij pa se dogaja za zaprtimi vrati. Ta postopek lahko oteži delničarji v vsakem od podjetij, ki so podvržena a združitev ali prevzem vedeti, kaj lahko pričakujem in kako cene delnic vsakega podjetja. Obstaja pa nekaj načinov za vlaganje okoli združitev in izkoriščanje vzponov in padcev procesa.

Kako deluje

A združitev se zgodi, ko podjetje najde korist pri združevanju poslovanja z drugim podjetjem na način, ki bo prispeval k povečanju vrednosti delničarjev. V marsičem je podoben pridobitev, zato sta obe dejavnosti tako pogosto združeni kot združitve in prevzemi (M&A).

V teoriji je a združitev enakih tu dve družbi zamenjata svoje delnice v delnice nove, združene družbe. Vendar se v praksi dve družbi na splošno dogovorita, da eno podjetje kupi drugo navadne delnice od delničarjev v zameno za lastne navadne delnice. V nekaterih redkejših primerih se za lažjo transakcijo lastniškega kapitala uporablja gotovina ali kakšen drug način plačila. Običajno so najpogostejši dogovori zaloga za zalogo.

Do združitev ne pride individualno, torej z zamenjavo ene delnice delnic družbe A običajno ne boste dobili ene delnice združene delnice družbe. Podobno kot pri razcepu, številka novega podjetja delnice prejeti v zameno za vaš delež v družbi A je predstavljen z razmerjem. Resnična številka je lahko ena za 2,25, pri čemer vas bo ena delnica novega podjetja stala 2,25 delnice družbe A.

V primeru delne delnice, jih obravnavamo na enega od dveh načinov: ulomek se samodejno unovči in dobite ček za Tržna vrednost vašega deleža ali pa se število delnic zaokroži navzdol.

Združitve vs. Pridobitve

Čeprav sta si dva procesa podobna, ne zamenjujte združitev s prevzemi. Čeprav je v mnogih primerih razlika več v politiki in semantiki, jih je veliko modri čipi ki opravijo kar nekaj pridobitev, hkrati pa ohranjajo relativno nizko nestanovitnost.

Kot general palčno pravilo, če se vodstvo podjetja, v katerem imate lastniški delež, ne spremeni veliko, je to verjetno pridobitev. Če pa ima vaše podjetje pomembne izkušnje prestrukturiranje, iščemo bolj kot združitev.

Razumevanje okoliščin odkupa

Okoliščine a odkup so lahko tudi zelo pomembni. Vlagatelj bi moral spoznati naravo združitve, ključne informacije v zvezi z drugim vpletenim podjetjem, vrste ugodnosti ki jih prejemajo delničarji, katera družba nadzoruje posel in vse druge ustrezne finančne in nefinančne premisleki.

Čeprav se morda zdi nerazumljivo, je lahko lastništvo odkupljenega podjetja za vlagatelje resnično nepričakovano. To je zato, ker če je podjetje, ki se kupuje, pokazalo ugledno uspešnost in ima dobre možnosti za prihodnost, določeno količino dobre volje lahko sodeluje.

Običajno gre za dobro ime neopredmetena sredstva, če pa ta sredstva niso bila upoštevana pri ceni delnic, ko ste kupili svoje delnice kupljenega podjetja, ste lahko na vrhu. Dobra volja je vir zmede za mnoge ljudi, v bistvu pa je to znesek denarja, ki ga podjetje plača nad Knjigovodska vrednost drugega podjetja, ki ga bo kupilo.

In ne pozabimo, da ker neopredmetenih sredstev ni vedno mogoče enostavno ovrednotiti, lahko pričakujete, da bo določen fantomski odstotek večine podjetij, ki imajo dobro ime v bilanci stanja, morda precenjena. Čeprav to ni dober posel za posameznika, ki ima v lasti nekaj delnic nabavne družbe, je to lahko za vas še ena zmaga, če ste lastnik kupljenega podjetja.

Če podjetje, v katerega ste vlagali, ne posluje tako dobro, je združitev še vedno dobra novica. V tem primeru lahko združitev velikokrat prinese ugodnost nekomu, ki ima slabše delnice. Poznavanje manj očitnih koristi za delničarje vam lahko omogoči boljše naložbene odločitve v zvezi z združitvami.

Pomen in premislek glede vašega glasu

Ne pozabite, da odločitev podjetja o združitvi z drugim podjetjem ni nujno temeljna. Če ste delničar v družbi, je odločitev o združitvi z drugim podjetjem delno vaša. Tipičen scenarij glasovanja za javno družbo se običajno konča z glasovanjem delničarjev o vprašanju združitve.

Če vam analiza in razmislek povesta, da je združitev korak v napačno smer, ali če vam pove, da bi lahko biti velika finančna priložnost, glasovanje z vašimi delnicami je najboljši način, da uveljavite svojo moč pri odločanju proces.

Nefinančni premisleki so lahko pomembni tudi pri pregledu združitvene pogodbe. Ne pozabite: ni nujno, da je vse v denarju. Morda bo združitev povzročila preveč izgubljenih delovnih mest v a depresiven območje. Morda je drugo podjetje velik onesnaževalec ali financira politične ali družbene kampanje, ki jih ne podpirate.

Za večino vlagateljev je zagotovo velik pomen, ali vam bo novoustanovljeno podjetje prineslo denar ali ne, vendar bi bilo vredno imeti v mislih nefinančna vprašanja, ker so lahko dovolj pomembna, da postanejo kršitelji poslov.

Analizirajte finančna poročila

Čeprav ni veliko ljudi, ki radi berejo finančne izjave, preučiti ključne informacije za vsako podjetje, vključeno v združitev, je dobra ideja. Poglejte in analizirajte podjetje, če ga ne poznate, in sami ugotovite, ali je to dobra naložbena odločitev. Če ugotovite, da ni, obstaja velika verjetnost, da tudi novo ustanovljeno podjetje ne bo strašno dobro.

Pri analizi računovodskih izkazov preglejte najnovejše računovodske izkaze in letna poročila iz obeh podjetij. Od zadnjega pregleda finančnih sredstev vašega podjetja se lahko zgodi marsikaj, nove informacije pa so lahko ključ do ugotavljanja, kaj je vplivalo na interes drugega podjetja za združitev.

Razumevanje spreminjajoče se dinamike novega podjetja

Novo podjetje bo verjetno imelo nekaj opaznih sprememb v primerjavi s prvotnim. Ena najpogostejših situacij je sprememba vodstva. Pri pogajanjih o združitvah se običajno popustijo, vodstveni delavci in člani uprave novega podjetja pa se bodo do neke mere spremenili ali pa se bodo vsaj načrtovali v prihodnosti. Ko oddate svoj glas za predlagano združitev, ne pozabite, da se strinjate s sosednjimi pogoji, kot so spremembe vodstva.

Spodnja črta

Kot smo že omenili, je vaš glas vaš in predstavlja vašo izbiro za ali proti združitvi. Vendar ne pozabite, da mora vaša odločitev kot delničarja vključenega podjetja odražati kombinacijo najboljših interesov za vas, podjetje in zunanji svet. S pravimi informacijami in ustreznim upoštevanjem dejstev je lahko realizacija ob združitvi realen cilj.