Kaj pomeni kaljenje pri vlaganju?
Kaj je utrjevanje?
Kaljenje je sklicevanje na pogoje trgovanja, v katerih cene vrednostnih papirjev naraščajo in nestanovitnost na določenem finančnem trgu upada. Čeprav je oceno, da se trg utrjuje, mogoče uporabiti v več kontekstih, se najpogosteje uporablja pri sklicevanju na trg za surovine.
Izraz utrjevanje se lahko uporablja tudi v zavarovalništvu in bančništvu za skrajševanje obdobja zavarovanje ali standardi posojanja.
Ključni odlomki
- V finančni industriji se izraz "utrjevanje" običajno uporablja za obdobje naraščanja cen in zmanjšane nestanovitnosti, zlasti v industriji trgovanja z blagom.
- Izraz utrjevanje je pogost tudi v zavarovalniški in posojilni industriji, kjer se nanaša na časovna obdobja, v katerih se izvajajo strožje zavarovalne ali posojilne prakse.
- V bančništvu in zavarovalništvu se okrepitev pogosto pojavi po finančnih krizah, ko si finančne institucije bolj želijo nadzorovati in zmanjšati svoja tveganja.
Kako deluje utrjevanje
Pri trgovanju z blagom naj bi se trg "utrjeval", če njegove cene vztrajno naraščajo v času, ko je volatilnost relativno nizka. Trden trg za mnoge trgovce predstavlja idealne pogoje za trgovanje zaradi navidez mirne in predvidljive narave trga v takih časih.
Seveda bi lahko za trgovce, ki želijo ugibati o velikih premikih cen surovin, prišlo do utrjevanja trga negativen znak, saj bi posledično zmanjšanje nestanovitnosti lahko povzročilo, da se bodo te velike poteze manj uresničile. To bi lahko bilo še posebej škodljivo za lastnike opcijske pogodbe proti tem blagom, katerih vrednost na splošno pade, ko njihova nestanovitnost osnovno sredstvo zmanjšuje.
Medtem ko je utrjevanje najpogosteje opaženo glede na pogoje trgovanja na terminskih trgih surovin, je se uporablja tudi za sklicevanje na obdobja strogih zavarovalnih ali posojilnih standardov v zavarovalništvu in bančništvu industrije.
Kako špekulanti vplivajo na nestanovitnost
Splošno prepričanje je, da je porast špekulanti na terminske trge surovin je privedlo do povečanja nihanja cen pri terminskih pogodbah. Nasprotno, nekateri raziskovalci so ugotovili, da je priliv trgovcev s terminskimi pogodbami in likvidnost ki jih dajo na trg, imajo stabilizacijski ali utrjevalni učinek na cene terminskih pogodb.
Ti raziskovalci kažejo, da se terminski trgi ne štejejo za nestanovitne zaradi nihanja cen, ampak zaradi velikega števila vzvod na voljo trgovalcem terminskih pogodb. Kot primer, zahteve glede kritja kapitala običajno znašajo okoli 50%, medtem ko so marže od 5% do 10% običajne za terminske pogodbe. V teh okoliščinah lahko že majhna nihanja cen močno vplivajo na lastnika terminske pozicije z velikim finančnim vzvodom.
Posebni premisleki
Ko se uporablja v zavarovalništvu in bančništvu, ima izraz utrjevanje drugačen pomen. V teh panogah se utrjevanje običajno uporablja za obdobja strožjih standardov zavarovanja ali posojanja. Ta obdobja pogosto nastanejo po finančnem šoku, kot je npr kreditni krč ki se je zgodil med Finančna kriza 2007-2008.
Strožje zavarovalne ali posojilne prakse se včasih izvajajo kot odgovor na tvegane odločitve vpletenih finančnih institucij, kot je optimistična pogodbe o izvedenih finančnih instrumentih in posojilnih pogodb o podaljšanju, ki so jih ameriške banke in zavarovalnice sklenile pred finančno krizo 2007-2008. Po tej finančni krizi so bila finančna podjetja bolj pripravljena ponastaviti svoje standarde posojanja in zavarovanja na bolj konzervativni podlagi.
Čeprav lahko ta preobrat v občutkih med finančnimi institucijami - od tveganih do bolj konzervativnih - pomaga zmanjšati pojavnost neprimernih zavarovalnih polic in preveč tveganih posojil, lahko tudi oteži za kreditno sposobni nasprotne stranke za zavarovanje kredita ali zavarovanja. V teh obdobjih "utrjevanja davkov" se bodo potrošniki in udeleženci na trgu pogosto pritoževali, da so merila za odobritev postala nepotrebno težka.
