Roll's kritika Definicija

Kaj je Roll -ova kritika?

Rolllova kritika je ekonomska ideja, ki nakazuje, da je nemogoče ustvariti ali opazovati resnično raznolik portfelj trga. To je pomembna ideja, saj je resnično raznolik portfelj ena ključnih spremenljivk model oblikovanja cen osnovnih sredstev (CAPM), ki je med tržnimi analitiki široko uporabljeno orodje.

Razumevanje Rolllove kritike

Po Rolljevi kritiki bi pravi "tržni portfelj" vključeval vsako naložbo na vsakem trgu, vključno z

blaga, zbirateljske predmete in skoraj vse s tržno vrednostjo. Tisti, ki še vedno uporabljajo model oblikovanja cen osnovnih sredstev, to storijo s tržnim indeksom, kot je S&P 500, kot približek celotnega tržnega donosa. Kritika je ideja, ki jo je predlagal ekonomist Richard Roll, ki je to leta 1977 teoretiziral vsak poskus diverzifikacije portfelja postane le indeks, ki se poskuša približati diverzifikacijo.

Enačbe, ki vključujejo model oblikovanja cen kapitalskih naložb, so zelo občutljive na spremenljive vložke formule. Majhna sprememba na trgu stopnja donosa (RoR) ki se uporablja v formuli CAPM, lahko pomembno vpliva na rešitev formule. Zaradi tega in odsotnosti pravega, popolnoma raznolikega portfelja je Roll menil, da je formula CAPM nepreverljiva.

Model oblikovanja cen kapitalskih naložb ponuja trdne temelje za izbiro naložb, ki bodo dodane raznoliki portfelja, vendar so mnogi raziskovalci po spoznanju Rolllove kritike in drugih prešli na uporabo dodatnih, različni modeli. Rolllova kritika je opomnik na dejstvo, da lahko portfelj le toliko razpršimo in da so poskusi vlagateljev, da razumejo in poznajo trg kot celoto, le poskusi.